Finançament entreplanta
El finançament entre entresol és un híbrid de finançament de deute i patrimoni que proporciona al prestador el dret de convertir-se a un interès de capital de la companyia en cas d’impagament, generalment, un cop pagades les empreses de capital risc i altres prestamistes majors.
El deute entresòl compta amb instruments patrimonials incorporats, sovint coneguts com a garanties, que augmenten el valor del deute subordinat i permeten una major flexibilitat quan es tracta de posseïdors de bons. El finançament entresòl s’associa freqüentment a adquisicions i compravenda, per la qual cosa es pot utilitzar per prioritzar els nous propietaris per davant dels propietaris existents en cas de fallida.
Com funciona el finançament entre entresol
El finançament entreplanta combina la bretxa entre el finançament del deute i el patrimoni net i és una de les formes de deute amb més risc. Està subordinada a un valor pur, però superior al deute pur. Tot i això, això vol dir que també ofereix alguns dels rendiments més alts en comparació amb altres tipus de deute, ja que sovint rep taxes entre el 12% i el 20% anual.
Les empreses solen buscar finançament entresòl per donar suport a projectes o adquisicions de creixement específics. Els avantatges d'una empresa en obtenir finançament entre entresol inclouen el fet que els proveïdors de capital entresòl solen ser inversors a llarg termini en l'empresa. Això facilita l’obtenció d’altres tipus de finançament, ja que els creditors tradicionals solen veure una empresa amb inversors a llarg termini d’una manera més favorable i, per tant, és més probable que s’estenguin crèdits i termes favorables a aquesta empresa.
Algunes característiques són habituals en l'estructuració de préstecs entresòls, com ara:
- En relació amb la prioritat amb la qual es paguen, aquests préstecs estan subordinats al deute sènior, però superior al patrimoni comú.
- A diferència dels préstecs bancaris estàndards, els préstecs entresolats exigeixen un rendiment superior al deute major i sovint no tenen garantia.
- No hi ha cap amortització principal.
- Una part de la rendibilitat d’un préstec entresòl és fixa, cosa que fa que aquest tipus de seguretat sigui menys diluït que el capital comú.
- El deute subordinat està format per un cupó d’interès actual, pagament en espècie i garanties.
- El capital preferent és menor al deute subordinat i fa que es consideri que el patrimoni net prové de membres més alts en l'estructura del finançament del capital.
Compres per emportar
- El finançament entre entresol és un híbrid de finançament de deute i capital que proporciona al prestador el dret de convertir-se a un interès de capital de la companyia en cas d’impagament, generalment, un cop pagades les empreses de capital risc i altres prestamistes majors.
- Ofereix alguns dels rendiments més alts en comparació amb altres tipus de finançament vinculats al deute, ja que sovint rep taxes entre el 12% i el 20% anual.
- Els préstecs entresolats s’utilitzen més freqüentment en l’expansió de les empreses establertes en lloc de finançament inicial o en fase inicial.
Els avantatges i els contres del finançament entreplanta
El finançament entremig pot resultar en que els prestamistes guanyin capital en una empresa o en els requisits per a la compra de capital en una data posterior. Això pot augmentar significativament la taxa de rendibilitat d’un inversor (ROR). A més, els proveïdors de finançament entresòl reben pagaments d’interessos obligats contractualment mensualment, trimestralment o anualment.
Els prestataris prefereixen el deute entresòl perquè els interessos són deduïbles d’impostos. A més, el finançament entre entresol és més manejable que altres estructures de deute perquè els prestataris poden tenir interès pel saldo del préstec. Si un prestatari no pot fer un pagament programat d’interessos, es podrà diferir una part o la totalitat dels interessos. Aquesta opció normalment no està disponible per a altres tipus de deute. A més, les empreses en expansió ràpida creixen en valor i reestructuren el finançament entre entresol en un préstec sènior a un tipus d’interès inferior, estalviant els costos d’interès a llarg termini.
No obstant això, en aconseguir un finançament entresòl, els propietaris sacrificen el control i el potencial positiu a causa de la pèrdua del patrimoni net. Els propietaris també paguen més interessos, mentre hi hagi més finançament entre entresol.
Un exemple de finançament entreplanta
Per exemple, Bank XYZ proporciona a Companyia ABC, una empresa fabricant de dispositius quirúrgics, amb 15 milions de dòlars en finançament entre entresol. El finançament va substituir una línia de crèdit d’interessos més alta de 10 milions de dòlars amb termes més favorables. L’empresa ABC va obtenir més capital de treball per ajudar a la introducció de productes addicionals al mercat i va pagar un deute d’interès més elevat. Bank XYZ cobrarà un 10% anual en pagaments d’interessos i es podrà convertir a una participació en el capital si la companyia morirà.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.