Mercat de venda lliure
Un mercat de venda lliure (OTC) és un mercat descentralitzat en què els participants del mercat comercialitzen accions, matèries primeres, monedes o altres instruments directament entre dues parts i sense un intercanvi central o un corredor. Els mercats de venda lliure no tenen ubicacions físiques; en canvi, la negociació es realitza electrònicament. Això és molt diferent d’un sistema de mercat de subhastes. En un mercat OTC, els distribuïdors actuen com a fabricants del mercat cotitzant preus als quals compraran i vendran una garantia, una moneda o altres productes financers. Es pot executar un comerç entre dos participants en un mercat OTC sense que altres siguin conscients del preu al qual s’ha finalitzat l’operació. En general, els mercats OTC són normalment menys transparents que els intercanvis i també estan subjectes a menys regulacions. A causa d'aquesta liquiditat al mercat OTC pot obtenir una prima.
Compres per emportar
- Els mercats de venda gratuïta són aquells en què els participants comercialitzen directament entre dues parts, sense l’ús d’un intercanvi central o d’un altre tercer.
- Els mercats OTC no tenen ubicacions físiques ni fabricants de mercat.
- Alguns dels productes que es comercialitzen amb més freqüència de venda són els bons, els derivats, els productes estructurats i les monedes.
Mercat de venda lliure
Comprensió dels mercats de sobrevenda
Els mercats OTC s’utilitzen principalment per comerciar bons, divises, derivats i productes estructurats. També es poden utilitzar per comerciar accions, amb exemples com els mercats OTCQX, OTCQB i OTC Pink (anteriorment a l'OTC Bulletin Board i Pink Sheets) als intermediaris nord-americans que operen als mercats OTC dels Estats Units estan regulats pel sistema financer. Autoritat reguladora de la indústria (FINRA).
Liquiditat limitada
De vegades, els valors que es comercialitzen sense recepció ofereixen compradors i venedors. Com a resultat, el valor d’una fiança pot variar depenent de segons quins marcadors de mercat cotitzin les accions. A més, el fa potencialment perillós si el comprador adquireix una posició significativa en una acció que cotitza sense recepció de comandes en cas que decideixi vendre-la en algun moment del futur. La manca de liquiditat podria dificultar la seva venda en el futur.
Riscos de mercats en excés de venda
Si bé els mercats OTC funcionen bé durant els horaris normals, hi ha un risc addicional, anomenat risc de contrapartida, que una part de la transacció serà per defecte abans de finalitzar el comerç i / o no efectuarà els pagaments actuals i futurs requerits de ells pel contracte. La manca de transparència també pot provocar que es desenvolupi un cicle viciós en moments d’estrès financer, com va ser el cas de la crisi creditícia mundial del 2007-08.
Els títols amb garantia hipotecària i altres derivats, com ara CDO i OCM, que es cotitzaven únicament als mercats OTC, no es podrien valorar de manera fiable ja que la liquiditat totalment secava en absència de compradors. Això va fer que un nombre creixent de concessionaris es retirés de les seves funcions de fabricació del mercat, agreujant el problema de liquiditat i provocant una crisi mundial de crèdits. Entre les iniciatives normatives que es van endegar després de la crisi per resoldre aquest problema, es trobava l’ús de les quotes de compensació per a la tramitació postcomercial de comerços d’OTC.
Compres per emportar
- El mercat sense recepció es pot utilitzar per comerciar accions, bons, divises, derivats i productes estructurats
- La negociació al mercat comporta riscos com la contrapartida i la liquiditat.
- El mercat sense recepció no té transparència.
Un exemple del món real
Un gestor de cartera té prop de 100.000 accions d’un estoc que cotitza al mercat de venda lliure. El primer ministre decideix que és hora de vendre la seguretat i indica als comerciants que trobin el mercat per a les accions. Després de trucar a tres fabricants del mercat, els operadors tornen amb una mala notícia. L'acció no es cotitza durant 30 dies i la darrera venda va ser de 15, 75 dòlars, i el mercat actual es va oferir a 9 ofertes i 27 $, amb només 1.500 accions per comprar i 7.500 en venda. En aquest moment, el primer ministre ha de decidir si vol intentar vendre les accions i trobar un comprador a preus més baixos o fer una comanda límit a l’última venda de les accions amb l’esperança de tenir sort. (Per a informació relacionada, vegeu "Com puc comprar un estoc de venda lliure?")
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.