Drets preventius

Què són els drets preventius?

Els drets preventius són una clàusula contractual que dóna a l'accionista el dret a comprar accions addicionals en qualsevol emissió futura de les accions comunes de la companyia abans que les accions estiguin a disposició del públic en general. Els accionistes que tenen aquesta clàusula són generalment inversors anticipats o propietaris majoritaris que volen mantenir la mida de la seva participació en l'empresa quan i si s'ofereixen accions addicionals.

De vegades, un dret preventiu és anomenat "disposició anti-dilució". Dóna a l’inversor l’opció de mantenir un determinat percentatge de propietat de l’empresa a mesura que creix.

Compres per emportar

• Un dret de preempció permet a un inversor precoç mantenir la possibilitat de votar en una empresa, fins i tot si es publiquen noves accions.
• El dret també pot protegir l’inversor anticipat d’una pèrdua si les noves accions tenen un preu inferior a les accions inicials.
• Els drets preventius només s’ofereixen habitualment als inversors anticipats i als accionistes majoritaris, no a tots els accionistes.

A més, el dret preventiu pot protegir l’inversor d’una pèrdua si la nova ronda d’accions comunes s’emet a un preu inferior a les accions preferents de propietat de l’inversor. En aquest cas, el propietari d’accions preferents té el dret de convertir les accions en un nombre més gran d’accions comunes, compensant la pèrdua del valor de les accions.

Comprensió del dret preventiu

La clàusula de dret preventiu s’utilitza habitualment com a incentiu als inversors anticipats a canvi del risc que suposa finançar una nova empresa.

Aquest dret no es concedeix rutinàriament a tots els accionistes. Diversos estats concedeixen drets de precepció en matèria de dret, però fins i tot aquestes lleis donen a la companyia la possibilitat de negar aquest dret en els seus estatuts.

Un dret preventiu és essencialment un dret de primera denegació. L’accionista podrà exercir l’opció de comprar accions addicionals però no té l’obligació de fer-ho.

0:57

Dret preventiu

Benefici per als accionistes

Els drets preventius protegeixen un accionista de la pèrdua de poder de vot a mesura que s’emeten més accions i la propietat de l’empresa es dilueix.

Atès que l’accionista obté un preu privilegiat per a les accions de la nova emissió, també pot existir un fort incentiu en el benefici.

Com a mínim, hi ha l’opció de convertir les accions preferides a més accions si la nova emissió té un preu inferior.

El benefici per a les empreses

És menys costós per a una empresa vendre accions als accionistes actuals en una nova oferta que vendre accions al gran públic, ja que l'empresa no hauria de pagar pels serveis bancaris d'inversió.

Aquests estalvis disminuirien el cost de capital de la companyia i, per tant, el cost de capital, augmentarien el valor de l'empresa.

Els drets preventius també són un incentiu perquè les empreses facin un bon funcionament perquè puguin emetre una nova roda de valors amb una valoració més alta quan sigui necessari.

El dret de precepció ofereix a l'accionista una opció, però no una obligació de comprar accions addicionals d'accions.

Exemple de drets preventius

Suposem que l’oferta pública inicial (IPO) d’una empresa consta de 100 accions i una persona compra 10 de les accions. Això és un interès del 10% en l'empresa.

Pel carrer, la companyia realitza una oferta secundària de 500 accions addicionals. L’accionista que posseeixi un dret preventiu ha de tenir l’oportunitat de comprar fins a 50 accions, o el 10%, de la nova oferta. L’inversor pot exercir aquest dret i mantenir un 10% d’interès en la companyia.

Si l'inversor decideix no exercir el dret preventiu, l'empresa vendrà les accions a altres parts i el percentatge de propietat inicial de l'accionista en el negoci disminuirà.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Obteniu més informació sobre la prestació anti-dilució Una provisió anti-dilució protegeix els inversors de la dilució resultant d’emissions posteriors d’accions a un preu inferior al que l’inversor pagava inicialment. més Comprensió de les disposicions de trinquetatge complet El trinquet complet és una disposició antidel·lació que aplica el preu més baix de venda com a preu d’opció ajustat o relació de conversió per als accionistes existents. més Protecció contra la dilució La protecció contra la dilució és una provisió que pretén protegir els accionistes i els primers inversors d'una empresa de la disminució de la seva posició de propietat. més Cobertura de garantia Definició La cobertura de garantia és un acord entre empresa i accionistes per emetre warrants igual al percentatge de la quantitat en dòlars de les inversions. més Què és un dret renunciable? Un dret renunciable és una oferta emesa per una empresa per als accionistes per adquirir més accions de les accions de la corporació (normalment amb descompte). més Dret de subscripció Un dret de subscripció és el dret dels accionistes existents en una empresa de conservar un percentatge de propietat igual, permetent als accionistes intercanviar drets per accions d’accions comuns a un preu generalment inferior al que cotitzen actualment les accions. més Enllaços de socis