Un enfocament de cap amunt per a la inversió

La majoria dels inversors lluiten amb l'art de recollir accions. Han de basar les seves decisions només en allò que l'empresa fa i en quina mesura s'ho fa? O haurien de centrar-se més en les tendències macroeconòmiques més grans, com la força de l’economia, per determinar quines existències s’han de comprar? No hi ha una resposta correcta o incorrecta. Tanmateix, els inversors han de desenvolupar sistemes que els ajudin a assolir els seus objectius d'inversió.

La segona opció esmentada es coneix com a enfocament inversor del mercat de dalt a baix al mercat. Aquest mètode permet als inversors analitzar el mercat des de la imatge general fins a les accions individuals. Això difereix del plantejament de baix a dalt, que comença amb els fonaments bàsics dels estocs i, finalment, s’expandeix fins a incloure l’economia global.

Comença per la part superior: visió global

Com que l’enfocament de dalt a baix comença a dalt, el primer pas és determinar la salut de l’economia mundial. Això es fa analitzant no només els països desenvolupats, sinó també els països emergents. Una forma ràpida de determinar la salut de l’economia és mirar el creixement del producte interior brut (PIB) durant els últims anys i les previsions a seguir. Sovint, els països del mercat emergent tindran els millors números de creixement si es comparen amb els seus homòlegs madurs.

Malauradament, com que vivim en un moment en què la guerra i les tensions geopolítiques augmenten, hem de ser conscients del que afecta actualment cada regió del món. Algunes regions i països del món cauen immediatament del radar i no quedaran inclosos en la resta de l'anàlisi a causa de la quantitat d'inestabilitat financera que pot causar estralls en qualsevol inversió. (Per a informació relacionada, vegeu: 5 ETFs de mercat emergent per a veure el 2018. )

Analitzeu les tendències

Després de determinar quines regions presenten un alt índex de recompensa-risc, el següent pas és utilitzar gràfics i anàlisis tècniques. Analitzant un gràfic a llarg termini de l’índex borsari dels països específics, podem determinar si el mercat de valors corresponent està a la baixa i val la pena analitzar-lo, o es troba en un procés de baixa, que no seria un lloc adequat per posar els nostres diners a aquesta vegada. Aquests dos primers passos us poden ajudar a descobrir els països que s’ajusten als vostres desitjos i necessitats de diversificació.

Mireu l’economia

El tercer pas és fer una anàlisi més en profunditat de l’economia i la salut del mercat de valors. Examinant els nombres econòmics com ara els tipus d’interès, la inflació i l’ocupació, podem determinar la fortalesa actual del mercat i tenir una millor idea del que mantindrà el futur. Sovint hi ha una divergència entre la història que expliquen els números econòmics i la tendència dels índexs borsaris.

El darrer pas en la macroanàlisi és analitzar els principals índexs borsaris nord-americans com el S&P 500 i el Nasdaq. Tant l’anàlisi fonamental com la tècnica es poden utilitzar com a baròmetres per determinar la salut dels índexs. Els fonaments del mercat es poden determinar per raons de preu entre guanys, preu de venda i rendiments. Si es compara la xifra amb les lectures anteriors, es pot determinar si el nivell del mercat és històricament sobrecomprès o sobrepassat. L’anàlisi tècnica ajudarà a determinar on es troba el mercat en relació amb el cicle a llarg termini. Utilitzeu gràfics que mostren les dècades passades i la zona des de l'horitzó temporal fins a la visió diària. Per exemple, indicadors com les mitjanes mòbils de 50 dies i 200 dies ens ajuden a trobar la tendència actual del mercat i si convé que els inversors s’inverteixin en accions. (Per a informació relacionada, vegeu: Mitjances mòbils ponderades: Fonaments bàsics .)

Fins ara, el nostre procés ha adoptat una aproximació macro al mercat i ens ha ajudat a determinar la nostra assignació d’actius. Si, després dels primers passos, trobem que els resultats són alcistes, hi ha una bona possibilitat que la majoria dels actius que valgui la inversió siguin del mercat de renda variable. D'altra banda, si les perspectives són escasses, l'assignació canviarà la seva atenció des de renda variable a inversions més conservadores, com ara els mercats de renda fixa i els diners.

Microanàlisi: és adequada aquesta inversió?

Decidir sobre l'assignació d'actius és només la meitat de la batalla. El següent pas integral ajudarà els inversors a determinar quins sectors s’han de centrar quan busquen inversions específiques com ara accions i fons borsats en borsa (ETF). Si analitzem els pros i els contres de sectors concrets (és a dir, l’atenció sanitària, la tecnologia i la mineria), encara no podrem aprofundir la cerca. El procés d’anàlisi dels sectors implica tàctiques utilitzades en l’enfocament previ, com ara l’anàlisi fonamental i la tècnica.

A més de les eines esmentades, els inversors han de tenir en compte les perspectives a llarg termini dels sectors específics. Per exemple, l’aparició d’una generació envellida de baby boomer durant la propera dècada podria servir de principal catalitzador per a sectors com l’atenció sanitària i l’oci. Per contra, la demanda creixent d’energia, sumada a preus més elevats, és un altre tema a llarg termini que podria beneficiar els sectors d’energia alternativa i el petroli i el gas. Després de processar tota la informació, diversos sectors han de pujar al capdamunt i oferir als inversors les millors oportunitats.

L’aparició d’ETFs i fons mutus específics del sector ha permès que l’enfocament de dalt a baix s’acabi a aquest nivell en determinades situacions. Si un inversor decideix que el sector de la biotecnologia ha de representar-se a la cartera, té l'opció de comprar un ETF o fons mutus compost per una cistella d'accions biotecnològiques. En comptes de passar al següent pas del procés i assumir el risc d'un estoc individual, l'inversor pot triar invertir en tot el sector. (Per a informació relacionada, vegeu: Introducció als fons mutuals del sector .)

Tanmateix, si un inversor considera que el risc afegit de seleccionar i comprar una acció individual val més la recompensa, hi ha un pas més en el procés. Aquesta fase final del plantejament de dalt a baix pot ser sovint la més intensiva, ja que implica analitzar les existències individuals des de diverses perspectives.

L’anàlisi fonamental inclou una gran varietat de mesures, com ara la relació preu / benefici / creixement, la rendibilitat del patrimoni net i el rendiment de dividends, per citar-ne algunes. Un aspecte important de l’anàlisi individual de les accions serà el potencial de creixement de la companyia durant els pròxims anys. L’ideal és que els inversors vulguin posseir una acció amb un potencial de creixement elevat, ja que és més probable que comporti un preu elevat de les accions.

L’anàlisi tècnica es concentrarà en els gràfics setmanals a llarg termini, així com en els gràfics diaris, per un preu d’entrada. Arribats a aquest punt, s’escullen les existències individuals i s’inicia el procés de compra.

Els positius de l'enfocament de dalt a baix

Els defensors del plantejament de dalt a baix argumenten que el sistema pot ajudar els inversors a determinar una assignació d'actius ideal per a una cartera en qualsevol tipus d'entorn del mercat. Sovint, un enfocament de dalt a baix descobrirà una situació que pot no ser adequada per a grans inversions en accions. La capacitat més important per al sistema és evitar que els inversors no inverteixin en accions en un mercat inversor. Quan un mercat està en tendència a la baixa, la probabilitat d’obtenir inversions guanyadores disminueix dramàticament, fins i tot si les accions compleixen totes les condicions requerides. Quan utilitzeu el sistema de fons, un inversor determinarà quines existències ha de comprar abans de considerar l'estat del mercat. Aquest tipus d’enfocament pot provocar que els inversors s’exposin excessivament a renda variable i probablement la cartera en patirà.

Entre els altres avantatges de l’enfocament de dalt a baix es troba la diversificació no només dels sectors més importants, sinó també dels principals mercats exteriors. Es tradueix en una cartera que es diversifica dins dels sectors i les regions més importants que valen la inversió. En alguns cercles petits, aquest tipus d'inversió es coneix com "conversa", una barreja entre concentració i diversificació.

Els resultats negatius de la inversió de dalt a baix

Fins ara, l’enfocament de dalt a baix pot semblar insensible; tanmateix, els inversors han de considerar alguns altres factors. En primer lloc, hi ha la possibilitat que la vostra investigació sigui incorrecte, cosa que pot perdre una oportunitat. Per exemple, si l’enfocament de dalt a baix indica que el mercat continuarà més baix en un futur proper, pot produir una menor exposició a les accions. Tanmateix, si la vostra anàlisi no és correcta i el mercat es va reunir, la cartera no es sotmetrà al mercat i es perdran els beneficis de la reunió.

Aleshores, hi ha el problema d’investir menys en un mercat de bous, que pot resultar costós a llarg termini. Una altra caiguda del sistema es produeix quan s’eliminen els sectors de l’anàlisi. Com a resultat, no s'inclouen totes les existències del sector com a possibles inversions. Sovint un líder del sector es passa per alt a causa d’aquest procés i no s’obrirà mai a la cartera. Finalment, els inversors podrien perdre’s les existències de ganga quan el mercat és a prop de mínims.

La línia de fons

Al final, els inversors han de recordar que no hi ha un enfocament únic per invertir, i cada enfocament té els seus propis i contres. Una de les claus per convertir-se en un inversor amb èxit a llarg termini és trobar un sistema que s’adapti millor als vostres objectius i objectius. (Per a més informació, vegeu: Inversió de baix a baix i de baix a baix explicada .)