Nota de demanda de tarifa variable (VRDN)
Una nota de demanda de tipus variable (VRDN) és un instrument de deute que representa fons prestats que es poden pagar a la demanda i acumulen interessos en funció de la taxa de mercat monetària vigent, com la taxa principal. El tipus d’interès aplicable als fons prestats s’especifica des del principi del deute i normalment és igual a la taxa de mercat monetària especificada més un marge addicional.
A VRDN també es coneix com una obligació de demanda de tipus variable (VRDO).
Nota de la demanda de tarifa variable (VRDN)
Una nota de demanda de tipus variable (VRDN) és una obligació municipal a llarg termini que s’ofereix als inversors mitjançant fons del mercat monetari. Les notes permeten que el govern municipal prengui diners en préstec durant llargs períodes de temps mentre paga tipus d'interès a curt termini als inversors. Com que els VRDN s’emeten en denominacions mínimes de 100.000 dòlars, els inversors més petits només poden invertir en VRDO indirectament a través de fons del mercat monetari.
Com que els tipus d'interès del mercat monetari, com el tipus d'interès bancari, són variables amb el pas del temps, el tipus d'interès aplicable a una nota de demanda de tipus variable també és variable. Cada cop que canvia el tipus de mercat monetari prevalent, s’ajusta el tipus d’interès d’una nota de demanda de tipus variable. Normalment, el tipus d'interès de VRDN s'ajusta diàriament, setmanalment o mensualment per reflectir l'entorn de tipus d'interès actual.
Com el seu nom indica, les notes de demanda de tipus variable es paguen a la demanda ja que tenen una opció de venda incrustada. Això vol dir que l’inversor o prestador dels fons pot sol·licitar l’amortització de l’import del deute íntegre al seu criteri, i els fons s’han de retornar un cop s’hagi fet la demanda. En funció de la característica de demanda que s’adhereixi a aquests instruments de deute, l’inversor pot estar obligat a proporcionar una notificació d’un o set dies per licitar els títols a un intermediari financer, com ara un fideïcomissari o un agent de remàrqueting. A causa de la característica de demanda, es considera que la data de venciment d'una VRDN és la següent data de posada en lloc de la data de venciment final.
Una altra característica de la VRDN que la converteix en una opció d’inversió atractiva per als inversors del mercat monetari és la millora de crèdit que admet la nota de demanda. Una millora de crèdit és una característica afegida a una seguretat per millorar el seu perfil de crèdit i mitigar el risc per defecte dels actius subjacents. Els emissors de VRDN utilitzen millores de crèdit mitjançant cartes de crèdit (LOCs) d’una entitat financera d’alta qualificació, que serveix com a proveïdor de liquiditat d’últim recurs, compromès a donar suport al pagament puntual dels interessos i al reemborsament del principal de títols licitats. Sempre que l’entitat financera que presti la carta de crèdit sigui solvent, l’inversor rebrà el pagament. Per aquesta raó, el tipus d’interès de les VRDN tendeix a reflectir la qualificació creditícia a curt termini del banc que ofereix la carta de crèdit en lloc del municipi emissor de la VRDN. Una altra forma de millora del crèdit que es pot utilitzar per reduir el risc d'impagament és un contracte de compra de bons d'espera que normalment proveeix un banc respectable.
Les notes de demanda de tipus variable produeixen rendiments que tenen correlacions baixes amb accions i bons, de manera que es converteixen en bones inversions per a la diversificació de la cartera. A més, les VRDN emeses pels municipis estan generalment exemptes d’impostos federals. Moltes qüestions també estan exemptes d’impostos estatals en l’estat d’emissió.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.