Cupó mitjà ponderat (WAC)
El cupó mitjà ponderat (WAC) és el tipus d'interès brut ponderat de la quantitat de préstecs hipotecaris que es basa en una garantia hipotecària (MBS) en el moment de la publicació dels títols. El WAC actual de seguretat avalat per una hipoteca pot diferir del seu WAC original, ja que les hipoteques subjacents paguen a diferents velocitats.
Compres per emportar
- L'acrònim WAC significa el cupó mitjà ponderat, que és la taxa d'interès bruta mitjana de les hipoteques subjacents en una garantia garantida per una hipoteca.
- Un WAC representa les taxes brutes en el moment de la emissió de la hipoteca.
- És una important eina de valor relatiu en la gestió i l’anàlisi de la cartera de MBS.
- El WAC sobre una seguretat garantida per una hipoteca és una informació que utilitzen els analistes per estimar les característiques de prepagament.
Comprendre el cupó mitjà ponderat (WAC)
Els bancs solen vendre un gran percentatge d’hipoteques de recent origen al mercat hipotecari secundari a inversors, com ara fons de pensions, fons de cobertura, bancs d’inversió, etc. Aquests inversors securitzen aquestes hipoteques en una seguretat comercialitzable que es pot cotitzar en els mercats oberts, creant una seguretat garantida per hipoteca.
De fet, una seguretat garantida per una hipoteca (MBS) és una garantia que està recolzada per una col·lecció o un conjunt de préstecs hipotecaris.
Els propietaris de MBS reben pagaments d’interessos o cupons que es calculen com la mitjana ponderada del cupó subjacent dels préstecs hipotecaris amb garantia de l’MBS.
Consideracions especials: càlcul del WAC
El cupó mitjà ponderat (WAC) es calcula agafant el brut dels tipus d’interès que es deuen a les hipoteques subjacents de l’MBS i ponderant-los d’acord amb el percentatge de la seguretat que representa cada hipoteca. El WAC representa la taxa d'interès mitjana de diferents grups d'hipoteques amb diferents tipus d'interès. En el càlcul de la mitjana ponderada, s’utilitza el saldo principal de cada hipoteca subjacent com a factor de ponderació.
És a dir, la mitjana de les hipoteques es mesura segons el seu pes en la garantia garantida per la hipoteca. Per calcular el WAC, la taxa de cupó de cada hipoteca o MBS es multiplica pel saldo principal restant. Es suma el resultat obtingut de cada seguretat i es divideix la suma total pel saldo restant.
Una altra manera de calcular el cupó mitjà ponderat és tenint en compte els pesos de cada grup hipotecari, multiplicant per les seves respectives taxes de cupó i afegint el resultat per obtenir el WAC.
Per exemple, suposem que un MBS es compon de tres grups d’hipoteques diferents amb un saldo principal d’11 milions de dòlars. El primer tram hipotecari consisteix en hipoteques per valor de 4 milions de dòlars que generen un 7, 5%. La segona piscina té un saldo hipotecari de 5 milions de dòlars a un tipus del 5%. La tercera piscina té hipoteques per valor de 2 milions de dòlars amb una taxa del 3, 8%. Utilitzant el primer mètode descrit anteriorment:
WAC = [(4 milions de dòlars x 0, 075) + (5 milions de dòlars x 0, 05) + (2 milions de dòlars x 0, 038)] / 11 milions de dòlars
WAC = (300.000 $ + 250.000 $ + 76.000 $) / 11 milions de dòlars
WAC = 626.000 $ / 11 milions de dòlars = 5, 69%
Alternativament, el WAC es calcula avaluant primer el pes de cadascun dels trams hipotecaris:
Pes de la piscina 1: 4 milions de dòlars / 11 milions de dòlars = 36, 36%
Pes de la piscina 2: 5 milions de dòlars / 11 milions de dòlars = 45, 45%
Pes de la piscina 3: 2 milions de dòlars / 11 milions de dòlars = 18, 18%
La suma dels pesos és del 100%. El WAC, per tant, es calcula com:
WAC = (36, 36 x 0, 075) + (45, 45 x 0, 05) + (18, 18 x 0, 038)
WAC = 2, 727 + 2, 2725 + 0, 6908 = 5, 69%
A mesura que els diferents titulars de les hipoteques paguen les seves hipoteques amb diferents tipus i tenències diferents, la taxa de cupó mitjana ponderada pot canviar al llarg de la vida del MBS.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.