Per què la guerra comercial EUA-Xina pot provocar un mercat d'ors
A mesura que l’economia dels Estats Units continua creixent i el mercat de borses cobra les accions, aparentment els inversors estan menystenint els impactes negatius que pot provocar una guerra comercial entre els EUA i la Xina. Això pot ser un gran error, segons l’anàlisi de FactSet Research Systems.
"En el cas de la creixent tensió comercial entre els Estats Units i la Xina, mentre que els mercats financers encara semblen descomptar l'impacte global d'una guerra comercial, la nostra anàlisi demostra que si el mercat reacciona, els efectes seran generalitzats", escriu Ian Hissey, vicepresident del grup d’analítica de cartera de FactSet, en un informe citat per CNBC. En el pitjor dels casos de FactSet, el creixement econòmic i els preus de les accions es disminuirien a tot el món, amb les accions dels Estats Units a una caiguda del mercat del baix de prop del 22%.
Inicialment, les accions van saltar a la negociació diària dimecres en les notícies que els Estats Units han arribat a la Xina per a una nova ronda de converses comercials abans que l'administració Trump imposés noves tarifes a les mercaderies xineses. El president Trump s'ha compromès a contrarestar el que considera com a barreres comercials injustes a la Xina. Les dues parts es mantenen molt separades en temes clau.
Les existències estan descontant el risc de la guerra comercial
| Índex | Benefici de YTD |
| Índex S&P 500 (SPX) | 8, 0% |
| Mitjana industrial de Dow Jones (DJIA) | 5, 1% |
| Índex de composició Nasdaq (IXIC) | 17, 1% |
Font: Yahoo Finance; guanys computats en obert el 12 de setembre.
L’anàlisi del grup UBS indica que la guerra comercial creixent ha reduït el guany de l’índex S&P 500 en uns 3 punts percentuals, segons Bloomberg. L’impacte en els índexs borsaris estrangers ha estat encara més acusat, segons UBS, que calcula que les tensions comercials s’han afaitat aproximadament l’11% de l’índex compost de Shanghai i aproximadament el 8% de l’índex Stoxx 600 a Europa.
Menor creixement econòmic i valoracions d’estoc
"Les tarifes afecten les economies d'ambdós socis comercials creant ineficiències i reduint el creixement econòmic", escriu Hissey de FactSet, a CNBC, que afegeix: "Això tindria un impacte negatiu en les valoracions del mercat de renda variable". FactSet va desenvolupar tres escenaris: un cas bàsic amb l'augment progressiu de les tarifes i les restriccions comercials entre els EUA i la Xina; un cas optimista en què els dos països arriben a acords que frenen més conflictes, però deixen en vigor les tarifes recents; i un cas pessimista en què augmenten les tarifes i les tensions. Fins i tot en el cas optimista, les existències nord-americanes disminueixen gairebé un 11%, mentre que les existències a tot el món pateixen un descens de més del 8%.
Vol a la qualitat
"Al seu torn, les caigudes brusques i dramàtiques de les valoracions de capital poden crear un vol cap a actius de qualitat", continua Hissey en el seu informe, segons CNBC. Concretament, FactSet preveu que les caigudes del creixement econòmic i dels preus de les accions provocades per les restriccions comercials continuades, fins i tot en el cas optimista que suposa una continuació del status quo, faran que els inversors comprin bons. Els preus mitjans dels bons a tot el món augmenten un 3, 6% en el cas optimista, un 5, 3% en el cas base i un 6, 9% en el cas pessimista.
Tanmateix, es preveu que els països les monedes que tinguin el seguiment del dòlar americà disminueixin els preus dels bons segons l'anàlisi de FactSet, mentre que els majors guanys del mercat de bons es produiran generalment en els països on les monedes tenen els vincles més baixos amb el dòlar. Es preveu que el Japó gaudi dels beneficis tant en borses com en borses en els tres escenaris.
Conseqüències limitades
Andrew Kenningham, economista global de Capital Economics, segons MarketWatch, ofereix un punt de vista contrari. Tot i que reconeix que certes indústries estan afectades per una guerra comercial entre EUA i la Xina, l’economista de Londres creu, però, que l’impacte econòmic global sobre els dos països serà relativament limitat. Kenningham assenyala que tant els Estats Units com la Xina són "economies força tancades", les exportacions representant al voltant del 20% del PIB de la Xina el 2017 i una mica més del 10% del PIB dels Estats Units.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.