10 riscos que podrien agitar els mercats el 2019

Amb els preus de les accions ja sota una forta pressió i en caiguda a nivell mundial, un o més riscos creixents podrien intensificar la dotació. Entre aquests, destaquen els marges de benefici, la pujada dels tipus d’interès, l’elevat deute corporatiu, un mercat d’obligacions corporatives líquides i l’augment de la volatilitat dels tipus d’interès, segons un informe del gegant bancari multinacional HSBC basat a Londres, tal com resumeix Business Insider. En concret, "una falla important en les estimacions dels resultats [descartaria] el mercat de bous de capital", diu l'informe. A continuació, es mostren els 10 primers riscos per a l’economia mundial i els mercats de valors mundials, tal com ho ha vist HSBC.

10 Riscos de mercat

• Baixant els marges de beneficis corporatius dels Estats Units
• Pujades dels tipus d'interès per part de la Reserva Federal
• Registra un alt deute corporatiu dels Estats Units
• Il·liqüitat al mercat de bons corporatius nord-americà
• Volatilitat dels tipus d'interès creixents
• Esdeveniments climàtics extrems i costosos
• Una crisi de la zona euro
• Europa necessita tipus d'interès negatius per lluitar contra la recessió
• Fi de les tensions comercials
• Reformes estructurals en mercats emergents

Significació per als inversors

"Els marges de benefici corporatiu [als EUA] són sempre majors i el consens espera que puguin augmentar encara més. Però els costos creixents, inclosos el creixement salarial, les tarifes comercials i els costos de finançament podrien disminuir l'any que ve", adverteix HSBC. I afegeixen que "el creixement salarial més ràpid del que s'esperava podria provocar una manca important de les estimacions dels resultats i descarrilar el mercat de bous propis". Goldman Sachs també ha assenyalat una forta desacceleració en el creixement dels guanys de S&P 500 com a gran derrota del mercat el 2019, segons un article anterior sobre Investopedia.

HSBC va registrar un gran deute corporatiu dels Estats Units i una caiguda de les qualificacions creditícies entre les empreses de grau d'inversió enmig de les taxes d'interès creixents que promouen reduir els marges de benefici. Pitjor encara, aquesta pot ser la recepta de les fallides generalitzades de les empreses i potser una nova crisi financera, tal com es detalla en un altre informe d’Investopedia.

"Els bons corporatius segueixen sent una classe d'actius il·líquids estructuralment", també adverteix HSBC. Com a resultat, en una forta despesa, els compradors disposats poden ser escassos, enviant preus que disminueixin i els rendiments augmentin. Si això fos poc, els bancs centrals de tot el món estan revertint les polítiques que han mantingut els tipus d’interès baixos i estables, un risc que han notat altres persones, segons informa Investopedia. "Si la volatilitat d'ingressos fixos augmenta, és probable que el vol es recuperi en altres classes d'actius, ja que les taxes finalitzades baixes i estables han estat un factor determinant del rendiment dels actius de risc", afirmen.

Els dos últims riscos que les llistes HSBC realment serien positius. Si els països del mercat emergent adopten "reformes estructurals per solucionar els seus desequilibris, augmentar la productivitat i millorar l'eficiència", els mercats d'obligacions i les monedes haurien de reunir-se. Si es resolen les tensions comercials entre els EUA i la Xina, això suposaria un impuls al creixement a la Xina i altres llocs i provocaria una recuperació del iuan xinès.

Mirant endavant

Amb els preus de les accions ja a la punta de la cua i la por d'una nova recessió, el mercat pot no ser capaç de digerir més males notícies. Si es produeixen diverses de les advertències de HSBC, l'impacte pot ser devastador.