12 accions per comprar a la conseqüència del mercat: Goldman Sachs

Molts inversors s’han vist sacsejats per l’important esgotament de les accions en les darreres setmanes, fins i tot a mesura que el mercat inicia un ral·li. Però Goldman Sachs Group Inc. diu als inversors en el seu darrer informe setmanal que la caiguda de les accions representa una oportunitat important de compra. La signatura aconsella als inversors que se centrin en empreses amb costos laborals baixos, cícliques, xicotetes i jocs de valor.

Accions amb vistes al mar

Per explotar aquesta oportunitat, Goldman identifica 25 accions qualificades de compra que han caigut recentment per sobre de les seves correlacions històriques amb el mercat més ampli. La implicació és que és probable que aquestes accions es recuperin a un ritme més ràpid que el mercat. Aquelles accions qualificades de compra es van mantenir més en relació amb els seus rendiments implicats en beta, des del pic del mercat del 26 de gener fins a la recent fase del 8 de febrer. Entre els 25 llistats per Goldman hi ha aquests dotze: McDonald's Corp (MCD), Chevron Corp. (CVX), Dollar Tree Inc. (DLTR), Google parent Alphabet Inc. (GOOGL), Lam Research Corp. (LRCX), Applied Materials Inc (AMAT), Wells Fargo & Co. (WFC), MetLife Inc. (MET), United Pakcel Service Inc. (UPS), Noble Energy Inc. (NBL), Parker-Hannifin Corp (PH), i Principal Grup Financer Inc (PFG).

Alta ansietat

Goldman fa les seves recomanacions després que l’índex S&P 500 (SPX) hagi disminuït un 7, 6% des del tancament del seu registre el 26 de gener fins al migdia hora de Nova York el 12 de febrer. El 8 de febrer l’índex va baixar un 10, 2%, cosa que representava oficialment un correcció. La recent caiguda del mercat i una intensitat de la volatilitat van fer que l’Indopedia de l’ansietat Investopedia (IAI) registrés un alt nivell de preocupació entre 27 milions de lectors a tot el món. Les preocupacions extremadament altes pels mercats de valors superen les baixes preocupacions sobre altres qüestions econòmiques i financeres.

Lliçons d’Història

Des de 1976, hi ha hagut onze correccions del 10% o més que no es van produir durant una recessió, segons va dir Goldman en el seu informe més recent dels Estats Units Weekly Kickstart. Només el 1987, una d’aquestes onze correccions va acabar convertint-se en un mercat de baixos del 20% o més. De fet, afegeix Goldman, la història més llarga indica que és improbable que els mercats d'ors ocorrin sense recessió. Tenint en compte que el creixement global del PIB continua sent fort i la probabilitat d’una recessió baixa, Goldman confia que les existències es retrobin.

Per a les onze correccions recessionals no recessionals, afirma Goldman, el perfil típic va ser un descens del 15% en 70 dies de negociació, seguit de la recuperació completa al màxim anterior després de 88 dies de negociació addicionals. Els inversors que van comprar el S&P 500 una vegada que hagués disminuït un 10% en aquestes onze correccions haurien experimentat rendiments positius en els següents tres, sis, i dotze mesos en un 75% del temps, afegeix Goldman, amb respectives rendibilitats mitjanes de 6%, 12% i 18% en aquests períodes.

A més, la recent disminució dels preus de les accions es pot haver intensificat amb un període d’interrupció per a les compres discrecionals d’accions que existeixen durant diverses setmanes abans de la publicació de resultats. Goldman assenyala que les corporacions són la major font única de demanda de les seves pròpies accions, i que aquests períodes d’aturada normalment estan marcats per menors rendiments i una major volatilitat. Ara que aproximadament dos terços de les empreses es troben fora de les finestres apagades, Goldman espera que es disipi aquesta pressió a la baixa.

Líders històrics postcorrecció

En els tres mesos següents a aquestes onze correccions no recessionals posteriors al 1976, els materials i les existències industrials han estat els sectors amb un millor rendiment, amb la mitjana de resultats per cada un de 270 punts bàsics (bps) enfront de la S&P 500 sencera, calcula Goldman. United Parcel Service i Parker-Hannifin són al sector industrial.

Les existències de baixa valoració han produït rendiments positius un 63% del temps després d'aquestes onze correccions, amb un retorn mig excés de 350 punts bàsics per Goldman. La relació mitjana P / E avançada és de 17 per a S&P 500, Goldman calcula, mentre que MetLIfe, Lam Research i Principal Financial es troben a 10, i Wells Fargo és de 12. Quant a les accions de petits límits, l’índex Russell 2000 ha superat el S&P. 500 per una mitjana de 240 punts bàsics, afegeix Goldman.

Financeres, tècniques

Goldman creu que l’augment de la inflació i els tipus d’interès haurien de ser beneficiosos per a finances com Wells Fargo, MetLife i la societat de gestió d’inversions Principal Financial Group.

La forta economia i un ajustat mercat laboral estan alimentant el creixement dels salaris i un tema recurrent de Goldman ha estat buscar empreses amb costos laborals baixos. MetLife també s’ajusta a aquest tema, així com a Alphabet and Lam Research. Lam és un dels principals fabricants d’equips per a la fabricació de semiconductors, classificat com a "central" per Scott Black de Delphi Management. (Per a més informació, vegeu també: 5 opcions de venda de Gurus per a un mercat de renda variable .)