Ancoratge
L’ancoratge és l’ús d’informació irrellevant, com ara el preu d’adquisició d’un títol, com a referència per avaluar o estimar un valor desconegut d’un instrument financer.
Enteniment de l'ancoratge
L’ancoratge és un biaix comportamental en què l’ús d’un punt de referència psicològic té un pes desproporcionadament elevat en el procés de decisió d’un participant del mercat. El concepte forma part del camp de les finances del comportament, que estudia com les emocions i altres factors externs influeixen en les eleccions econòmiques.
En el context de la inversió, una de les conseqüències de l’ancoratge és que els participants del mercat amb un biaix d’ancoratge solen mantenir inversions que han perdut valor perquè han ancorat la seva estima de valor raonable al preu original més que no pas per fonaments. Com a resultat, els participants del mercat assumeixen un major risc mantenint la inversió amb l'esperança que la seguretat torni al seu preu d'adquisició. Els participants del mercat sovint són conscients que la seva àncora és imperfecta i intenten fer ajustaments per reflectir informació i anàlisis posteriors. No obstant això, aquests ajustaments sovint produeixen resultats que reflecteixen el biaix dels ancoratges originals.
Biaix de l'ancoratge
Un biaix d’ancoratge pot fer que un participant del mercat financer, com ara un analista financer o un inversor, prengui una decisió financera incorrecta, com ara comprar una inversió infravalorada o vendre una inversió sobrevalorada. El biaix de l'ancoratge pot estar present en qualsevol part del procés de presa de decisions financeres, des dels inputs de previsió clau, com ara els volums de vendes i els preus de les mercaderies, fins a la sortida final com el flux de caixa i els preus de seguretat.
Els valors històrics, com ara els preus d'adquisició o les marques d'alta aigua, són àncores habituals. Això té en compte els valors necessaris per assolir un objectiu determinat, com ara obtenir una rendibilitat objectiu o generar una quantitat particular de beneficis nets. Aquests valors no tenen relació amb els preus del mercat i fan que els participants del mercat rebutgin les decisions racionals.
L'ancoratge pot estar present amb mètriques relatives, com ara múltiples de valoració. Els participants al mercat que utilitzen múltiples valors de valoració general per avaluar els preus dels títols demostren el seu ancoratge quan ignoren les proves que una seguretat té un potencial més gran per al creixement dels resultats.
Alguns ancoratges, com ara valors històrics absoluts i valors necessaris per assolir un objectiu, poden perjudicar els objectius d’inversió i molts analistes animen els inversors a rebutjar aquest tipus d’ancoratges. Altres ancoratges poden ser útils, ja que els participants del mercat tracten la complexitat i la incertesa inherents a un entorn de sobrecàrrega d'informació. Els participants al mercat poden contrarestar el biaix d'ancoratge identificant els factors darrere de l'àncora i substituint les suposicions per dades quantificables.
És necessària una investigació i una avaluació exhaustives de factors que afecten els mercats o el preu d’un títol per eliminar el biaix d’ancoratge de la presa de decisions en el procés d’inversions.
Compres per emportar
- L’ancoratge és un terme de finançament comportamental per descriure un biaix irracional cap a un punt de referència psicològic.
- Aquest punt de referència generalment té la forma d’informació irrellevant, com ara una estimació o una xifra o un esdeveniment, que disminueix la presa de decisions sobre la seguretat dels participants del mercat, com ara analistes o inversors.
Exemples de biaix de l'ancoratge
És fàcil trobar exemples de biaix d’ancoratge a la vida quotidiana. Els clients d’un producte o servei solen ancorar-se a un preu de venda en funció del preu marcat per una botiga o suggerit per un venedor. Qualsevol altra negociació pel producte està en relació amb aquesta xifra, independentment del seu cost real.
Dins del món inversor, el biaix d'ancoratge pot adoptar diverses formes.
En un cas, els operadors solen ancorar-se al preu al qual han comprat un títol. Per exemple, si un comerciant va comprar un valor ABC per 100 dòlars, es fixarà psicològicament en aquest preu per a una venda o compres posteriors del mateix estoc, independentment del valor real d’ABC basat en una avaluació de factors rellevants que l’afectin.
En un altre, els analistes poden quedar ancorats al valor d’un determinat índex a un nivell determinat en lloc de considerar xifres històriques. Per exemple, si el S&P 500 està en cursa i té un valor de 10.000, aleshores la propensió dels analistes serà predir valors més propers a aquesta xifra en lloc de considerar la desviació estàndard dels valors, que tenen un rang força ampli per a aquest índex.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.