Breu balanç

Els estats financers d’una empresa (balanç, resultats i estats de fluxos de caixa) són una font clau de dades per analitzar el valor d’inversió de les seves accions. Els inversors de borsa, tant els que fan els propis com els que segueixen les indicacions d’un professional de la inversió, no han de ser experts analítics per realitzar una anàlisi de estats financers. Avui en dia, hi ha nombroses fonts d’investigació de borses independents, en línia i en format imprès, que poden suposar el “crunching de números”. Tanmateix, si voleu convertir-vos en un inversor en borsa seriós, és imprescindible una comprensió bàsica dels fonaments de l’ús dels estats financers. En aquest article, us ajudem a familiaritzar-vos amb l'estructura general del balanç.

Vegeu: Estats financers

L’estructura d’un balanç

El balanç d’una empresa està format per actius, passius i patrimoni net. Els actius representen coses de valor que una empresa té i té en possessió, o alguna cosa que es rebrà i es pot mesurar de forma objectiva. El passiu és el que una empresa deu als altres: creditors, proveïdors, autoritats fiscals, empleats, etc. Són obligacions que s’han de pagar en determinades condicions i terminis. El patrimoni de l’empresa representa els ingressos i els fons retinguts aportats pels seus accionistes, que accepten la incertesa que comporta un risc de propietat a canvi d’allò que esperen que suposarà un bon rendiment de la seva inversió.

La relació d’aquests ítems s’expressa en l’equació bàsica del balanç:

Actius = Passiu + Capital

El significat d’aquesta equació és important. Generalment, el creixement de vendes, ja sigui ràpid o lent, dicta una base d’actius més gran: nivells més elevats d’inventaris, de cobraments i d’immobilitzat (instal·lació immobiliària). A mesura que els actius de l’empresa creixen, els seus passius i / o capital també tendeixen a créixer per tal que la seva posició financera es mantingui en equilibri.

La manera en què els actius són sufragats o finançats per un creixement corresponent en els deutes, els passius de deute i el patrimoni net revelen molt sobre la salut financera d’una empresa. Ara per ara, n’hi ha prou amb dir que, segons la línia de negoci i les característiques de la indústria, tenir una barreja raonable de passius i capital és un signe d’una empresa econòmicament sana. Si bé pot ser una visió excessivament simplista de l’equació comptable fonamental, els inversors haurien de veure un valor patrimonial molt més gran en comparació amb el passiu com a mesura de qualitat d’inversió positiva, ja que tenir nivells elevats d’endeutament pot augmentar la probabilitat que un negoci afronti problemes financers. .

Formats de balanç

Les convencions de comptabilitat estàndard presenten el balanç en un dels dos formats: el formulari de compte (presentació horitzontal) i el formulari d’informe (presentació vertical). La majoria d’empreses afavoreixen el formulari d’informe vertical, que no s’ajusta a l’explicació típica de la literatura d’inversions del balanç com a “dos costats” que equilibren. (Per obtenir més informació sobre com desxifrar els balanços, vegeu Lectura del balanç .)

Tant si el format és amunt com cap amunt, tots els balanços s’ajusten a una presentació que posa les diverses entrades del compte en cinc seccions:

Actius = Passiu + Capital

• Actiu corrent (a curt termini): els elements convertibles en efectiu en un any
• Actius no corrents (a llarg termini): ítems de caràcter més permanent
Com a actius totals aquests =
• Passiu corrent (a curt termini): obligacions degudes dins d’un any
• Passiu no corrent (a llarg termini): obligacions degudes més d’un any
Aquests passius totals +
• Equitat dels accionistes (permanent): inversió i guanys obtinguts dels accionistes

Presentació del compte

A les seccions d’actius esmentades anteriorment, els comptes es classifiquen en l’ordre descendent de la seva liquiditat (amb quina rapidesa i facilitat es poden convertir en efectiu). De la mateixa manera, els passius apareixen en ordre de la seva prioritat de pagament. En els informes financers, els termes "corrent" i "no corrent" són sinònims dels termes "a curt termini" i "a llarg termini", respectivament, i s'utilitzen de forma intercanviable . (Per a lectura relacionada, vegeu La posició del capital de treball .)

No ha d’estranyar que la diversitat d’activitats incloses entre empreses de borsa de compra es reflecteixi en presentacions de comptes de balanç. Els balanços de serveis públics, bancs, companyies d’assegurances, agències de banca i corporació d’inversions i altres empreses especialitzades són molt diferents en la presentació del compte de les generalment comentades en la literatura d’inversions. En aquests casos, l'inversor haurà de realitzar bonificacions i / o ajornar-les als experts.

Per últim, hi ha poca estandardització de la nomenclatura del compte. Per exemple, fins i tot el balanç té noms alternatius com ara "estat de situació financera" i "estat de condició". Els comptes del balanç pateixen aquest mateix fenomen. Afortunadament, els inversors tenen fàcil accés a extensos diccionaris de terminologia financera per aclarir una entrada del compte desconeguda.

La importància de les dates

Un balanç representa la posició financera de l’empresa durant un dia al final de l’exercici fiscal, per exemple, l’últim dia del seu període comptable, que pot diferir del nostre any natural més conegut. Les empreses solen seleccionar un període final que correspon a un moment en què les seves activitats empresarials han assolit el punt més baix del seu cicle anual, que es coneix com a exercici natural.

En canvi, els estats de resultats i de fluxos de caixa reflecteixen les operacions d’una empresa durant tot l’exercici fiscal: 365 dies. Tenint en compte aquesta diferència de "temps", quan s'utilitzen dades del balanç (semblant a una instantània fotogràfica) i dels estats d'ingressos / fluxos de caixa (semblants a una pel·lícula), és més exacte i és la pràctica dels analistes fer servir una nombre mitjà de l’import del balanç. Aquesta pràctica es coneix com a "mitjana", i consisteix a prendre xifres de final de l'exercici (2004 i 2005), per exemple, per sumar els actius totals, i sumar-los i dividir el total per dos. Aquest exercici ens proporciona una aproximació aproximada, però útil, de l’import del balanç de l’exercici 2005, que és el que representa el nombre de compte de resultats, diguem-ne l’ingrés net. En el nostre exemple, el nombre d’actius totals a finals de l’exercici exageraria l’import i distorsionaria la relació rendibilitat d’actius (ingressos nets / actius totals).

La línia de fons

Atès que els estats financers d’una empresa són la base d’analitzar el valor d’inversió d’una acció, aquesta discussió que hem completat hauria de proporcionar als inversors la “imatge general” per desenvolupar una comprensió dels fonaments bàsics del balanç. (Per obtenir més informació sobre els estats financers, llegiu el que heu de saber sobre els estats financers, la comprensió del compte de resultats i els fonaments bàsics del flux de caixa .)