Efectiu disponible per a la distribució: definició CAD
L'efectiu disponible per a la distribució (CAD) és un cash-in-side (REIT) de la inversió immobiliària que es pot distribuir com a dividends dels accionistes. El valor es calcula si es troben els fons de les operacions (FFO) i es resten les despeses recurrents de capital.
CAD també es diu fons disponibles per a la distribució (FAD). Els avantatges de CAD i FAD són que ofereixen una imatge més real del flux de caixa, donats els ajustos.
La fórmula d’efectiu disponible per a la distribució - CAD és
CAD = FFO − RCEwhere: CAD = Efectiu disponible per a la distribucióFFO = Fons de les operacions \ begin {align} & CAD = FFO - RCE \\ & \ textbf {on:} \\ & CAD = \ text {Efectiu disponible per a la distribució} \\ & FFO = \ text {Fons de les operacions} \\ & RCE = \ text {Despeses recurrents de capital} \ end {alineat} CAD = FFO − RCE: CAD = efectiu disponible per a la distribucióFFO = Fons de les operacions
Com calcular els diners disponibles per a la distribució - CAD
El càlcul d’efectius disponibles per a la seva distribució es fa restant despeses recurrents de capital procedents de fons d’operacions.
Què et diu l’efectiu disponible per a la distribució?
Per als inversors orientats als ingressos, el diners disponible per a la distribució és una mètrica clau per avaluar la fortalesa d’un REIT. Els REIT poden augmentar-lo orgànicament o mitjançant una adquisició. A l'octubre de 2017, Potlatch Corporation va anunciar la seva intenció de fusionar-se amb Deltic Timber Corporation per augmentar la mida i l'abast de les operacions de fabricació de fusta i fusta. En destacar el "perfil financer robust" combinat, la companyia va projectar que CAD per acció es reduirà en el primer any complet (després del tancament de la transacció) i un 5% CAD acretiu en el segon any.
- Mètrica REIT que resti despeses recurrents de capital procedents de fons d’operacions.
- El CAD es pot augmentar orgànicament o mitjançant adquisicions.
- No és una fórmula normalitzada en el sector REIT, també anomenats fons disponibles per a la distribució.
Exemple de com utilitzar efectiu disponible per a la distribució - CAD
Per a l'exercici 2017, Equity Residential tenia fons de l'operació per import de 1.200 milions de dòlars. Les seves despeses recurrents de capital per a l'exercici van ser de 202, 6 milions de dòlars. Per tant, el seu efectiu disponible per a la distribució va ser de 997, 4 milions de dòlars, o 1, 2 bilions de dòlars menys de 202, 6 milions de dòlars.
La diferència entre CAD i fons de les operacions - FFO
L’efectiu disponible per a la distribució (CAD) no és una fórmula normalitzada en el sector REIT, però generalment es defineix com la diferència entre FFO i despeses recurrents. Les despeses de capital recurrents que se solen restar del FFO per determinar el valor CAD inclouen la substitució de sostres d’edificis, reparacions del sistema de climatització, reparació de superfícies d’aparcaments i altres manteniments rutinaris importants. Alguns REIT poden optar per deduir millores dels arrendataris, rectificació de lloguers o comissions de lloguer del FFO.
La National Association Real Estate Investment Trusts (Nareit), un grup comercial per a la indústria, defineix el FFO com a benefici net més la depreciació menys el guany en venda de propietat més la pèrdua per la venda de propietats.
Una fórmula ampliada per FFO és:
FFO = NI + DA − II + IE − GP + LP − IV + LV On: NI = Ingrés netDA = Depreciació i amortitzacióII = Ingressos per interessosIE = Despeses d'interèsGP = Guança en venda de propietatLP = Pèrdua en venda de propietatsIV = Ingressos per empreses no consolidades \ begin {align} & FFO = NI + DA - II + IE - GP + LP - IV + LV \\ & \ textbf {on:} \\ & NI = \ text {Ingressos nets} \\ & DA = \ text {Amortització i amortització} \\ & II = \ text {Ingressos per interessos} \\ & IE = \ text {Despeses d'interès} \\ & GP = \ text {Guançament en venda de propietats} \\ & LP = \ text {Pèrdua a la venda de propietats} \\ & IV = \ text {Ingressos per empreses no consolidades} \\ & LV = \ text {Pèrdua de les empreses no consolidades} \ end {alineat} FFO = NI + DA − II + IE − GP + LP − IV + LV On: NI = Renda netaDA = Depreciació i amortització II = Ingressos d’interessosIE = Despesa d’interèsGP = Guança en venda d’immoblesLP = Pèrdua en venda de propietatsIV = Ingressos per empreses no consolidades
Limitacions de l'ús d'efectiu disponible per a la distribució - CAD
En el cas dels REIT, no hi ha cap regla dura i ràpida sobre els CAD i sobre com es calcula. Així, quan la mètrica es calcula mitjançant un REIT, el càlcul pot variar d’empresa a empresa.
Més informació sobre CAD i CAD
Consulteu les claus per tenir propietats de REIT amb la guia d’Investopedia per invertir en REIT.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.