Exemples comuns de valors comercialitzables

Els títols comercialitzables són inversions que es poden comprar, vendre o intercanviar fàcilment en intercanvis públics. L’elevada liquiditat de títols comercialitzables els fa molt populars entre inversors individuals i institucionals. Aquest tipus d’inversions poden ser títols de deute o valors propis.

TAKEAWAYS CLAU

• Les accions, les obligacions, les accions preferides i els ETF són un dels exemples més habituals de títols comercialitzables.
• Els instruments del mercat monetari, futurs, opcions i inversions en fons de cobertura també poden ser valors comercialitzables.
• La característica primordial dels títols comercialitzables és la seva liquiditat.
• Hi ha actius líquids que no són valors comercialitzables i hi ha valors negociables que no són actius líquids.
• Tota seguretat comercialitzable ha de complir els requisits de ser una seguretat financera.

Tipus de valors comercialitzables

Hi ha nombrosos tipus de valors comercialitzables, però les existències són el tipus de capital més comú. Els bons i les factures són els títols de deute més comuns.

Accions com a valors

L'acció representa una inversió en capital perquè els accionistes mantenen la propietat parcial de l'empresa en la qual han invertit. L’empresa pot utilitzar la inversió accionista com a capital patrimonial per finançar les operacions i l’expansió de la companyia.

A canvi, l'accionista rep dret de vot i dividends periòdics en funció de la rendibilitat de l'empresa. El valor de les accions d’una empresa pot fluctuar de manera despenjada segons la indústria i el negoci individual en qüestió, per la qual cosa invertir en borsa pot suposar un canvi arriscat. Tot i això, moltes persones guanyen la vida molt bé invertint en renda variable.

Obligacions com a valors

Els bons són la forma més comuna de seguretat de deute comercialitzable i constitueixen una font de capital útil per a les empreses que busquen créixer. Una fiança és una garantia emesa per una empresa o govern que li permet demanar prestat diners als inversors. Igual que un préstec bancari, una fiança garanteix una taxa de rendibilitat fixa, anomenada taxa de cupó, a canvi de l’ús dels fons invertits.

El valor nominal de l’obligació és el seu valor nominal. Cada obligació emesa té un valor nominal especificat, una taxa de cupó i una data de venciment. La data de venciment és quan l’entitat emissora ha de retornar el valor nominal total de l’obligació.

Com que els bons es cotitzen al mercat obert, es poden comprar per un preu inferior a la par. Aquests bons cotitzen amb descompte. Depenent de les condicions actuals del mercat, els bons també podran vendre per més de par. Quan això succeeix, les obligacions es cotitzen amb una prima. Els pagaments de cupó es basen en el valor nominal de l'obligació en lloc del seu valor de mercat o del preu de compra. Així doncs, un inversor que compra una fiança amb descompte gaudeix dels mateixos pagaments d’interès que un inversor que compra la seguretat al seu valor nominal.

Els pagaments d’interès sobre bons amb descompte representen un rendiment més gran de la inversió que el tipus de cupó indicat. Per contra, la rendibilitat de la inversió per a les obligacions comprades amb prima és inferior a la taxa de cupó.

Accions preferides

Hi ha un altre tipus de seguretat comercialitzable que té algunes de les qualitats tant de capital com de deute. Les accions preferents tenen el benefici de dividends fixos que es paguen abans de dividends a accionistes comuns, cosa que els fa ser més bons. Tanmateix, els accionistes segueixen sent alts que els accionistes preferents. En cas de dificultats financeres, els bons poden continuar rebent pagaments d’interessos mentre que els dividends de les accions preferides siguin impagats.

A diferència d'un vincle, la inversió inicial de l'accionista no es paga mai, de manera que es converteix en una seguretat híbrida. A més del dividend fix, als accionistes preferents se’ls concedeix una demanda més elevada sobre fons que els seus homòlegs comuns si la companyia fa fallida.

A canvi, els accionistes preferents renuncien als drets de vot que gaudeixen dels accionistes ordinaris. El dividend garantit i la xarxa de seguretat d’insolvència fan que les accions preferides siguin una inversió atractiva per a algunes persones. Les accions preferides són especialment atractives per a aquells que trobin accions comunes massa arriscades, però no volen esperar a la maduració dels bons.

Fons negociats amb borsa (ETF)

Els fons negociats amb borsa (ETF) permeten als inversors comprar i vendre col·leccions d’altres actius, incloses accions, bons i mercaderies. Els ETFs són valors comercialitzats per definició, ja que es cotitzen en intercanvis públics. Els actius dels fons negociats amb borsa poden ser ells mateixos valors comercialitzables, com ara accions del Dow Jones. Tot i això, els ETF també poden tenir actius que no siguin valors comercialitzables, com l'or i altres metalls preciosos.

Altres valors comercialitzables

Els valors comercialitzables també es poden presentar en forma d’instruments del mercat monetari, derivats i inversions indirectes. Cadascun d'aquests tipus conté diversos valors específics.

Els valors líquids més fiables entren en la categoria del mercat monetari. La majoria dels títols del mercat monetari actuen com a bons a curt termini i són comprats en grans quantitats per grans entitats financeres. S’inclouen factures del Tresor, acceptes del banc, acords de compra i paper comercial.

Es poden considerar comercialitzables molts tipus de derivats, com ara futurs, opcions i drets de borsa i garanties. Els derivats són inversions que depenen directament del valor d'altres valors. Al darrer quart del segle XX, el comerç de derivats va començar a créixer de forma exponencial.

Les inversions indirectes inclouen fons de cobertura i fideïcomissaris. Aquests instruments representen la propietat en empreses d'inversió. La majoria dels participants al mercat tenen poca o cap exposició a aquest tipus d’instruments, però són habituals entre inversors acreditats o institucionals.

Característiques de valors comercialitzables

La característica primordial dels títols comercialitzables és la seva liquiditat. La liquiditat és la capacitat de convertir els actius en efectiu i utilitzar-los com a intermediaris en altres activitats econòmiques. La seguretat es liquida a més per la seva relativa oferta i demanda al mercat. El volum de transaccions també té un paper fonamental en la liquiditat. Com que els títols comercialitzables es poden vendre ràpidament amb les cotitzacions de preus disponibles a l’instant, normalment tenen una taxa de rendibilitat inferior als actius menys líquids. No obstant això, també se sol percebre com a menor risc.

Hi ha actius líquids que no són valors comercialitzables i hi ha valors negociables que no són actius líquids.

Des del punt de vista de la liquiditat, les inversions són comercialitzables quan es poden comprar i vendre ràpidament. Si un inversor o una empresa necessita una mica de diners en efectiu, és molt més fàcil entrar al mercat i liquidar títols comercialitzables. Per exemple, les accions comunes són molt més fàcils de vendre que un certificat de dipòsit no negociable (CD).

Això introdueix l'element d'intenció com a característica de la "comercialització". I de fet, molts experts financers i cursos de comptabilitat reclamen la intenció com una característica diferenciadora entre els valors comercialitzables i altres valors d'inversió. Sota aquesta classificació, els títols comercialitzables han de satisfer dues condicions. El primer és la convertibilitat a punt en efectiu. La segona condició és que aquells que comprin títols comercialitzables han de tenir la intenció de convertir-los quan necessitin efectiu. Dit d’una altra manera, una nota comprada amb objectius a curt termini en ment és molt més comercialitzable que una nota idèntica comprada amb objectius a llarg termini.

Valors comercials en comptabilitat

En terminologia comptable, els valors comercialitzables són actius corrents. Per tant, sovint s’inclouen en els càlculs de capital de treball als balanços corporatius. Generalment es nota si els valors comercialitzables no formen part del capital de treball. Per exemple, la definició de capital de treball ajustat considera només els actius i els passius operatius. Això exclou qualsevol element relacionat amb el finançament, com ara deute a curt termini i títols comercialitzables.

Les empreses que tenen polítiques conservadores de gestió d’efectiu solen invertir en valors comercialitzables a curt termini. Eviten valors a llarg termini o més arriscats, com ara accions i valors de renda fixa amb venciments superiors a un any. Els títols mercantils es registren normalment al compte de caixa i equivalents de caixa del balanç de la companyia a la secció d’actius corrents.

Un inversor que analitzi una empresa pot estudiar detingudament els anuncis de la companyia. Aquests anuncis tenen compromisos en efectiu específics, com ara els pagaments de dividends, abans de ser declarats. Suposem que una empresa té un baix cost en efectiu i té tot el seu saldo en valors negociables. Aleshores, un inversor pot excloure els compromisos en efectiu que la direcció va anunciar dels seus valors comercialitzables. Aquesta part de valors negociables es destina i es dedica a una altra cosa que no sigui el pagament del passiu corrent.

La línia de fons

Hi ha actius líquids que no són valors comercialitzables i hi ha valors negociables que no són actius líquids. Per exemple, una moneda d'or americana Gold Eagle recentment acurada és un actiu líquid, però no és una seguretat comercialitzable. D'altra banda, un fons de cobertura pot constituir un valor comercialitzable sense ser un actiu líquid. Tota seguretat comercialitzable ha de complir els requisits de ser una seguretat financera. Ha de representar interès com a propietari o creditor, portar un valor monetari assignat i ser capaç de proporcionar una oportunitat de benefici per al comprador.