L’índex de preus al consum és amic dels inversors

Els preus dels béns i serveis oscil·len amb el pas del temps, però quan els preus canvien massa i massa ràpidament, els efectes poden impactar una economia. L’índex de preus al consum (IPC), el principal indicador dels preus dels béns i serveis, indica si l’economia experimenta inflació, deflació o esglaó. Els resultats de l’IPC es preveuen i es contemplen àmpliament; l’IPC exerceix un paper important en moltes decisions financeres clau, inclosa la política de tipus d’interès de la Reserva Federal i les decisions de cobertura dels principals bancs i corporacions. Els inversors individuals també poden beneficiar-se del seguiment de l’IPC a l’hora de prendre decisions de cobertura i assignació.

Com es construeix l’IPC

L'Oficina d'Estadístiques del Treball (BLS) del Departament de Treball dels EUA publica les dades de l'IPC mensualment, encara que la data precisa varia de mes a mes. (El calendari està disponible al lloc web de BLS i la data de publicació següent a cada informe.) L'informe consta de tres índexs que representen la despesa de dos grups de població: l'IPC per a assalariats urbans i treballadors clericals (IPC-W), l’IPC per a tots els consumidors urbans (IPC-U) i l’IPC encadenat per a tots els consumidors urbans (C-CPI-U).

La cistella de mercat de l'any base, de la qual es compon l'IPC, deriva de la informació detallada de despesa recollida de milers de famílies a tot el país. La informació es recopila mitjançant entrevistes i diaris guardats pels participants. La cistella consta de més de 200 categories de béns i serveis separats en vuit grups: aliments i begudes, habitatge, roba, transport, atenció mèdica, esbarjo, educació i comunicació i altres béns i serveis. Així mateix, els preus de 80.000 articles de la cistella del mercat es recullen mensualment de milers de botigues minoristes, establiments de serveis, unitats de lloguer i despatxos de metges.

Condicions il·lustrades per l’IPC

Les extenses mesures adoptades per formular una imatge clara dels canvis en el cost de la vida ajuden als actors financers claus a tenir una sensació d’inflació, cosa que pot destruir una economia si es pot executar amb força. Es tem tant la deflació extrema com la inflació, tot i que la primera és molt menys freqüent.

Podríem pensar, naturalment, en la deflació o la caiguda dels preus, com una cosa bona. I poden estar, amb moderació i dins d’uns límits determinats. El preu de les trucades telefòniques, per exemple, ha caigut des de fa més d’un segle i és probable que continuï baixant amb el canvi de trucades a través d’Internet. No és cert que això no sentirà que es queixaran als consumidors. Però, sens dubte, la deflació pot ser una cosa dolenta. El millor exemple és la Gran Depressió, quan les legions de persones aturades no es podien permetre comprar productes i serveis a qualsevol preu.

Quan els augments de preus es descontrolen, la inflació es coneix com a hiperinflació. L’exemple més conegut d’hiperinflació es va produir a Alemanya als anys vint, on la taxa d’inflació va arribar al 3, 25 milions per cent al mes. Aleshores, durant la Segona Guerra Mundial, Grècia va colpejar 8, 55 milions de per cent al mes i Hongria 4, 19 quintilions al mes. Hongria va imprimir una nota de pengo de 100 milions de milions de milions el 1946. En aquest moment, els diners no tenen sentit i el govern ha de revaloritzar les denominacions de moneda: el que abans era, per exemple, una nota d’un milió d’unitat es converteix aleshores en la denominació d’una unitat de sigui quina sigui la moneda que sigui. Tenint en compte aquests exemples històrics, és fàcil veure per què qualsevol moviment sobtat en ambdues direccions a l’IPC pot posar les persones molt nervioses.

També hi ha diversos tipus específics de fluctuacions de preus en l'economia, com ara la desinflació, la reflació i la deflagració. La desinflació és una desacceleració de la taxa d’inflació, però no deixa de ser una condició inflacionista. I quan la inflació es produeix en una economia que no creix, la situació es coneix com a estimació, amb la qual cosa qualsevol inflació es pot amplificar de manera efectiva.

Alguns usos de l’IPC

L'IPC s'utilitza sovint per ajustar els pagaments d'ingressos dels consumidors per als canvis en el valor del dòlar i per ajustar altres sèries econòmiques. La Seguretat Social vincula l’IPC als nivells d’elegibilitat d’ingressos; l’estructura federal de l’impost sobre la renda es basa en l’IPC per fer ajustaments que evitin augment dels índexs d’impostos induïts per la inflació i, finalment, els empresaris utilitzen l’IPC per ajustar els salaris que s’ajusten al cost de la vida. Les sèries de dades sobre vendes al detall, ingressos horàries i setmanals i els comptes nacionals d’ingressos i productes estan lligats a l’IPC per traduir els índexs relacionats en termes sense inflació.

L'IPC i els mercats

Els moviments dels preus dels béns i serveis afecten més directament els títols de renda fixa. Si augmenten els preus, els pagaments d'obligacions fixes no valen la pena reduir eficaçment el rendiment dels bons. La inflació també suposa un problema seriós per als titulars d’anualitats fixes i plans de pensions, ja que erosiona el valor efectiu dels pagaments fixos. Molts jubilats han vist que les quantitats de la seva pensió perden poder adquisitiu amb el pas del temps.

La volatilitat dels preus també pot ser dolenta per a la renda variable. S’espera una inflació modesta i constant en una economia en creixement, però si els preus dels recursos utilitzats en la producció de béns augmenten ràpidament, els fabricants poden experimentar caigudes en beneficis. D'altra banda, la deflació pot ser un signe negatiu que indica un descens de la demanda del consumidor. En aquesta situació, els fabricants es veuen obligats a abaixar els preus per vendre els seus productes, però els recursos i les mercaderies utilitzades en la producció poden no caure en un import equivalent. De nou, els marges de les empreses s’aprimen a causa de l’adherència dels preus d’alguns articles i l’elasticitat dels preus d’altres articles.

Protecció contra la inflació

Afortunadament, com que els mercats financers s’han anat sofisticant amb el pas del temps, s’han creat productes d’inversió per ajudar fins i tot a cobrir el risc mitjà d’inflació de les persones. Els fons mutuos o bancs preocupats per l’augment de la inflació poden adquirir bons especials protegits per inflació coneguts com a TIPS.

A més, el Chicago Mercantile Exchange ofereix contractes futurs amb IPC, que es poden utilitzar per cobrir la inflació. Aquests contractes també proporcionen informació útil sobre el consens del mercat per als preus en el futur.

A més, moltes persones tenen un patrimoni important a casa, que sovint és una bona cobertura de la inflació. La inversió de molts propietaris no només ha mantingut el pas de la inflació sinó que la ha superat, aconseguint un benefici positiu. A més, s'han creat productes per ajudar la gent a aprofitar aquest capital que no és líquid. Amb una hipoteca inversa, per exemple, el propietari rep pagaments i la propietat es transforma en el moment de la seva mort. Es pot reduir una herència, però hi ha un constant flux d’ingressos obtingut del patrimoni net de la llar per finançar les despeses de vida. Tot i això, no és necessàriament una solució perfecta. Si les opcions de crèdit seleccionades no ofereixen cap component de creixement amb un límit de sorteig anual, el propietari està exposat al risc d’inflació.

Conclusió

L’IPC és probablement l’indicador econòmic més important i àmpliament mirat, i és la mesura més coneguda per determinar el canvi de cost de la vida que, segons ens demostra la història, pot ser perjudicial si són grans i ràpids. L’IPC s’utilitza per ajustar els salaris, les prestacions de jubilació, els paràmetres fiscals i altres indicadors econòmics importants. Es pot dir a alguns inversors coses sobre el que pot succeir als mercats financers, que comparteixen relacions tant directes com indirectes amb els preus al consumidor. En conèixer l’estat dels preus al consum, els inversors poden prendre decisions d’inversió adequades i protegir-se mitjançant l’ús de productes d’inversió com els TIPS.