No exagereu els tipus d'interès més alts: JPMorgan

A mesura que els temors de l’augment dels tipus d’interès i de la inflació injecten una pujada de volatilitat al mercat, alguns inversors es pregunten si és el moment d’efectivar efectius a mesura que s’acabi el mercat de bous de nou anys. Tot i que alguns analistes han advertit que el pitjor encara està per arribar, inclòs un equip d’estratègics amb base a Londres a Morgan Stanley a principis d’aquesta setmana, un altre banc insta els clients a deixar de preocupar-se per l’efecte de les taxes d’interès més altes sobre el capital. De fet, les taxes d'augment són realment positives per a les valoracions de les accions, almenys a curt termini, ja que reflecteixen el creixement econòmic subjacent i la inflació establerta per impulsar els beneficis, segons JPMorgan Chase & Co. (JPM). (Vegeu també: Espereu més volatilitat global: GS, Bridgewater. )

"Si bé la pujada de les taxes a llarg termini es convertirà en un negatiu per als beneficis i els múltiples, no veiem els nivells actuals com una raó per desvincular-se i vendre accions", va escriure dimecres en una nota als clients el estratega de JPMorgan Dubravko Lakos-Bujas. El cap de l'estratègia de capital de l'empresa de la inversió ha reiterat el seu objectiu de 3.000 en S&P 500, i esperava que l'índex pugi un altre 11%. El S&P 500, que va tancar el 0, 1% el dijous a 2.704, encara reflecteix un augment del 14, 4% en els dotze últims mesos, malgrat els esborraments durant la correcció a principis d'aquest any.

Dimecres, el rendiment de nota dels Estats Units a deu anys de referència i el rendiment a curt termini a dos anys es van negociar prop dels màxims plurianuals, ja que els inversors es preocupen per l’augment de la inflació i per una política monetària més estreta de la Reserva Federal. Molts inversors han permès dades com el recent informe del Departament de Treball sobre un benefici de 0, 5 en l'Índex de preus de consum als EUA (IPC) el mes passat eclipsant resultats de resultats importants. Lakos-Bujas i el seu equip veuen la reacció i els últims titulars al voltant de la pujada de la inflació com a excessivament dramàtica, cosa que indica que "normalitzen la inflació i que disminueixen els riscos deflacionaris globals com a positiu per a les accions en aquesta etapa del cicle".

Beneficis i creixement sòlids

L'analista va assenyalar que, encara que molts al carrer han atribuït la correcció a les pors per inflació i taxes, sembla ser que també han estat motivats per factors tècnics.

A mesura que l’economia dels Estats Units continua avançant, creixent un 2, 3% el 2017 enfront de l’1, 5% el 2016, hauria de passar un temps per augmentar les taxes per presentar un problema real per a les accions. Els resultats corporatius també han estat sòlids, ha destacat JPMorgan, ja que els resultats del S&P 500 del quart trimestre reflecteixen un augment del 15% interanual.

"No creiem que aquest any és probable la desvaloració de l'equitat donada la política fiscal expansiva, els bancs centrals mundials solidaris i un atractiu palanqueig i oportunitats", va escriure Lakos-Bujas. (Vegeu també: 5 accions per superar el mercat volàtil del 2018 ) .