A mesura que els ingressos ETF assoleixen els nivells rècord, la competència proveïdora augmenta la rapidesa

Els fons negociats amb borsa (ETF) han estat un dels vehicles d’inversió més populars i de més ràpid creixement dels darrers anys. Segons un informe de MarketWatch, els ETF van veure ingressos totals de 450 milions de dòlars el 2017. Tot i que les xifres de 2018 poden no arribar a ser tan altes (l’informe estima que les entrades de 2018 s’aproparan als nivells de 2016, o al voltant de 200 mil milions de dòlars), no obstant això. una quantitat important de creixement per a la indústria en un període de temps relativament curt.

Juntament amb l’augment del nivell global d’actius a l’espai ETF, també hi ha nous fons llançats cada mes. Els inversors ara poden triar entre un camp en creixement d’enfocaments i estratègies de diversificació ràpida dins l’espai ETF. Al mateix temps, mentre que el nombre de proveïdors que llancen aquests nous fons també s’ha ampliat, dos emissors en particular es mantenen al capdavant de la classificació de fluxos: BlackRock, Inc. (BLK) i Vanguard.

BlackSock iShares i Vanguard

BlackRock (específicament la unitat iShares de la companyia de gestió d’inversions) i Vanguard han vist una quota gran dels ingressos nets d’aquest any. El director de recerca de CFRA d'ETF i Mutd Research Research Todd Rosenbluth va indicar a principis d'aquesta setmana que "iShares i Vanguard segueixen sent els primers pesos pesats de la indústria i havien reunit el 73% dels ingressos nets en els primers deu mesos del 2018", segons MarketWatch. Si bé el 73% dels ingressos nets és una part important de tots els nous actius, és important tenir en compte la quota que mantenen aquests dos emissors. Junts gaudeixen del 64% de quota de mercat. En una indústria valorada en més de 3 bilions de dòlars per algunes estimacions, això es tradueix en una enorme quantitat de diners.

Que iShares i Vanguard dominin l’espai ETF és difícil de disputar. Al 9 de novembre, tots els deu primers ETF segons els nous actius afegits fins ara van ser proporcionats per un o altre d’aquests dos emissors; sis eren fons iShares i els altres quatre van ser fons Vanguard. D'altra banda, amb la saturació del mercat, es produeixen pèrdues intensificades i guanys: sis dels deu ETF amb pitjor rendiment d'aquest any (pel que fa als actius perduts) són fons iShares. No hi ha fons d’avantguarda en aquesta llista.

La importància de les taxes

Tot i que BlackRock i Vanguard dominen l'espai ETF, hi ha altres proveïdors que creixen en popularitat i en actius totals administrats. La línia de productes SPDR de State Street Corporation és un altre dels principals protagonistes i, a més, els emissors relativament més nous com The Charles Schwab Corporation (SCHW) i JPMorgan Chase & Co. (JPM) també fan incursions.

La competència entre els emissors d’ETF sovint es redueix en dos factors clau: estratègia o enfocament i tarifes. Com que molts dels ETF d’un proveïdor com Vanguard tindran equivalents (o fins i tot no tan greus) amb ETF per iShares o altres emissors, una manera que un emissor destaqui és trobar una estratègia de nínxol que altres encara no tenen. omplert La proliferació de fons és un testimoni de la importància d’aquest enfocament. A més, i potser encara més important, les tarifes ETF són una manera primordial perquè els proveïdors competidors intentin superar els seus rivals.

Hi ha un problema amb la batalla de tarifes ETF: però, les taxes només poden baixar. Els honoraris d'ETF han estat a la tendència a la baixa des de fa anys, i molts fons ofereixen ràtios de despesa per sota del 0, 20%. Atès que els proveïdors encara necessiten obtenir un benefici a través de l'operació d'aquests fons i, a més de tenir en compte com ja han baixat els índexs de despesa baixa, potser no hi haurà molt més espai per competir en aquest àmbit. Per descomptat, a mesura que els índexs de despesa disminueixen quan els proveïdors competeixen entre ells, els inversors creuen que són els beneficiaris primaris, tot i que pot haver-hi altres comissions relacionades amb una inversió d'ETF a més del percentatge de despeses generals.