Oferta de seguiment
L’oferta de seguiment (FPO) és una emissió d’accions després d’oferta pública inicial (IPO) d’una empresa. Hi ha dos tipus d’ofertes de seguiment, diluïdes i no diluïdes. Un seguiment diluït d’ofertes dóna com a resultat l’empresa emissora d’accions noves, cosa que provoca la disminució del benefici per acció d’una empresa (EPS). Durant una oferta de seguiment no diluïda, les accions arriben al mercat ja existents i l'EPS resta inalterable. Les empreses que ofereixen accions addicionals han de registrar l’oferta de FPO i proporcionar un prospecte als reguladors.
Comprensió de les ofertes de seguiment
Una oferta pública inicial d’IPO basa el seu preu en la salut i el rendiment de l’empresa i el preu que l’empresa espera obtenir per acció durant l’oferta inicial. El preu d'una oferta de seguiment està basada en el mercat. Com que les accions ja es cotitzen en borsa, els inversors tenen la possibilitat de valorar l’empresa abans de comprar. El preu de les accions de seguiment sol estar amb un descompte al preu actual de tancament de mercat. A més, els compradors d’FPO han d’entendre que els bancs d’inversió que treballen directament en l’oferta tendiran a centrar-se en els esforços de màrqueting en lloc només en la valoració.
Les empreses realitzen ofertes de seguiment per una gran varietat de raons. En alguns casos, l'empresa podria simplement necessitar recaptar capital per finançar el seu deute o realitzar adquisicions. En d'altres, els inversors de la companyia podrien estar interessats en oferir diners en efectiu de les seves participacions. Algunes empreses també poden realitzar ofertes de seguiment per tal de recaptar capital per refinançar el deute en moments de baixos tipus d'interès. Els inversors haurien de conèixer els motius pels quals una empresa té una oferta de seguiment abans de posar-hi els diners.
Tipus d’ofertes de seguiment
L’oferta de seguiment es pot diluir o no diluir. Les ofertes de seguiment diluïdes es produeixen quan una empresa emet accions addicionals per recaptar finançament i oferir aquestes accions al mercat públic. A mesura que augmenta el nombre d'accions, els resultats per acció (EPS) disminueixen. Els fons recaptats durant una FPO s’assignen amb més freqüència a reduir el deute o canviar l’estructura de capital d’una empresa. La infusió d’efectiu és bona per a les perspectives a llarg termini de l’empresa i, per tant, de les seves accions.
Les ofertes de seguiment no diluïdes es produeixen quan els titulars d’accions de propietat privada existents porten accions emeses anteriorment al mercat públic de venda. Els ingressos en efectiu de vendes no diluïdes es dirigeixen directament als accionistes que introdueixen les accions al mercat obert. En molts casos, aquests accionistes solen ser fundadors d’empreses, consells de direcció o inversors previs a l’IPO. Com que no s’emeten accions noves, l’EPS de la companyia continua sense canvis. Les ofertes de seguiment no diluïdes també s’anomenen ofertes de mercat secundàries.
Compres per emportar
- L’oferta de seguiment és una oferta d’accions després d’una IPO.
- L'obtenció de capital per finançar deutes o fer adquisicions de creixement són algunes de les raons per les quals les empreses realitzen ofertes de seguiment.
- Les ofertes de seguiment diluïdes tenen com a resultat un menor benefici per acció perquè augmenta el nombre d'accions en circulació. Les ofertes de seguiment no diluïdes tenen com a resultat un EPS no modificat, ja que suposa la introducció de noves accions al mercat.
Exemples d’ofertes de seguiment
El 2013, Rocket Fuel va anunciar que vendria 5 milions d’accions addicionals en una oferta de seguiment. El fort trimestre del 2013 i la voluntat de capitalitzar el seu alt preu de les accions mitjançant l’increment de fons addicionals van provocar l’avançament. Rocket Fuel tenia previst vendre 2 milions d’accions, i els accionistes existents venen aproximadament 3 milions d’accions. Addicionalment, els subscriptors tenien l'opció de comprar 750.000 accions en l'oferta de seguiment.
L'acord va arribar a 34 dòlars per acció. El mes següent a l'oferta, les accions públiques de la companyia es van valorar en 44 dòlars. Els que van adquirir capital en l'oferta de seguiment van obtenir guanys propers al 30% en un sol mes.
Un altre exemple d’oferta de seguiment és el de Google (GOOG) de la filial Alphabet Inc., que va realitzar una oferta de seguiment el 2005. L’oferta pública inicial (IPO) de l’empresa Mountain View es va realitzar el 2004 mitjançant el mètode holandès Auction. Va recaptar aproximadament 2.000 milions de dòlars a un preu de 85 dòlars, el final inferior de les seves estimacions. Per contra, l’oferta de seguiment realitzada el 2005 va recaptar 4.000 milions de dòlars a 295 dòlars, el preu de les accions de la companyia un any després.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.