Una guia per invertir en productes bàsics de consum

El sector bàsic de consum es caracteritza pel seu sector de classificació global de la indústria (GICS). El sector està format per empreses que tenen com a principals àrees de negoci l'alimentació, les begudes, el tabac i altres articles domèstics. Exemples d’aquestes empreses inclouen Procter & Gamble (NYSE: PG), Colgate Palmolive (NYSE: CL) i Gillette. Aquest tipus d'empreses han estat històricament caracteritzades com a naturals no cícliques en comparació amb el seu parent proper, el sector cíclic de consum.

A diferència d’altres àrees de l’economia, fins i tot en temps econòmics lents (en teoria), la demanda de productes elaborats per les empreses bàsiques de consum no disminueix. Alguns productes bàsics, com els aliments amb descompte, el licor i el tabac, creixen la demanda augmentada en temps econòmics lents. D'acord amb la naturalesa no cíclica de la demanda dels seus productes, la demanda d'aquestes existències tendeix a moure's en patrons similars. Continua llegint per esbrinar per què històricament el sector bàsic ha tingut una baixa correlació amb el mercat global i per què aquest sector ha experimentat històricament una menor volatilitat. (Per a la lectura relacionada, vegeu Ciclical Versus Stocks no cíclics .)

Grapa i subministrament i demanda
Qualsevol que hagi cursat una classe d’economia bàsica recorda la funció C + I + G = PIB, on el producte interior brut (PIB) és l’agregat de consum, inversió (sovint coneguda com a despesa empresarial) i despeses governamentals. Per tant, si el consum comprèn un component tan gran del PIB, per què la ponderació sectorial de les fibres de consum al mercat de valors dels Estats Units només és al voltant d’un 10% o menys històricament? La millor explicació d'aquesta relació és el caràcter no cíclic de la demanda i beneficis d'aquestes empreses.

Les grapes solen tenir una elasticitat de la demanda amb un preu baix. Això significa que la demanda d’aquests productes no canvia gaire a mesura que augmenten o baixen els seus preus. No hi ha substituts dels productes en si; Tot i això, hi ha moltes opcions per comprar preus més baixos entre els proveïdors. Això proporciona als proveïdors de productes bàsics poc per augmentar els preus o augmentar la demanda dels seus productes. Els proveïdors, però, tenen la capacitat de diferenciar els seus productes segons el gust, l'aspecte o els resultats de l'ús dels seus productes. Això deixa als productors de grapats els principals costos que generen els seus productes: productes bàsics. (Esbrineu com els articles quotidians que feu servir poden afectar les vostres inversions a productes bàsics que mouen els mercats .)

Si la demanda de productes per a consumidors no creix gaire, com creixen els productors o venedors de productes bàsics per a les empreses i, finalment, els preus de les seves accions? Tenen algunes opcions:

1. Reduir els costos
2. Reduir preus
3. Diferenciar els seus productes.

Reducció de cost
Les empreses del negoci de productes bàsics de consum poden augmentar els seus beneficis i, finalment, els seus preus de les accions reduint costos. Poden reduir els costos dels seus productes bàsics mitjançant la compra de grans quantitats, mitjançant tècniques de cobertura, fusió o compra d’altres empreses i creant economies d’escala mitjançant integració horitzontal o integració vertical.

Reducció de preus
Ja hem descrit la demanda de grapades de baixa elasticitat. També sabem que, amb la competència, la mateixa caixa de pasta d’un minorista de gamma alta es vendrà per més que a un minorista de gamma baixa. Aquesta diferenciació de preus serà molt més evident en moments econòmics més lents quan el consumidor es dirigeix ​​cap al minorista de gamma baixa.

Diferenciació del producte
Aquesta estratègia per augmentar la demanda s’utilitza per als extrems bàsics i cíclics del negoci de consum. Des dels cotxes fins a la màquina d'afaitar, cada companyia de productes de consum intenta diferenciar el seu producte com a superior per augmentar la demanda i donar a la companyia la capacitat de controlar el preu de l'article.

Oportunitats per als inversors
El negoci de productes bàsics de consum és de tecnologia relativament baixa, compost per productes bàsics que varien en el seu cost, tendeix a una elasticitat baixa i presenta menys canvis en la demanda que els cíclics. Així, si aquest negoci és tan avorrit, per què algú voldria invertir en productes bàsics de consum?

Una de les millors raons és un creixement lent i constant. Atès que l’evolució i el flux dels cicles de despesa del consumidor evoluciona amb l’economia, també ho fan els beneficis de les empreses cícliques. Les bases, en canvi, acostumen a moure's en patrons més estructurats, avorrits, potser, però per a alguns inversors, aquesta estabilitat relativa és correcta.

Un altre dels motius per comprometre capital al sector bàsic són els avantatges de la diversificació de la propietat d'aquestes empreses. Si bé el sector en si pot representar històricament menys del 10% del mercat global, la correlació entre el sector i el mercat global és baixa. (Obteniu informació sobre com diversificar la vostra cartera invertint en diversos sectors de l’economia en una introducció als fons de sector i als ETFs sectorials singulars .)

El sector de les grapades ha mostrat històricament una beta de .68 i una correlació de .64. Aquí es troba el secret més ben guardat de la propietat de productes per a consumidors: una correlació baixa amb l’índex Standard & Poor's 500 (S&P 500). S’inclou als caps d’inversors per diversificar les seves carteres d’accions amb participacions les classes d’actius de les quals tenen correlacions baixes, de manera que s’afegeixen bons, accions internacionals, petroli, béns immobles i or. Tot i que això ha funcionat històricament, hi ha hagut moments que totes aquestes classes d’actius tenien correlacions més elevades a mesura que baixaven i el sector de grapats mantenia el seu valor. Aquest és només un d’aquells cantants de còpia de seguretat del mercat que no crida gaire l’atenció fins que és massa tard.

Conclusió
És segur dir que el negoci dels consumidors bàsics i la seva inversió és avorrit per a algunes persones. La demanda d’aquests productes no oscil·la cap avall i no presenten les característiques cridaners del seu parent proper, cíclic del consumidor.

Tot i així, ofereixen als inversors l'oportunitat de diversificar-se en un sector fàcil d'entendre, té una beta relativament baixa i una correlació baixa amb el mercat global. Així que la propera vegada que vagis a comprar una màquina d'afaitar quan el mercat de valors es troba en una cola de ratlla, fa una ullada a la companyia que fa aquesta màquina d'afaitar: potser seria un bon moment per comprar les seves accions.