Com afecta la Bitcoin i la rehipotecació a Bitcoin

Des de la seva introducció després de la crisi financera, el bitcoin va mantenir una relació antagònica amb Wall Street. Tanmateix, la dinàmica d'aquesta relació sembla haver canviat els darrers temps. Les característiques de la criptocurrency i la popularitat del mainstream han fet que sigui un vehicle d'inversió atractiu per al mateix grup de persones.

L’abraça de bitcoin de Wall Street arriba amb el seu propi conjunt de problemes. Concretament, la commingling i la rehipoteràpia, dues pràctiques que permeten a les empreses inversores multiplicar els seus beneficis, podrien canviar la forma de funcionar de la criptocurrency i compliquen les seves intencions originals.

El col·laborador de Forbes i el veterà de Wall Street, Caitlin Long, han escrit una explicació detallada sobre aquest tema en una columna. Segons ella, la rehipotecció i la commingling centralitzaran els riscos associats amb el bitcoin i les criptomonedes en intercanvis, cessions i contrapartides centrals de derivats. El risc centralitzat es tradueix en una vulnerabilitat més gran perquè això oferiria als pirates informàtics un únic punt d’atac per inutilitzar l’ecosistema de criptocurrency.

Què són la commoció i la rehipoteràpia?

Típicament, els bancs i les empreses de serveis financers segreguen les garanties de diferents parts en funció de diferents paràmetres, com el propietari i el tipus de préstec. Aquesta pràctica permet una comptabilitat neta i els permet retornar la garantia esmentada quan sigui deguda.

Com el seu nom indica, commingling es refereix a una barreja de garanties de diverses parts en un únic compte "omnibus". Commingling és una pràctica estàndard a Wall Street i s’ha popularitzat per evitar o reduir la probabilitat que les contrapartes de custòdia (o PCC) no respectin el final de la negociació.

Hi ha dues conseqüències potencials perjudicials per a la commoció. En primer lloc, la pràctica fa difícil distingir entre actius i passius al balanç d’una CCP perquè no se’ls exigeix ​​que es divulguin quantitats individuals. Com a resultat, no hi ha manera de saber si tenen actius suficients per cobrir el seu passiu. Commingling també centralitza les participacions de criptomoneda en un sol compte, cosa que fa que el compte sigui un objectiu atractiu per a lladres i pirates informàtics. Per exemple, un PCC pot contenir criptocurrencies en un moneder únic "omnibus" en lloc de distribuir-les entre diversos carteres en línia. Al seu torn, aquests moneders esdevenen dipòsits als quals els pirates informàtics s’orienten, si volen bloquejar l’ecosistema de criptocurrency.

La rehipotització complica encara més la identitat del bitcoin. En poques paraules, la rehipotecció permet que les CCP utilitzin el bitcoin donat com a garantia diverses vegades. "És el procés pel qual un prestador rep un actiu com a garantia per a un préstec i, després, es compromet a fer aquesta garantia per cobrir la seva pròpia exposició a una part separada que després compromet la mateixa garantia a una part diferent", explica Long.

Això significa que hi ha una cadena de préstecs que es poden remuntar al mateix actiu. Un préstec per defecte d’una sola part de la cadena o un hack de custòdia amb èxit podria disminuir tota la configuració. Altres complicacions relacionades amb les rehipoticacions es deriven del fet que es comptabilitzarà el mateix actiu en diversos balanços, obuscant els seus orígens.

A mesura que creix l’ecosistema de cripto-divisió, els efectes de caiguda d’un accident poden provocar danys greus a béns no relacionats, de la mateixa manera que la crisi de l’habitatge va afectar diferents parts i no relacionades de l’economia mundial. (Vegeu també: revisió de la crisi financera 2007-08.)

Es poden mitigar aquests riscos?

Long diu que es poden pal·liar els problemes associats al risc centralitzat deixant de banda la reiteració i la recompensa del bitcoin. No obstant això, les probabilitats que es produeixin aquests esdeveniments són baixes, ja que reduiria dràsticament els beneficis de les PCC. L'escassetat fabricada de Bitcoin el converteix en un actiu especialment valuós per a Wall Street. La rehipotekació de bitcoin podria permetre a empreses de serveis financers, com Goldman Sachs, encunyar beneficis mitjançant la creació d'una cadena de préstecs que utilitza la mateixa franja de bitcoin a la seva custòdia. Segons Long, la rehipotecció i la commingling relacionades amb el bitcoin és la raó per la qual Intercontinental Exchange (ICE) va anunciar la seva incursió en bitcoin. (Vegeu també: ICE parental de NYSE planifica un intercanvi Bitcoin.)

Invertir en criptocurrencies i altres ofertes de monedes inicials ("ICOs") és altament arriscat i especulatiu, i aquest article no és una recomanació de Investopedia ni de l'escriptor per invertir en criptocurrencies o altres ICOs. Com que la situació de cada individu és única, sempre s’ha de consultar un professional qualificat abans de prendre cap decisió financera. Investopedia no ofereix cap representació ni garantia sobre la precisió o la puntualitat de la informació continguda aquí.