Com es preveu la comercialització privilegiada a les corporacions

Les empreses i els reguladors intenten evitar la negociació privilegiada per assegurar la integritat dels mercats i mantenir la reputació. Tot i això, no tots els negocis privilegiats són il·legals. Els directors, empleats i gestors d'una empresa poden adquirir o vendre les accions de l'empresa amb coneixements especials sempre que divulguin aquestes transaccions a la Comissió de Valors i Valors (SEC); aquestes operacions es revelaran al públic.

La negociació privilegiada esdevé il·legal quan, per exemple, els empleats o representants de l'empresa proporcionen informació no pública als seus amics, familiars o gestors de fons. Una altra manera que es pot produir la negociació privilegiada és si els empleats no empresarials, com ara els reguladors governamentals o les empreses de comptabilitat, els despatxos d’advocats o les corredories, obtenen informació no pública dels seus clients i utilitzen aquesta informació per obtenir-los.

Com els reguladors impedeixen la comercialització privilegiada

El govern intenta prevenir i detectar la comercialització privilegiada mitjançant la supervisió de l'activitat comercial del mercat. La SEC supervisa l’activitat de negociació, sobretot al voltant d’esdeveniments importants, com ara anuncis de guanys, adquisicions i altres esdeveniments, amb el valor d’una empresa que pot moure els preus de les seves accions de manera important. Aquesta vigilància pot descobrir grans operacions irregulars al voltant d'aquests esdeveniments materials i conduir a investigacions sobre si les operacions eren legítimes o si es proporciona informació interior als que van instituir les operacions.

Les queixes dels comerciants que perden quantitats considerables a les grans operacions és una altra manera que els reguladors impedeixen i inicien les investigacions sobre la comercialització privilegiada. Com que els operadors interns sovint intenten explotar la seva informació interior al màxim possible, solen recórrer als mercats d’opcions, on poden aprofitar efectivament els seus negocis i amplificar els seus rendiments. Si un comerciant té coneixement especial que s'està adquirint una empresa, aquest comerciant pot comprar un gran nombre d'opcions de trucada en accions; de la mateixa manera, si un comerciant sap abans de qualsevol anunci que una empresa notificarà els seus guanys molt per sota de les estimacions de Wall Street, aquest comerciant podrà adoptar una posició important en opcions de venda. Aquestes operacions abans de grans esdeveniments poden indicar als reguladors que algú cotitza amb informació interior; Les grans pèrdues que prenen els inversors sense informació pública i pública de l’altre extrem d’aquestes operacions també provoquen que aquests inversors presentin i reportin resultats inusuals.

Els reguladors també impedeixen i detecten el comerç d’informats a través d’informats privilegiats amb coneixement de les operacions d’informació no pública. La SEC obté consells dels informadors que es presenten amb el coneixement que la gent cotitza sobre aquesta informació. Els denunciants poden ser empleats de l'empresa en qüestió o poden ser empleats de proveïdors, clients o empreses de serveis de l'empresa. Els denunciants tenen incentius a presentar-se en virtut de la llei en rebre entre un 10 i un 30% de les multes recaptades per processos amb èxit de negociació privilegiada. Els mitjans de comunicació o les agències d’autoregulació, com ara l’autoritat reguladora de la indústria financera (FINRA), també poden ser les fonts inicials per a la SEC quan comenci una investigació privilegiada.

Com les empreses impedeixen la comercialització privilegiada

Abans d’escalar-se al nivell governamental, les empreses adopten diverses mesures per evitar que els negocis privilegiats dels seus valors. Algunes empreses tenen períodes d'apagada quan els oficials, els consellers i altres persones designades se'ls prohibeix adquirir valors de l'empresa, normalment al voltant dels anuncis de guanys. Una empresa també pot requerir als oficials, als administradors i a altres empreses que esborrin les compres o les vendes dels valors de l'empresa amb el seu màxim responsable legal (CLO) per evitar conflictes d'interessos o violacions de les lleis de valors.

A més d’aquestes mesures, les empreses solen implementar un programa d’educació per als seus empleats en el qual aprenen a evitar participar en la comercialització privilegiada o a compartir informació no pública. Per exemple, els empleats poden aprendre què es considera material i què es considera no públic, a més d’aprendre a no divulgar informació relacionada amb ingressos, adquisicions, ofertes de seguretat o litigis a persones alienes.