Què tan segurs són les inversions en or i en plata?

En un món perfecte, els inversors podrien eliminar tot risc i prendre decisions amb absoluta seguretat. Tanmateix, aquest no és el món on vivim. De fet, la globalització financera creixent del nostre món, sens dubte, ha fet que invertir un negoci molt més arriscat ja que la major interconnexió de diversos mercats ha ajudat a fer que aquests mercats siguin més volàtils.

Tots volem rendiments elevats, però en moments inestables (és a dir, en plena crisi de la zona euro, un creixement més lent a la Xina, preus deprimits del petroli), del que potser ens preocupa més és protegir la nostra riquesa. Tot i que l’or i la plata sovint s’han considerat botigues de valor segures, trobem que molts estudis recents posen en dubte aquesta afirmació, i alguns suggereixen que altres actius són molt més segurs.

Inversió més segura: Hedging and Havens Safe

Els inversors solen utilitzar cobertures i refugis segurs per limitar la seva exposició a riscos no desitjats. Una tanca generalment es pot definir com una seguretat que no es correlaciona o es correlaciona negativament amb un altre actiu de mitjana, mentre que un refugi segur és un actiu que no es correlaciona o es correlaciona negativament amb un altre actiu en casos d'estrès extrem del mercat o d'agitació. És a dir, la cobertura pot limitar les pèrdues a tenir determinats actius amb més risc, mentre que un refugi segur permet limitar les pèrdues en els moments en què la majoria d’altres actius perden valor.

Tradicionalment, els metalls preciosos com l'or i la plata han estat considerats cobertures efectives contra la inflació i paradisos segurs en temps de crisi financera o política. A diferència de les monedes fixes, el valor de les quals pot disminuir per despeses governamentals excessives o per una política monetària fluixa, l’oferta d’or i plata no es pot augmentar arbitràriament.

A més, les monedes només són tan fortes com el govern que els emet i els dóna suport. Per aquest motiu, les crisis polítiques poden provocar que els inversors cedeixin les participacions de la moneda nacional i canviïn a l'or o a la plata. Així mateix, quan altres actius perden valor ràpidament en una crisi financera, molts inversors poden recórrer a l’or i la plata, creient que aquests metalls preciosos aïllaran i protegiran la seva riquesa.

Complicant qüestions: l’or i la plata potser no són els més segurs dels tresors

Tot i que els dos metalls es poden desitjar per al seu ús com a botigues de valor, a diferència de l’or, l’argent es valora principalment pel seu ús industrial. Aquestes diferències en els fonaments de la demanda indiquen que els dos metalls poden reaccionar de manera diferent en diferents climes econòmics i no han de ser considerats substitutius perfectes.

Un estudi descobreix que tot i que la volatilitat del preu de l’or està influenciada per factors monetaris, com la inflació o els tipus d’interès, l’argent no ho és i, per tant, els dos metalls han de ser considerats actius diferents.

Tot i així, un altre estudi argumenta que tot i que actuen com a paradisos segurs durant les mateixes caigudes del mercat de bons i accions, hi ha moments en què només l’or actua com a refugi relativament segur i en altres ocasions en què només ho fa la plata.

Un tercer estudi indica que com que la demanda de plata està influenciada més per la seva utilitat industrial, estarà molt més estretament relacionada amb l’activitat general del mercat. És a dir, quan les economies creixen, hi haurà una demanda més gran de plata que les economies en un estat recessional. Per tant, invertir en plata quan el mercat es dirigeix ​​a problemes no pot ser tan segur com alguns analistes suggereixen.

Finalment, quan considerem la volatilitat dels dos metalls, trobem que l’or és l’actiu més segur ja que la plata és la més volàtil dels dos. No obstant això, quan es consideren altres actius, l’or no és necessàriament el menys volàtil. Alguns suggereixen que les factures del Tresor realment funcionen millor en aquest àmbit, mentre que un altre estudi va trobar que l’índex de volatilitat (VIX) era menys volàtil que l’or durant un període de mostra i, per tant, actua com a millor cobertura de la inflació i refugi segur.

La línia de fons

Al contrari tant de la tradició com de l’opinió popular, l’or i la plata pot ser que no siguin les millors cobertures contra la inflació ni el més segur dels paradisos. En molts sentits, l’or i la plata són com qualsevol altre actiu: els seus preus pugen i els seus preus disminueixen, i saber quina direcció mouran en el futur depèn de diversos factors.

Avui, tant el preu de l’or com el de la plata es troben en els màxims històrics, i no hi ha una fórmula senzilla que us indiqui quina direcció aniran. És massa simplista dir que l’or o la plata sempre protegiran la riquesa de la inflació o que sempre són una aposta segura quan els mercats es dirigeixen cap al sud. Hi ha altres influències i variables que afecten el rendiment d'actius com l'or i la plata, i hi pot haver altres inversions molt segures. El més segur que pots fer és dedicar-te al teu temps i fer la teva recerca.