Valor Nocional
El valor nocional és un terme que s’utilitza sovint per valorar l’actiu subjacent en un comerç de derivats. Pot ser el valor total d'una posició, el valor que controla una posició o la quantitat acordada en un contracte. Aquest terme s'utilitza per descriure contractes derivats als mercats d'opcions, futurs i divises.
1:33Valor Nocional
Comprensió del valor nocional
En el llenguatge de mercat, el valor nocional és l’import total subjacent d’un comerç de derivats. El valor conceptual dels contractes derivats és molt superior al valor de mercat a causa d’un concepte anomenat palanquejament.
El palanquejament permet utilitzar una petita quantitat de diners per controlar teòricament una quantitat molt més gran. Així doncs, el valor nocional ajuda a distingir el valor total d’un comerç del cost (o valor de mercat) d’assumir el comerç. Hi ha una distinció clara: el valor nocional compta amb el valor total de la posició, mentre que el valor de mercat és el preu. en què es pot comprar o vendre aquesta posició al mercat. La quantitat de palanquejament utilitzat es pot calcular dividint el valor nocional pel valor de mercat.
Apalancament = Valor Nocional ÷ Valor de Mercat
Un contracte té una mida única i normalitzada que es pot basar en factors com el pes, el volum o el multiplicador. Per exemple, una sola unitat de contracte de futurs COMEX Gold (GC) és de 100 unces de soldats i un contracte de futurs de l'índex E-mini S&P 500 té un multiplicador de 50 dòlars. El valor nocional de la primera és 100 vegades més que el preu de mercat de l’or mentre que el valor nocional d’aquest darrer cop és de 50 vegades el preu de mercat de l’índex S&P 500.
Valor Nocional = Mida del Contracte * Preu subjacent
Si algú compra un contracte E-mini S&P 500 a 2.800, aquest contracte de futurs únics val 140.000 dòlars (50 x 2.800 dòlars). Per tant, 140.000 dòlars són el valor conceptual d'aquest contracte de futurs subjacents. Tanmateix, la persona que compra aquest contracte no ha de sumar 140.000 dòlars quan realitzi el negoci. Més aviat només necessiten aportar una quantitat anomenada marge inicial (valor de mercat), que sol ser una fracció de l’import nocional. El palanquejament utilitzat seria l’import nocional dividit pel preu de compra del contracte. Si el preu (marge inicial) d’un contracte era de 10.000 dòlars, el comerciant va poder utilitzar 14.000 vegades (140.000 / 10.000) de palanquejament.
El valor nocional és fonamental per avaluar el risc de la cartera, que pot ser molt útil a l’hora de determinar els índexs de cobertura per compensar aquest risc. Per exemple, un fons té una exposició llarga de 1.000.000 dòlars al mercat de renda variable dels Estats Units i el gestor del fons vol compensar aquest risc utilitzant els contractes futurs E-mini S&P 500. Haurien de vendre una quantitat aproximada equivalent de contractes futurs de S&P 500 per tal de cobrir el seu risc d’exposició al mercat. Utilitzant l’exemple anterior, el valor nocional de cada contracte de futurs E-mini S&P 500 és de 140.000 dòlars i el valor de mercat és de 10.000 dòlars.
Ràtio de cobertura = Risc d’exposició en efectiu ÷ Valor nocional de l’actiu subjacent relacionat
Ràtio de cobertura = 1.000.000 dòlars: 140.000 $ = 7, 14
Per tant, el gestor del fons vendria aproximadament 7 contractes E-mini S&P 500 per tal de cobrir efectivament la seva llarga posició de caixa contra el risc de mercat. El valor (cost) de mercat seria de 70.000 dòlars.
Si bé el valor nocional es pot utilitzar en futurs i accions (valor total de la posició en accions) de les maneres comentades anteriorment, el valor nocional també s'aplica als swaps de tipus d'interès, swaps de rendibilitat totals, opcions de capital i derivats de divises.
Compres per emportar
- El valor nocional és un terme que s’utilitza sovint per valorar l’actiu subjacent en un comerç de derivats.
- El valor conceptual dels contractes de derivats és molt superior al valor de mercat a causa d’un concepte anomenat palanquejament.
- El valor nocional és fonamental per avaluar el risc de la cartera, que pot ser molt útil a l’hora de determinar els índexs de cobertura per compensar aquest risc.
Swaps de tipus d'interès
En els intercanvis de tipus d’interès, el valor nocional és el valor especificat sobre el qual es canviaran els pagaments de tipus d’interès. El valor nocional dels intercanvis de tipus d’interès s’utilitza per obtenir la quantitat d’interès degut. Típicament, el valor nocional d'aquest tipus de contractes es fixa durant la vida del contracte.
Swaps de retorn total
Els intercanvis de rendibilitat totals involucren una part que paga una taxa variable o fixa multiplicada per un valor nocional més la disminució del valor nocional. Això es canvia en els pagaments d’una altra part que paga l’apreciació del valor nocional.
Opcions de renda variable
El valor nocional d'una opció fa referència al valor que l'opció controla.
Per exemple, ABC cotitza per 20 dòlars amb una opció de trucada ABC particular que costa 1, 50 dòlars. Una opció de capital controla 100 accions subjacents. Un comerciant compra l'opció per 1, 50 x 100 = 150 $.
El valor nocional de l’opció és de 20 x 100 = 2.000 $. La compra del contracte d’opcions per accions podria donar al comerciant un control de més de cent accions per valor de 150 dòlars, en relació amb si adquirissin les accions per 2.000 dòlars.
El valor nocional d’un contracte d’opcions de capital és el valor de les accions que es controlen en lloc del cost de la transacció.
Canvi de divises i derivats de moneda estrangera
Els derivats de divises, com ara el forward i les opcions, tenen dos valors nocionals. Com que aquestes transaccions comporten dues monedes, totes dues reben valors nocionals separats. Per exemple, si en el moment de la negociació el tipus de canvi entre la lliura britànica (GBP) i el dòlar nord-americà (USD) és d’1, 5, llavors 1.000.000 USD equivalen a 666.667 GBP. (Per a informació relacionada, vegeu "Comparació del valor nocional amb el valor de mercat")
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.