L’incentiu per comprar un estoc sense dividends

Tot i que els dividends són els únics ingressos directes (pagats amb diners) per als accionistes, el retorn total de la participació d'una acció és el dividend més la plusvàlua del preu de l'acció.

Un dividend és la distribució d'una part dels resultats de la companyia pagada a una classe dels seus accionistes a criteri del consell d'administració. Els inversors solen veure el dividend de la companyia pel seu rendiment de dividend, que mesura el dividend en termes d’un percentatge del preu actual de mercat.

Empreses que paguen dividends

Les existències que paguen dividends es componen principalment de firmes ben establertes i madures. Aquestes empreses han crescut fins al punt que ara són líders en les seves indústries, caracteritzades per un creixement de guanys lent però molt constant. Aquestes empreses establertes es preocupen principalment de mantenir feliços els accionistes amb els pagaments de dividends. Aquestes empreses solen mantenir els pagaments de dividends, proporcionant una sensació de seguretat als inversors que vulguin diversificar-se als mercats d’equitat sense els elevats riscos d’invertir en empreses de creixement.

Les empreses dels sectors i indústries següents tenen un rendiment històric més elevat de dividend: materials bàsics, petroli i gas, bancs i serveis financers, sanitaris i farmacèutics, i serveis públics.

Motius per comprar accions que no paguen dividend

En el passat, el mercat considerava que les accions que no pagaven dividends eren designades principalment com a empreses de creixement ja que les despeses d'iniciatives de creixement eren properes o superaven els seus beneficis nets. Aquesta ja no és la regla en el mercat modern actual. Les empreses han decidit no pagar dividends sota el principi que les seves estratègies de reinversió –a través de la valoració del preu de les accions– comporten majors rendiments per a l’inversor.

Així, els inversors que compren accions que no paguen dividends prefereixen veure que aquestes empreses reinverteixen els seus beneficis per ampliar els fons i altres projectes que esperen que obtinguin rendiments més grans a través de la pujada del preu de les accions. Tot i que generalment es tracta d’empreses de petita o mitjana capaç, algunes grans captures també han decidit no pagar dividends amb l’esperança que la direcció pugui proporcionar majors rendiments als accionistes mitjançant la reinversió.

Una empresa que no paga dividends també pot optar per utilitzar beneficis nets per a comprar les seves pròpies accions al mercat obert en una recompra d'accions.