Provisió de trucades completes

Què és una trucada completa?

Una provisió de trucada completa és un tipus de provisió de trucades en una fiança que permet a l'emissor pagar el deute restant anticipadament. L’emissor normalment ha d’efectuar un pagament global a l’inversor derivat d’una fórmula basada en el valor actual net (NPV) de futurs pagaments de cupons que no es pagaran incrementalment a causa de la trucada combinada amb el pagament principal que hauria rebut l’inversor. a la maduresa.

1:19

Trucada integral

Feu una trucada completa explicada

Les provisions de trucades senceres es defineixen a la identificació d'una fiança. Aquestes disposicions van començar a incloure-se a les obligacions dels bons als anys noranta. Els emissors normalment no esperen haver d’utilitzar aquest tipus de provisió de trucades i fer que trucades senceres rarament s’exerceixin. Tanmateix, si l’emissor decideix utilitzar la seva provisió de trucada integral sobre una obligació, els inversors seran compensats o realitzats en la seva totalitat pels pagaments restants i principal de la fiança tal i com s’indica a la propietat.

Pagament als inversors

En una trucada completa, l'inversor rep un pagament forfetari de l'emissor per la NPV de tots els fluxos de caixa futurs de l'obligació segons es va acordar dins del segrest. Normalment s’inclouen els pagaments de cupó restants associats a la fiança en virtut de la provisió de trucada sencera i el pagament principal del valor nominal de l’obligació. El pagament d'un import únic pagat a un inversor en una provisió de trucada integral és igual al NPV d'aquests pagaments futurs, tal com es va acordar en la provisió de trucada completa dins del segrest. La NPV es calcula en funció del tipus de descompte del mercat.

Les trucades completes s’exerceixen generalment quan les tarifes han disminuït, de manera que la taxa de descompte per al càlcul de NPV és inferior a la taxa inicial inclosa en l’oferta de l’obligació, que funciona en benefici de l’inversor. Una taxa de descompte més baixa de NPV pot fer que els pagaments de trucades senceres siguin una mica més cars per a l’emissor. El cost d'una trucada completa pot ser significatiu, de manera que poques vegades s'invocen aquestes disposicions.

Exercici d'una disposició de trucada completa

Si bé les disposicions de trucades senceres poden ser costoses per exercir, necessitant un pagament complet, les empreses que utilitzen disposicions de trucades senceres ho fan perquè les tarifes han baixat. En un entorn de tipus d'interès on les taxes han disminuït o estan baixant, les empreses han afegit un incentiu per exercir provisions per a trucades senceres. Si els tipus d’interès han disminuït, els emissors de bons corporatius poden emetre bons nous a una taxa d’interès més baixa, requerint pagaments de cupó més baixos als seus inversors.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Com beneficia la prestació de trucades als inversors i empreses Una prestació de trucades és una provisió sobre una fiança o un altre instrument de renda fixa que permet a l’emissor tornar a comprar i retirar les seves obligacions. més Catastrophe Call Una provisió de trucades en bons municipals que permet la redempció anticipada si es produeix un esdeveniment catastròfic i perjudica el projecte finançat per l’emissió. més Rendiment fins a venciment (YTM) El rendiment fins a venciment (YTM) és el rendiment total que s’espera en una fiança si es manté el bo fins al venciment. més Indenture de tancament final Una indentura de tancament final és un terme en un contracte de fiança que garanteix que la garantia que es fa servir per a la garantia de l'obligació no manté una altra fiança. més Què han de saber els inversors abans d'invertir en bons exigibles Un vincle cedible és un vincle que l'emissor pot bescanviar abans del venciment. Una obligació cedible paga als inversors una taxa més alta que els bons estàndards. més Provisió de trucades suaus Una provisió de trucades suaus és una característica afegida a títols convertibles de renda fixa i deute. La disposició estipula que l’emissor pagarà una prima si es produeix el rescat anticipat. més Enllaços de socis