Disminució del desfasament
La bretxa de venciment és una mesura del risc del tipus d’interès per a actius i passius sensibles al risc. Utilitzant el model de bretxa de venciment, es poden mesurar els possibles canvis en la variable ingressos d'interès net. En efecte, si canvien els tipus d’interès, els ingressos d’interès i les despeses d’interès canviaran a mesura que es revisen els diversos actius i passius.
BAIX DE DETENÇ DE LA MATURITAT
Un banc està exposat al risc de liquiditat, és a dir, al risc que tingui efectiu inadequat per complir els seus requisits de finançament. Per assegurar-se que tingui un nivell d’efectiu adequat per a les seves operacions, s’han de vigilar els termes de venciment dels seus actius i passius. Si la bretxa entre el venciment dels actius i els passius mantinguts és molt gran, el banc pot veure's obligat a buscar préstecs "diners a la trucada" relativament cars.
El venciment de cada actiu o passiu defineix un interval que s’ha de valorar. L'interval és el desfasament present entre el cost de posseir actius i passius que generen ingressos per interessos i el grau de risc o volatilitat de les participacions. L'anàlisi de la bretxa de venciment compara el valor dels actius que maduren o es repreixen en un interval de temps determinat amb el valor dels passius que maduren o es tornen a xifrar durant el mateix període de temps (el valor significa que es pot percebre un nou tipus d'interès). Per entendre el buit, els actius i els passius s’agrupen segons la seva maduresa o intervals de repressió. Per exemple, els actius i passius per venciment en menys de 30 dies s’agrupen, els actius i passius amb una data de venciment d’entre 270 i 365 dies s’inclouen a la mateixa categoria, etc. Els períodes de revisió més llargs tenen una major sensibilitat als canvis de tipus d'interès i poden canviar dins d'un any. Es considera fix un actiu o un passiu amb un tipus d’interès que no pot canviar més d’un any.
El desfasament de venciment és el temps mitjà ponderat fins a venciment dels actius financers, menys el temps mitjà ponderat fins a la maduresa del passiu. Es valoren els valors de mercat en cada punt de venciment tant d’actius com de passius, multiplicats per la variació del tipus d’interès i resumits per calcular els ingressos o despeses nets d’interès. El valor resultant pot expressar-se en dòlars o en percentatge del total de recursos patrimonials.
Per exemple, el balanç de l'empresa es proporciona a la taula següent. Calculem els ingressos (o despeses) d’interès nets al tancament de l’exercici si els tipus d’interès augmenten un 2% (o 200 punts bàsics).
Actius | (en milions) |
Préstecs amb taxa variable (8% anual) | 10 dòlars |
Préstecs a tipus fix a 20 anys (6% anuals) | 15 dòlars |
Els actius totals | 25 dòlars |
Passiu i capital | |
Dipòsits actuals (5% anuals) | 12 dòlars |
Dipòsits a termini fixos (5% anuals) | 8 dòlars |
Equitat | 5 dòlars |
Total Passiu i Capital | 25 dòlars |
Segons les xifres de la taula, els ingressos d’interès nets previstos de la companyia al final de l’exercici són:
Ingressos per interessos per actius: formulari de despeses per interessos
= ($ 10 x 8%) + ($ 15 x 6%) - [($ 12 x 5%) + ($ 8 x 5%)]
= 0, 80 $ + 0, 90 $ - (0, 60 $ + 0, 40 $)
= 1, 7 $ - 1 $
Ingressos nets esperats = 0, 70 dòlars o 700.000 dòlars
Si augmenten els tipus d’interès, vegem com afectarà el canvi els ingressos d’interès nets previstos de l’empresa mitjançant l’anàlisi de bretxes de venciment. Multiplica els valors de mercat per canvis d’interès (2%), tenint en compte que els actius i passius flotants o sensibles al tipus de taxa es veuran afectats pel canvi de tipus.
Actius: préstecs a tipus variable: 10 $ x (8% + 2%) = 1 $
Préstecs de tipus fix: 15 x 6% = 0, 90 $
Passiu: dipòsits corrents: $ 12 x (5% + 2%) = 0, 84 $
Dipòsits a termini fixos: 8 x 5% = 0, 40 $
Calculeu els ingressos nets per interès afegint els valors resultants.
Ingressos nets d’interessos = 1 $ + 0, 90 $ + (- 0, 84 $) + (- 0, 40 $)
Ingressos nets d’interessos = 0, 66 dòlars o 660.000 dòlars
Si els tipus d’interès augmenten un 2%, els ingressos d’interès nets previstos disminuiran en 40.000 dòlars. Si el tipus d’interès es va reduir un 2%, els ingressos nets d’interès augmentaran de 40.000 a 740.000 dòlars.
El mètode de bretxa de maduresa, tot i ser útil, no és tan popular com es va produir en l'època de l'augment de noves tècniques en els darrers anys. Les tècniques més noves, com la durada d’actiu / passiu i el valor en risc (VaR) han substituït en gran mesura l’anàlisi de bretxes de venciment.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.