El llegat econòmic d'Obama en 8 gràfics

"Els meus companys nord-americans." La gentil, però digna, tènue d'una manera descarada, la particular presa de Barack Obama en el discurs presidencial es troba entre els sonets més reconeixibles d'aquesta dècada, però aquest dimarts, potser ho hem escoltat per última vegada. Obama va lliurar la seva adreça de comiat a Chicago a una multitud simpàtica (fins i tot va haver d’acollir-los en un moment per cantar "quatre anys més").

Va donar a la gent una gran quantitat de línies per animar-se mentre va retreure una llista d’èxits: acabar amb la recessió, rescatar la indústria de l’automòbil, fer un recorregut per “el major tram de creació de llocs de treball de la nostra història”, arribar a un acord d’armes nuclears amb Iran, reobrir relacions amb Cuba, assassina Osama bin Laden, proporcionant una assegurança mèdica a 20 milions de persones i legalitzant el matrimoni entre els mateixos sexes, sense oblidar que les poblacions van assolir els màxims de tots els temps.

Els opositors i fins i tot alguns partidaris s’oposaran a moltes d’aquestes afirmacions: Queda per veure si l’acord del secretari Kerry va "tancar" el programa nuclear irani, per exemple. Però, quan es tracta d’economia, almenys, tenim la capacitat de posar números en els èxits d’Obama en aquest moment.

Comença per la Gran Recessió. Per qualsevol definició, l’economia nord-americana s’ha escapat de la recessió que van marxar els primers dies d’Obama al càrrec. El producte interior brut (PIB) real (ajustat a la inflació) s’ha reduït a un ritme anual i desestacionalitzat del 8, 2% al quart trimestre del 2008, immediatament abans de la primera inauguració d’Obama el 20 de gener del 2009. Al tercer trimestre del 2016 - dades més recents disponibles: va créixer un 3, 5%, marcant el seu desè trimestre consecutiu de creixement.

A mesura que l'economia es recuperava, la gent tornava a treballar. A Obama li agrada treure el rècord de la seva administració en els 75 mesos seguits de creixement laboral - tot i que va abandonar el nombre dimarts a la nit - i la caiguda de la taxa d'atur des del cabdal 10, 0% a l'octubre de 2009 fins al 4, 7% del mes passat. Aquest nivell, almenys per als economistes d'aquesta dècada, significa "plena ocupació", si no una economia de sobreescalfament.

I tot i així, no tothom ha tornat a la feina. Sembla que molts treballs de fabricació no estan bé, ja que l’ocupació general del sector es manté per sota del nivell de desembre del 2008. El president va deixar entreveure aquesta desconnexió al començament del seu discurs, tot i que parlava d'una dècada diferent: "Vaig venir a Chicago quan tenia els primers anys vint ... Va ser a barris no gaire lluny d'aquí on vaig començar a treballar amb grups d’església a l’ombra de les fàbriques d’acer tancades. "

Que els molins hagin continuat tancant-se fins i tot quan la resta de l’economia va impulsar un poderós argument contra Hillary Clinton, que va formar part d’una plataforma “quatre anys més”. Donald Trump veu la competència estrangera com a culpable; Obama va reconèixer dimarts que "el comerç hauria de ser just i no només gratuït", però també va culpar l'automatització, un factor que Trump ha ignorat en gran mesura.

El continu declivi del sector de la fabricació no és l’únic aspecte de l’economia Obama que convida a les crítiques. Tot i que la borsa va augmentar -

- Ingressos reals de la llar reals aturats El 2014 es va situar un 3, 0% per sota del seu nivell el 2008. El benefici va augmentar un 5, 2% fins a 56.516 dòlars el 2015, però fins i tot aquesta amabilitat per part deixa la recuperació d’Obama per obtenir una explicació: per què la família mitjana encara aporta un 2, 4% menys del que va fer. 1999 (57.909 $)?

I què va costar aquesta recuperació -espectacular des d’alguns angles, tímida d’altres? El deute nacional es va incrementar un 95, 3% entre el 2008 i el 2016 i se situa ara en 61.340 dòlars per ciutadà.

Aquest deute se situa al voltant de 4, 5 bilions de dòlars al balanç de la Reserva Federal. El banc central va fer gran part del fort aixecament arran de la crisi - una vegada que els contribuents s’havien ocupat de la qüestió pressionant de rescatar els bancs, les asseguradores i els fabricants de vehicles automobilístics - abandonant Tresoreria en un programa d’estímuls conegut com a alleujament quantitatiu. També va reduir els tipus d’interès a pràcticament nuls (en realitat un rang objectiu d’entre el 0, 0% i el 0, 25%) amb l’objectiu d’impulsar els préstecs, la construcció i la contractació mitjançant un volum de diners fàcil. Els estalviadors van patir. (Vegeu també, Danielle DiMartino Stand a la Reserva Federal de Trump. )

Era una aposta arriscada: El fet d’incorporar diners a l’economia acostuma a conduir a una inflació desbocada. Excepte que no passés així. La inflació bàsica, que exclou els inputs volàtils d’aliments i combustibles, va lluitar per assolir l’objectiu objectiu de la Fed del 2% (el gràfic següent mostra el canvi d’IPC; la inflació PCE, la mesura preferida de la Fed, era encara més lenta). Inclosos els aliments i el combustible, els preus van flirtejar amb la deflació per encanteri, ja que els preus del petroli van caure des de mitjan 2014 fins a principis del 2016. (Vegeu també, 9 Efectes comuns de la inflació ).

L’economia estava en un parany de liquiditat. El préstec era fàcil, però els prestataris eren escassos. Els que van contractar préstecs no van construir fàbriques; molts només van comprar accions. Per molt que es beneficiïn les empreses públiques -que es concentren a les costes-, un nombre encara més reduït de "unicorns" tecnològics va fer millor. Les empreses privades que ocupen pocs quilòmetres quadrats de la propietat immobiliària de la zona de la Bay van aglutinar milers de milions de capitals, però només van contractar un bon grapat d’empleats molt educats.

Obama té raó que, econòmicament, Amèrica és un "lloc més fort del que era quan vam començar". Quan va prendre el càrrec, l'economia estava en caiguda lliure. Mesures radicals i impopulars la van atrapar i li van permetre recuperar-se.

Però no tothom ho veu així. Molts es pregunten per què la seva feina no va tornar mai, encara que la taxa d’atur es va reduir. Altres es pregunten per què els seus comptes d’estalvi encara no generen pràcticament res, fins i tot a mesura que els preus de les accions han augmentat. La majoria dels votants van oferir a Clinton la seva oferta per ampliar el llegat econòmic d'Obama, però algunes de les mateixes disparitats geogràfiques i educatives que fan que la valoració del llegat econòmic d'Obama sigui tan complicat, va lliurar el col·legi electoral a Trump.