Regla de protecció de la comanda
La Regla de protecció de la comanda és una de les disposicions del Reglament Sistema Nacional de Mercat. La regla té per objectiu garantir que els inversors rebin un preu d’execució que equival al que es cotitza en qualsevol altre bescanvi on es cotitzi la seguretat. La regla elimina la possibilitat que les comandes es puguin negociar, cosa que significa executar-se a un preu subptim.
La Regla de protecció de la comanda exigeix que cada bescanvi estableixi i apliqui polítiques per assegurar la cotització de preus constant per a totes les accions de NMS, que inclouen les de les principals borses de valors i moltes de les accions de venda lliure (OTC). La regla de la regla de protecció de la comanda també es coneix com a "Regla 611" o la "regla de transacció".
DESENVOLUPAMENT Regla de protecció de comandes
Es va instituir la Regla de Protecció de l'Orde, juntament amb el Reglament NMS en general, per fer els mercats financers més líquids i transparents. Abans de la aprovació del reglament, les regles de transacció existents no protegien els inversors en tot moment. Això va ser especialment cert en les operacions límit on els inversors a vegades obtindrien preus inferiors als que cotitzen en una altra borsa.
La norma té com a objectiu protegir les cotitzacions per a una determinada seguretat de manera conjunta, de manera que tots els participants del mercat puguin rebre el millor preu d’execució possible per a comandes que es puguin executar immediatament. El Reglament NMS va ser aprovat el 2005 per la Comissió de Valors i Valors (SEC).
La Regla de protecció de la comanda també estableix el requisit nacional de millor oferta i oferta (NBBO) que obliga als corredors d'encaminar les comandes a llocs que ofereixen el millor preu indicat.
Crítica de la norma de protecció de la comanda
Les crítiques sobre l'eficàcia de la Regla de Protecció de l'Orden han sorgit durant els anys següents a la seva adopció. Aquestes crítiques inclouen algunes creences que la regla contribuïa a l'excés de fragmentació entre els locals comercials. Això implicava que havia augmentat la complexitat del mercat i els costos de connectivitat per als participants del mercat. Per exemple, les restriccions a través del comerç poden obligar els participants al mercat a encarregar comandes cap a llocs on, d'altra manera, no farien negoci.
Una altra crítica a la regla és que pot haver induït indirectament a un augment del comerç fosc, una pràctica en què es compren i venen accions de manera que no afecti materialment el mercat. Això s'ha atribuït als límits imposats a la competència entre els locals d'il·luminació i es prenen opcions en funció de la seva velocitat i tarifes en lloc de l'estabilitat i la liquiditat.
Els crítics també han citat la regla de protecció de la comanda per danyar possiblement als inversors institucionals que necessiten fer operacions de gran volum però que es veuen obligats a accedir a cotitzacions de mida petita. Això té l'efecte de desactivar els operadors propietaris a curt termini a les intencions comercials dels inversors institucionals.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.