Una vista de les reunions d'accionistes

Quan escolteu el terme assemblea d’accionistes, què és el primer que penseu? Si us agrada la majoria de la gent, el pensament més immediat que us pot venir al cap pot ser l’ambient de carnaval o de festa que envolta la coneguda trobada anual de Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B). O potser són les protestes i les controvèrsies que sovint acompanyen les reunions anuals en grans empreses públiques com Wal-Mart, ja que els accionistes defensen una àmplia gamma de polítiques corporatives de manera molt pública.

Si bé els dos escenaris són, en realitat, una realitat, generalment només representen una part de tota la gamma d’experiències de reunions d’accionistes. De fet, la majoria de les reunions anuals no són tan glamour, emocionants, ni tan sols controvertides. Però són una part necessària de la vida de moltes empreses, tant públiques com privades. Què passa exactament en aquestes reunions? Abans d’explorar les mateixes reunions, pot ajudar-nos a donar a conèixer l’objectiu de la reunió.

Compres per emportar

• Les reunions d’accionistes són un requisit regulatori que significa que la majoria de les empreses públiques i privades han de celebrar-les.
• La notificació de la data i l'hora de la reunió sovint va acompanyada de l'agenda de la reunió.
• Les reunions són generalment sessions administratives que segueixen un format específic previst amb molta antelació.
• Si bé les reunions de Berkshire Hathaway i Wal-Mart han esdevingut esdeveniments fastuosos, la majoria són bastant arrossegades.

Quin és el punt?

Des de la perspectiva de la companyia, les reunions d’accionistes són un requisit regulatori, per la qual cosa tant les empreses privades com les públiques han de celebrar aquestes reunions. Les normes que regulen aquestes reunions depenen de l'estat en què es constitueix l'empresa. I les empreses públiques mantenen un nivell més alt que les privades.

Tècnicament, ni tan sols es requereix que es notifiqui la data de la reunió als accionistes perquè la data de la reunió es fa constar als estatuts de cada empresa i la reunió anual té lloc a la mateixa data de cada any. Malgrat això, la notificació formal de la data i l'hora de la reunió s'envia generalment als inversors, ja que és poc probable que molts accionistes hagin llegit els estatuts i els mitjans de comunicació tinguessin l'oportunitat de sensacionalitzar el fet que una empresa actuava de manera poc ètica ... que es podria interpretar com un intent d'amagar la data i l'hora de la reunió.

La vostra invitació a mirar cap a dins

La notificació de la data i l'hora de la reunió inclourà una còpia de l'ordre del dia de la reunió, que sovint se centra en l'elecció dels membres al consell d'administració, l'aprovació d'una empresa comptable per revisar els registres financers de la companyia i l'oportunitat de votar qualsevol. les propostes que es presenten davant el consell, ja sigui pels accionistes o per la direcció de l'empresa. El text de la invitació sovint és sec i té fórmules. És probable que un avís típic llegeixi una cosa així:

ABC Corporation celebrarà la seva reunió anual a les 9:00 hores del dimecres 19 de juliol a l’hotel XYZ situat al 123 Main Street, Nova York, NY Els accionistes actuaran sobre els assumptes descrits en l’avís de la reunió anual d’accionistes anteriorment, inclosa l’elecció de els dos consellers nomenats a la declaració de representació, la ratificació de la selecció de la firma de comptabilitat pública registrada independent (els "auditors independents") d'ABC Corporation i la consideració de qualsevol altre tema que pugui presentar-se davant del consell.

La notificació és un avís legal, amb poca afició adjunta. La reunió se celebra durant l'horari de treball, per la qual cosa és inconvenient que hi participin els accionistes que tinguin treballs a temps complet. Els accionistes que no puguin assistir a la reunió presencialment se’ls convida a votar mitjançant representació, que es pot fer en línia o omplint i enviant un formulari. És evident que l’esdeveniment anunciat per l’avís oficial no és una part, sinó una funció administrativa basada en els requisits normatius. Per descomptat, els accionistes tenen dret legal d'assistir a les reunions anuals. Al cap i a la fi, és la primera vegada que cada any tenen l'oportunitat de seure a la mateixa habitació amb representants de l'empresa.

A la Reunió

Les reunions d’accionistes són generalment sessions administratives que segueixen un format específic establert amb anterioritat a la reunió. El format determina el procediment parlamentari, la quantitat de temps assignat per a cada portaveu i els procediments per als accionistes que vulguin fer declaracions. Sovint presideix el procés un secretari corporatiu, un advocat o un altre funcionari. Fins i tot per a una empresa popular i popular com Berkshire Hathaway, de Warren Buffett, l’agenda empresarial té només uns 20 minuts. L'elecció dels consellers i els vots de les propostes dels accionistes es gestionen de manera majoritària. Al final de la reunió, es fa constar formalment l’acta.

En molts casos, la publicitat que envolta les propostes d’accionistes és molt més emocionant que les reunions reals. El nivell de reunions d'accionistes d'accionistes generals té una correlació directa amb la participació de les accions de l'empresa. Les grans empreses públiques com Walt Disney (DIS) i General Electric (GE) criden l'atenció del lleó. Els accionistes sovint emeten vots de protesta contra les polítiques de la companyia. GE, per exemple, s’ha enfrontat a vots de protesta buscant que l’empresa deixi de participar en la fabricació de components que es puguin utilitzar per construir mines terrestres. Altres empreses s’han enfrontat a vots dissenyats per canviar les seves polítiques mediambientals, per eliminar beneficis per a les parelles del mateix sexe i per a una sèrie de propostes.

La compensació executiva també s’ha convertit en un tema candent en els darrers anys. Amb la remuneració dels salaris dels treballadors i la indemnització del CEO augmentant, les empreses han de sol·licitar vots no obligatoris per als accionistes que aprovin paquets de compensació executiva. Si bé els paquets de compensació solen implicar nombres astronòmics i avantatges enormes, que van des dels avions corporatius fins als barris de vida finançats per l'empresa, el vot no és vinculant. Això significa que els paquets de compensació executiva són gairebé sempre aprovats, independentment dels resultats de la votació.

Consideracions especials

És important tenir en compte que els fons mutuos, els fons de cobertura i altres vehicles d’inversió controlats per les empreses de serveis financers solen controlar la majoria de les accions cotitzades públicament per part d’una empresa. Si bé els inversors individuals poden tenir opinions de diversos temes i són capaços d’expressar aquestes opinions presentant propostes, els blocs de votació més grans són sovint les institucions financeres, els fons de pensions i entitats similars –conegudes com a inversors institucionals– que tenen una gran participació en la empreses. Aconseguir que un grapat d’empreses de Wall Street estiguin d’acord amb les posicions de l’empresa, a favor o en contra d’una determinada proposta, sol ser un suport més que suficient per dissimular qualsevol dissidència.

La majoria dels accionistes d’una empresa pública solen ser inversors institucionals que controlen fons mutuals, fons de cobertura i altres vehicles d’inversió.

L’altre final de l’espectre

Per descomptat, hi ha una excepció a totes les regles, i Berkshire Hathaway —la companyia dirigida pel llegendari inversor Warren Buffett— estableix l’estàndard de referència per a les reunions d’accionistes contra les quals es jutgen tots els altres. L'ambient de carnaval de tot el dia compta amb esports de comèdia, discoteques, música, celebritats com Bill Gates i, fins i tot, personatges de dansa de diverses companyies de la cartera, com ara gecko GEICO. La cobertura en línia de les actuacions proporciona actualitzacions en temps real per a aquelles persones interessades en l'esdeveniment però que no poden assistir-hi. Tingueu en compte que els assistents que vulguin unir-se a la festa i escoltar l’Oracle of Omaha parlen han de tenir accions de classe A, que recentment han cotitzat per sobre de 290.000 dòlars cadascuna.

Si bé no està al nivell d’un Berkshire, Wal-Mart (WMT) no té cap mena de pressa al departament de reunions d’accionistes. Sota el foc per a diverses pràctiques laborals, el gegant al detall ha agafat una pàgina del llibre de jocs de Berkshire. Per entendre els esdeveniments, només pregunteu-vos "Què tenen en comú les mega-celebritats Will Smith, Taylor Swift, Ben Stiller, Miley Cyrus, Mariah Carey i Tom Cruise?" La resposta és que tots han participat a les reunions d’accionistes de Wal-Mart, ja que la cadena ha convertit les seves reunions en avalos de celebritats on el poder estrella treballa dur per avalar la pràctica de la firma en un important esforç de lliga per eclipsar la dissidència.

La línia de fons

Per als inversors, és raonable dir que les reunions d’accionistes proporcionen poc en forma de revelacions. La promulgació del Reglament FD de la Comissió de Seguretat i Intercanvi (SEC) el 15 d'agost de 2000 va prohibir efectivament a les empreses que publiquessin de forma selectiva informació no pública. Per mantenir el compliment d’aquest mandat, les empreses publiquen la informació dels seus resultats trimestrals en esdeveniments ben telegrafiats. Aquesta informació és on els inversors busquen conèixer la salut de l'empresa. Dit això, si teniu l'oportunitat d'assistir a les festes a Berkshire o Wal-Mart, probablement us ho passareu bé, fins i tot si no obteniu informació especial.