Fons combinats
Els fons mancomunats és un terme genèric per a una cartera de diners de molts inversors individuals que s’agreguen a efectes d’inversió. Els fons mutuos, els fons de cobertura, els fons bescanviats, els fons de pensions i els trusts d'inversió unitària són tot un exemple de fons col·lectius gestionats professionalment. Els inversors en fons combinats es beneficien d’economies d’escala, que permeten reduir els costos comercials per dòlar d’inversió i diversificar.
Els fonaments bàsics dels fons combinats
Grups com ara clubs d'inversió, associacions i trusts utilitzen fons combinats per invertir en accions, bons i fons mutus. El compte d’inversions agrupades permet que els inversors siguin tractats com a titular d’un compte únic, cosa que els permet comprar més accions col·lectivament de les que podrien individualment, i sovint per obtenir preus millor descomptats.
Els fons mutualistes són els més coneguts dels fons mancomunats. Gestionats de forma activa per professionals, tret que siguin fons d’índex, difonen les participacions entre diversos vehicles d’inversió, reduint l’efecte que té qualsevol cartera individual o una classe de valors. Com que els fons mutuos contenen centenars o milers de títols, els inversors es veuen menys afectats si un títol té un rendiment inferior.
Un altre tipus de fons agrupats és el trust de la inversió unitària. Aquests fons agrupats obtenen diners d’inversors més petits per invertir en accions, bons i altres valors. Tanmateix, a diferència d’un fons mutu, el trust de la inversió unitària no canvia la seva cartera al llarg de la vida del fons i inverteix durant un temps determinat.
Compres per emportar
- Els fons mancomunats agregen capital de diversos individus, invertint en una sola cartera gegant.
- Molts fons combinats, com ara fons mutuals i trusts d’inversions d’unitats (UTI), es gestionen professionalment.
- Els fons combinats permeten a un individu accedir a oportunitats d’escala disponibles només per a grans inversors institucionals.
Avantatges dels fons combinats
Amb fons mancomunats, els grups d’inversors poden aprofitar les oportunitats que només tenen els grans inversors disponibles. A més, els inversors estalvien en els costos de transacció i diversifiquen encara més les seves carteres. A causa que els fons contenen centenars o milers de títols, els inversors es veuen menys afectats si la seguretat té un rendiment inferior.
La direcció professional ajuda a assegurar-se que els inversors rebin la millor compensació de la rendibilitat del risc alhora que s’alineen amb els seus treballs amb els objectius del fons. Aquesta gestió ajuda als inversors que poden faltar temps i coneixements per gestionar les seves pròpies inversions. Els fons mutuos, en especial, ofereixen una varietat d’opcions d’inversió per a l’inversor altament agressiu, lleugerament agressiu i avers al risc. Els fons mutuals permeten reinvertir dividends i interessos que poden adquirir accions addicionals del fons. L’inversor estalvia diners al no pagar comissions de transacció per tenir tots els títols continguts a la cistella de cartera del fons mentre creix la seva cartera.
Pros
La diversificació redueix el risc
Les economies d’escala milloren el poder de compra
Hi ha disponible una gestió professional de diners
Les inversions mínimes són baixes
Contres
Es produeixen comissions i taxes anuals
Les activitats del fons poden tenir conseqüències fiscals
L’individu no té control sobre les inversions
La diversificació pot limitar l’inversió
Desavantatges dels fons combinats
Quan els diners s’agrupen en un fons del grup, l’inversor individual té menys control sobre les decisions d’inversió del grup que si prengués les decisions soles. No totes les decisions del grup són les millors per a cada individu del grup. Així mateix, el grup ha d’arribar a un consens abans de decidir què comprar. Quan el mercat és volàtil, prendre el temps i l’esforç per arribar a un acord pot treure oportunitats de beneficis ràpids o reduir possibles pèrdues.
Quan inverteix en un fons gestionat professionalment, un inversor deixa el control al gestor de diners que el gestiona. A més, incorre en despeses addicionals en concepte de taxes de gestió. Es cobren anualment com a percentatge dels actius gestionats (AUM), les comissions redueixen la rendibilitat total d'un fons.
Alguns fons mutuos també cobren una càrrega o despesa de vendes. Els fons variaran en funció de la facturació d'aquesta tarifa, però el més habitual són les càrregues front-end, pagades en el moment de la compra i les càrregues endarrerides, que es paguen en el moment de la venda.
Un inversor presentarà i pagarà impostos sobre les plusvàlues de capital distribuïdes. Aquests beneficis es reparteixen de manera uniforme entre tots els inversors, de vegades a costa de nous accionistes que no han tingut l'oportunitat de beneficiar-se amb el pas del temps de les participacions venudes.
Si el fons ven sovint participacions, es podrien produir distribucions de guanys de capital anualment, augmentant els ingressos imposables d'un inversor.
Exemple mundial real de fons combinats
Vanguard Group, Inc. és una de les majors empreses de gestió d’inversions i proveïdor de serveis de pla de jubilació. La firma ofereix centenars de fons mutuals diferents, ETFs i altres fons agrupats a inversors de tot el món.
Per exemple, la seva filial canadenca, Vanguard Investments Canada, ofereix als inversors canadencs molts productes de fons agrupats. Aquests productes inclouen 39 ETF canadencs i quatre fons mutuals, juntament amb dotze fons de jubilació objectius i vuit fons col·lectius; els dos últims grups estan a disposició dels inversors institucionals.
Un dels fons agrupats, Vanguard Global, índex de renda fixa de Canadà, Fons agrupat (cobert per CAD), inverteix en bons estrangers. A l’abril del 2019, es va adoptar un nou punt de referència —el Bloomberg Barclays Global Aggregate Ex-CAD Float Adjusted and Scaled Index— per aprofitar l’inclusió de les obligacions bancàries de la política del govern xinès en la seva oferta de cartera canadenca.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.