Posa de protecció
Un punt de protecció és una estratègia de gestió del risc que utilitza contractes d’opcions que els inversors utilitzen per protegir-se de la pèrdua de posseir una acció o un actiu. L'estratègia de cobertura implica que un inversor compri una opció de venda per una taxa, anomenada prima.
El concepte propi és una estratègia baixista en què el comerciant creu que el preu de l’actiu disminuirà en el futur. Tanmateix, s’utilitza habitualment un punt de protecció quan un inversor encara està en excés en una acció, però vol protegir-se davant de possibles pèrdues i incerteses.
Es pot fer que hi hagi proteccions en accions, divises, matèries primeres i índexs i permetin protegir el baixant. Un servei de protecció actua com a pòlissa d’assegurança proporcionant una protecció al revés en cas que el preu de l’actiu disminueixi.
Compres per emportar
- Un pla de protecció és una estratègia de gestió del risc que utilitza contractes d’opcions que els inversors utilitzen per protegir-se d’una pèrdua en una acció o un altre actiu.
- Pel que fa al cost de la prima, protectora actua com a pòlissa d’assegurança proporcionant una protecció al revés de la disminució del preu d’un actiu.
- Les opcions de protecció ofereixen un potencial il·limitat de guanys, ja que el comprador de propietaris també té accions de l’actiu subjacent.
- Quan un posat de protecció cobreix tota la posició llarga del subjacent, s’anomena lloc casat.
Com funciona un lloc de protecció
Les vendes de protecció s’utilitzen habitualment quan un inversor és llarg o compra accions d’accions o altres actius que pretenen tenir a la seva cartera. Normalment, un inversor que posseeix accions té el risc de perdre la inversió si el preu de les accions disminueix per sota del preu de compra. En comprar una opció de venda, les pèrdues en l'acció són limitades o limitades.
El servei de protecció estableix un preu de sòl conegut per sota del qual l'inversor no continuarà perdent diners afegits, encara que el preu de l'actiu subjacent continuï baixant.
Una opció de venda és un contracte que proporciona al propietari la possibilitat de vendre una quantitat específica de la seguretat subjacent a un preu fixat abans o per una data determinada. A diferència dels contractes futurs, el contracte d’opcions no obliga el titular a vendre l’actiu i només els permet vendre si han de triar-ho. El preu fixat del contracte es coneix com a preu de vaga, i la data especificada és la data de caducitat o de caducitat. El contracte d’una opció equival a 100 accions de l’actiu subjacent.
A més, igual que totes les coses de la vida, les opcions de posada no són gratuïtes. La tarifa d'un contracte d'opció es coneix com a prima. Aquest preu es basa en diversos factors, incloent-hi el preu actual de l’actiu subjacent, el temps fins a la caducitat i la volatilitat implícita (IV) —com és probable que canviï el preu— de l’actiu.
Preus i primes de la vaga
Es pot comprar un contracte d’opció de protecció posada en qualsevol moment. Alguns inversors els compraran alhora i quan comprin les accions. Altres poden esperar i comprar el contracte en una data posterior. Sempre que comprin l’opció, la relació entre el preu de l’acte subjacent i el preu de vaga pot situar el contracte en una de les tres categories, coneguda com la decaució. Aquestes categories inclouen:
- A la quantitat de diners (ATM) on la vaga i el mercat són iguals
- Sense diners (OTM) on la vaga està per sota del mercat
- Dins del diner (ITM) on la vaga està per sobre del mercat
Els inversors que busquen cobrir pèrdues en una participació se centren principalment en les ofertes d’opcions ATM i OTM.
En cas que el preu de l’actiu i el de vaga siguin el mateix, el contracte es considera a la quantitat de diners (ATM). Una opció de reemborsament proporciona a un inversor una protecció del 100% fins que caduqui l'opció. Moltes vegades, un import de protecció serà de diners si es va comprar al mateix temps que es compra l’actiu subjacent.
Un inversor també pot comprar una opció de venda fora de diners (OTM). La quantitat de diners es produeix quan el preu de la vaga està per sota del preu de l'acció o l'acció. Una opció de venda OTM no proporciona una protecció del 100% al revés, sinó que limita les pèrdues a la diferència entre el preu de les accions adquirit i el preu de vaga. Els inversors utilitzen opcions fora de diners per reduir el cost de la prima ja que estan disposats a assumir una certa pèrdua. A més, més per sota del valor de mercat sigui la vaga, menys serà la prima.
Per exemple, un inversor podria determinar que no vol assumir pèrdues per sobre d’un descens del 5% en les accions. Un inversor podria comprar una opció de venda amb un preu de vaga inferior un 5% inferior al preu de les accions i crear així el pitjor dels casos de pèrdua del 5% si l'acció disminueix. Hi ha diferents preus de vaga i dates de caducitat per a opcions que permeten als inversors la possibilitat de adaptar la protecció i la taxa de prima.
Important
Un posat de protecció també es coneix com a venda matrimonial quan els contractes d’opcions s’ajusten una a una amb les accions de les accions de propietat.
Escenaris potencials amb protecció
Una reducció de protecció manté les pèrdues al revés limitades i, a la vegada, manté els beneficis il·limitats potencials al revés. Tanmateix, l'estratègia comporta ser el valor subjacent. Si les accions continuen augmentant, la posició de l'acció llarga és beneficiosa i no es necessita l'opció de compra comprada i caducarà inútilment. Tot el que es perd serà la prima pagada per comprar l'opció de venda. En aquest escenari en què la venda original ha caducat, l’inversor comprarà un altre objecte protector, protegint de nou les seves participacions.
Les accions de protecció poden cobrir una part de la posició llarga de l’inversor o de les seves participacions senceres. Quan la proporció de cobertura de protecció és igual a la quantitat d’estocs llargs, es coneix com a estratègia com a casament.
Les vendes casades s’utilitzen habitualment quan els inversors volen comprar un estoc i comprar de forma immediata la posada per protegir la posició. Tanmateix, un inversor pot comprar l'opció de protecció en qualsevol moment sempre que tingui les accions.
La pèrdua màxima d’una estratègia de venda protectora es limita al cost de compra de l’estoc subjacent (juntament amb qualsevol comissió), menys el preu de vaga de l’opció de posada més la prima i les comissions pagades per comprar l’opció.
El preu de vaga de l’opció de venda actua com a barrera on s’aturen les pèrdues en les accions subjacents. La situació idònia per a un servei de protecció és que el preu de les accions augmenti significativament, ja que l'inversor es beneficiarà de la posició de l'acció llarga. En aquest cas, l'opció de venda caducarà inútilment, l'inversor haurà pagat la prima, però l'acció haurà augmentat de valor.
Pros
Pel cost de la prima, les proteccions de protecció proporcionen una protecció al revés de la disminució del preu d’un actiu.
Les limitacions de protecció permeten als inversors mantenir un estoc llarg i oferir el potencial de guanys.
Contres
Si un inversor compra una venda i el preu de les accions augmenta, el cost de la prima redueix els beneficis del comerç.
Si les accions disminueixen en el preu i s'ha comprat una compra, la prima s'afegeix a les pèrdues per al comerç.
Exemple real del món de protecció
Diguem que un inversor ha comprat 100 accions de les accions de General Electric Company (GE) per 10 dòlars per acció. El preu de les accions va augmentar fins a 20 dòlars, donant a l’inversor 10 dòlars per acció en beneficis no realitzats, no realitzats perquè encara no s’ha venut.
L’inversor no vol vendre les seves participacions de GE, perquè les accions podrien apreciar més. Tampoc volen perdre els 10 dòlars en guanys no realitzats. L'inversor pot adquirir una opció de venda per a l'acció per protegir una part dels beneficis sempre que el contracte d'opció estigui vigent.
L’inversor compra una opció de venda amb un preu de vaga de 15 dòlars per 75 cèntims, la qual cosa crea el pitjor dels casos de vendre les accions per 15 dòlars per acció. L’opció put caduca d’aquí a tres mesos. Si les accions se situen a partir de 10 dòlars o inferiors, l'inversor obté l'opció de venda a partir de 15 dòlars i per sota de forma dòlar per dòlar. En definitiva, qualsevol lloc inferior a 15 dòlars, l’inversor es cobre fins que caduqui l’opció.
El cost de prima d’opció és de 75 dòlars (0, 75 x 100 x 100 accions). Com a resultat, l’inversor ha obtingut un benefici mínim igual a 425 dòlars (preu de vaga de 15 dòlars - preu de compra de 10 dòlars = 5 $ - 0, 75 dòlars prima = 4, 25 $ x 100 accions = 425 dòlars).
Dit d'una altra manera, si l'acció decaigués de nou al punt de preu de 10 dòlars, la desocupació de la posició obtindria un benefici de 4, 25 dòlars per acció, perquè l'inversor obtingués 5 beneficis, els 15 dòlars aconseguien menys de 10 dòlars de compra inicial, menys els 0, 75 cèntims. prima.
Si l'inversor no comprés l'opció de venda i l'acció es retrobés a 10 dòlars, no hi hauria beneficis. D'altra banda, si l'inversor comprava la venda i l'acció augmentaria fins a 30 dòlars per acció, es produiria un guany de 20 dòlars en el comerç. El guany de 20 dòlars per acció pagaria a l'inversor 2.000 dòlars (30 $ - compra inicial de 10 dòlars x 100 accions = 2000 $). L'inversor ha de deduir la prima de 75 dòlars pagada per l'opció i es deixaria escapar amb un benefici net de 1925 dòlars.
Per descomptat, l'inversor també hauria de tenir en compte la comissió que van pagar per la comanda inicial i els càrrecs derivats de la venda de les seves accions. Pel cost de la prima, l’inversor ha protegit una part del benefici del comerç fins a la caducitat de l’opció, tot i que encara pot participar en pujades de preus posteriors.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.