Junta esglaonada

Què és un tauler esglaonat?

Un tauler esglaonat és un tauler que consta de directors agrupats en classes que serveixen termes de diferents longituds. Generalment s'estableix un tauler esglaonat per dissuadir una possible oferta d'adquisició hostil. Una junta esglaonada típica té de tres a cinc classes de càrrecs al consell, cadascuna amb unes condicions de servei que varien de longitud, permetent un muntatge d'eleccions.

Compres per emportar

• Un consell d'administració esglaonat és un sistema que normalment té l'objectiu de prevenir les agrupacions hostils.
• En un enfocament del consell esglaonat, una empresa només obre una part de les seves posicions de conseller a les eleccions en un mateix moment.
• Els consells retardats consisteixen generalment en “classes” de càrrecs, celebrant eleccions en anys diferents.
• Tot i que els consells esglaonats són útils per prevenir les adquisicions hostils, també es considera que són desavantatges per als accionistes.
• A causa del seu impacte negatiu sobre els accionistes, els consells esglaonats recentment han estat a la baixa.

Com funciona una junta apagada

Un tauler esglaonat també es coneix com a tauler classificat a causa de les diferents classes implicades. Durant cada període electoral, només hi ha oberts una nova classe de càrrecs per als nous membres, amb la qual cosa s’estableix el nombre d’obertures disponibles a la direcció del consell alhora. Per exemple, una empresa amb nou membres del consell dividits en tres classes –Classe 1, Classe 2 i Classe 3– assignarà tres membres per classe. Els membres de la classe 1 compleixen un mandat d'un any, els membres de la classe 2 compleixen dos anys i els membres de la classe 3 ocupen els seus seients tres anys.

Això significa que només un terç de la composició del consell pot revertir-se en un any determinat, presentant així un obstacle formidable per a aquells que puguin ser licitadors hostils que puguin aconseguir el control del consell. A causa de la disposició esglaonada de les posicions obertes, es necessitaria molt més temps perquè un partit no desitjat aconseguís el seu objectiu en controlar un consell esglaonat que no pas en un tauler no esglaonat, que podria ser deslocalitzat alhora.

Tot i que els taulers esglaonats poden evitar potencialment les agrupacions hostils i les intervencions activistes, la realitat és que accions agressives com aquestes són freqüents.

Avantatges i desavantatges d’una junta estancada

Els crítics dels consells esglaonats creuen que aquest tipus de disposicions pot suposar el risc d’entorpir persones dins del consell d’administració — individus que poden ser menys propensos a treballar dur en interès dels accionistes sense la pressió externa per mantenir alts nivells de rendiment corporatiu. Si aquest sistema de junta pot detreure possibles inversors activistes o licitadors no sol·licitats que tinguin intencions reals d’incrementar el valor dels accionistes, els accionistes poden deixar-se perdre.

Tanmateix, al costat del flip, un tauler esglaonat pot servir com a escut de protecció per a una empresa contra un gran inversor que busqui una puntuació ràpida o un licitador hostil que pugui desitjar talar l'empresa immediatament després de prendre el control. A més, la continuïtat del consell típicament associada a un enfocament del consell es pot considerar com un factor positiu en el govern corporatiu, ja que es presta a la realització de plans estratègics a llarg termini de l'empresa.

Un estudi de 2016 de Harvard ha demostrat que la implementació de juntes esglaonades ha estat en disminució en els darrers anys, el 60% de les empreses de S&P 1500 i el 80% de les empreses de S&P 500 han informat que celebren eleccions anuals per a tots els consellers. Un dels factors que contribueixen a aquest descens és el Projecte per a accionistes, una organització amb seu a la Harvard Law School. A més, els estudis han demostrat que les empreses amb juntes esglaonades tenen una rendibilitat estadística dels accionistes més baixa que les que no tenien, i l'argument que els consells esglaonats normalment no són del millor interès dels accionistes.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Sistema d’escalfament Un sistema escalonat actua com a defensa contra una presa d’acollida hostil perquè només una part del consell d’administració es pot presentar a la reelecció en un any. més Rotació de director: Pesant els avantatges i els inconvenients La rotació del director és un procés en què els membres del consell corporatiu serveixen i desocupen els seus càrrecs, inclòs entre comitès. més La veritat darrere les pastilles verinoses? Una píndola de verí és una forma de tàctica de defensa utilitzada per una empresa objectiu per prevenir o descoratjar els intents de captació hostil per part d'un adquirent. Com el nom de "pastilla de verí" indica, aquesta tàctica és anàloga a una cosa difícil d'empassar o acceptar. més Funcionament de la presa de possessió Una adquisició es produeix quan una empresa adquisidora fa una oferta per assumir el control d’una empresa objectiu, sovint comprant una participació majoritària. més Taula classificada Un consell classificat és una estructura per a un consell d'administració on una part serveix per a diferents períodes de temps esglaonats, segons la seva classificació. més Estratègia Lady Macbeth L’estratègia Lady Macbeth és un sistema d’adquisició corporativa en què un tercer es planteja com a cavaller blanc per guanyar confiança, però que s’uneix amb licitadors poc amables. més Enllaços de socis