Opció de sortida i sortida
Una opció complementària és un tipus de barrera eliminable que deixa d'existir quan el preu de la seguretat subjacent augmenta per sobre d'un nivell de preu específic, anomenat preu de barrera. Si el preu del subjacent no supera el nivell de la barrera, l’opció actua com qualsevol altra opció donant dret al titular, però no l’obligació d’exercir la seva trucada o de posar opció al preu de vaga o abans de la data de caducitat especificada a la contracte.
Compres per emportar
- Una opció a l’abast no deixa d’existir si el subjacent es mou per sobre d’un determinat preu anomenat barrera.
- Una opció descendent i similar és similar, tret que deixi d'existir si el preu del subjacent baixa per sota del preu de la barrera.
- Les opcions excepcionals generalment són més barates que les opcions de vainilla, perquè hi ha la possibilitat de ser eliminat per l'opció que la faria inútil.
Comprendre l’opció de sortida i sortida
Es considera una opció exòtica, una opció a l’altura i a la sortida és un dels dos tipus d’opcions de barrera eliminatòria, l’altra és una opció a la baixa i a la sortida. Els dos tipus inclouen varietats posades i anomenades. Una opció de barrera és un tipus d’opció on la recompensa i l’existència mateixa de l’opció depenen de si l’actiu subjacent assoleix o no un preu predeterminat.
Una opció de barrera pot ser anul·lada. Una eliminació significa que caduca inútilment si el subjacent arriba a un determinat preu, limitant els beneficis per al titular i limitant les pèrdues per a l'escriptor. L’opció de barrera també pot ser un cop d’entrada. Com a entrada inicial, l'opció no té cap valor fins que el subjacent arribi a un determinat preu.
El concepte crític és que si l’actiu subjacent arriba a la barrera en qualsevol moment de la vida de l’opció, l’opció es cancel·la o s’acaba i no tornarà a existir. No importa si el subjacent es torna a situar per sota dels nivells previs a la derrota.
Per exemple, una opció inicial i fora de venda té un preu de vaga de 80 i un preu eliminat de 100. Al principi de l’opció, el preu de l’estoc era de 75, però abans que l’opció fos exercible, el preu de l’estoc. Arribat a 100. Aquesta valoració significa que l’opció caduca automàticament inútil, ja que va superar o va superar el nivell de la barrera, independentment de les cotitzacions subjacents abans de la data de l’exercici.
Una opció especial i externa pot ser una trucada o una posada. Tots dos seran eliminats si la base subjacent supera el preu de la barrera.
Per a una opció a la baixa, si el subjacent cau per sota del preu de la barrera, l'opció deixa d'existir. Ambdues trucades i vendes deixen d’existir si el subjacent cau en el seu preu de barrera.
Utilitzant opcions de sortida i sortida
Les grans institucions o marcadors de mercat creen aquestes opcions per acord directe amb els clients que les busquen. Per exemple, un gestor de cartera pot utilitzar-los com a mètode menys car per cobrir les pèrdues en una posició curta. La cobertura seria menys costosa que la compra d’opcions de trucada de vainilla. Tot i això, seria imperfecte ja que el comprador no quedaria desprotegit si el preu de la seguretat augmentés per sobre del preu de la barrera.
El preu depèn de totes les mètriques habituals d’opcions amb la característica eliminable que afegeix una dimensió addicional. Atès que el comerç d'opcions sense recepció hi ha una liquiditat generalment limitada per a aquests instruments, és a dir, el comprador haurà d'acceptar la prima (cost) que se li ofereix o intentar negociar un millor preu amb el venedor. Les primes d’opcions de vainilla poden proporcionar una estimació de base de la qual es podran treballar. Normalment, una opció de trucada sortida hauria de tenir una prima inferior a una opció de trucada en vainilla amb la mateixa caducitat i vaga.
Exemple d'una opció d'actualització i sortida
Suposem que un inversor institucional està interessat en comprar trucades a Apple Inc. (AAPL) perquè creuen que el preu pujarà. Necessiten comprar 100 contractes, de manera que volen mantenir el cost el més baix possible. Es plantegen comprar una opció original i exclusiva, ja que solen ser més barats que trucades de vainilla similars.
Suposem que Apple cotitza a 200 dòlars i l’inversor creu que el preu s’elevarà per sobre dels 200 dòlars durant els propers tres mesos, però probablement no pujarà per sobre dels 240 dòlars. Decideixen comprar una opció de sortida anticipada amb un preu de vaga de 200 dòlars, una caducitat en tres mesos i una retirada de 240 dòlars.
Una opció de vainilla que caduca en tres mesos amb una vaga de 200 dòlars es cotitza per 11, 80 dòlars o 1, 180 dòlars per contracte (que controla 100 accions). L’inversor necessita comprar 100 contractes, per un cost total de 118.000 dòlars.
Han rebut un pressupost que un banc d'inversions els oferirà la incorporació per import de 10, 80 dòlars, per un cost total de 108.000 dòlars (10, 80 x 100 accions x 100 contractes). Això estalvia 10.000 dòlars a la empresa en costos premium.
La facturació de l’inversor és de 200 dòlars més el cost de l’opció (10, 80 dòlars), o 210, 80 dòlars. L’acció d’Apple ha de passar per sobre dels 210, 80 dòlars en els propers tres mesos per tal que l’inversor pugui cobrir el cost de les opcions. Guanyen diners si el preu d’Apple cotitza per sobre dels 210, 80 dòlars i per sota dels 240 dòlars.
Si en qualsevol moment el preu de les accions d’Apple toca 240 dòlars, les opcions deixen d’existir i l’inversor perd la prima pagada, o bé 108.000 dòlars.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.