El Berkshire de Warren Buffett guanya 37 milions de dòlars a partir de retallades d’impostos

El conglomerat de Warren Buffett, Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), té probablement grans avantatges com a resultat dels canvis recents de la legislació tributària nord-americana, segons un recent informe de Bloomberg. (Vegeu també: Pla de reforma fiscal de Trump.)

El multimilionari va veure com la seva empresa va avançar increïblement en el valor comptable. De fet, una nota recent d’analistes de Barclays Plc suggereix que la mesura d’actius menys passius de Berkshire Hathaway va augmentar probablement en 37.000 milions de dòlars el darrer trimestre de 2017.

Reducció del passiu fiscal sobre inversions apreciades

El dramàtic augment del valor comptable, que suposa un canvi d’aproximadament el 12%, és el resultat de que Berkshire Hathaway rebaixés el seu passiu fiscal sobre les inversions apreciades. Gràcies a la recent reducció d’impostos, el poder d’explotació de l’empresa (és a dir, els diners que guanya a través de cadascuna de les seves múltiples filials) pot augmentar un 12% de forma continuada. Sens dubte, l'estimació de Barclays és més conservadora que alguns; Els analistes de Morgan Stanley van predir que l’increment seria del 14%.

Els canvis de tipus impositius de les empreses beneficien les principals empreses

Bloomberg assenyala que "fa molt temps que Berkshire es considerava un beneficiari principal d'un tipus més reduït d'impost sobre societats dels Estats Units", reconeixent que les condicions fiscals favorables han ajudat les accions de la classe A a augmentar el seu valor gairebé gairebé un quart durant el darrer any.

Les accions de Berkshire Hathaway també van assolir una fita important a principis del nou any, ja que van tancar per sobre de 300.000 dòlars per acció per primera vegada a la història el 4 de gener.

La predicció dels analistes de Barclays en aquest moment també supera una predicció prèvia feta per la mateixa empresa el setembre del 2017. Aleshores, els analistes van suggerir que la companyia havia de guanyar fins a 27.000 milions de dòlars en valor comptable per les retallades d’impostos proposades. El fet que el conglomerat guanyi la major part dels seus diners als Estats Units, on s'ha sotmès a un tipus impositiu del 35%, significa que la taxa reduïda tindrà un impacte desproporcionadament gran. La nova llei, aprovada el mes passat, redueix aquesta taxa al 21%.

Una de les raons principals per a l’augment del valor és que Berkshire ara podrà rebaixar la seva factura tributària per a les inversions que han guanyat valor. És probable que les modificacions fiscals no tinguin un impacte immediat en 109.000 milions de dòlars en efectiu i equivalents de la companyia Nebraska, però això significa que és probable que les adquisicions de gran quantitat en efectiu reforcin els resultats per acció de l'empresa.

Berkshire ha estat vista des de fa molt temps com una de les empreses amb més èxit de la història. Des del moment en què Warren Buffett va prendre el control de la companyia el 1965 fins al 2016, Berkshire va veure créixer el seu valor comptable per acció a una taxa anualitzada del 19%. Es compara amb una taxa anualitzada del 9, 7% del S&P 500 del mateix període. (Vegeu també: Estil d’inversió de Warren Buffett revisat.)