Què poden aprendre els inversors sobre la comercialització privilegiada

No és casualitat que els directius corporatius semblin comprar i vendre sempre en els moments adequats. Al cap i a la fi, els consellers delegats i els CFO del món tenen accés a tota la informació de la companyia que puguis desitjar. Tanmateix, això no significa que els inversors individuals es quedin a les fosques. Les dades de negocis privilegiats existeixen per a tots aquells que vulguin fer-ne ús. Aquest article tractarà què és la negociació privilegiada, com podem entendre la comercialització privilegiada i on es poden trobar dades privilegiades al web.

Què és el comerç interior?

Hi ha dos tipus d’informació privilegiada: legal i il·legal. Primer, parlem de la varietat il·legal. El comerç il·legal d’informats és la compra o venda d’una garantia per part d’interns que posseeixen material que encara no és públic. L’acte posa a privilegiats els incomplents. Com podeu imaginar, es tracta d’un faux pas definitiu per a qualsevol persona estretament relacionada amb una empresa.

Una concepció errònia comuna és que només els consellers i la direcció superior poden ser condemnats per un tràfic privilegiat.

Qualsevol que tingui informació material i no pública pot cometre aquest acte. Això significa que gairebé qualsevol persona, inclosos els corredors, la família, els amics i els empleats, es pot considerar un privilegiat.

A continuació es mostren exemples de comerç il·legal d’informats:

• El director general d’una empresa ven un estoc després de descobrir que la companyia perdrà un gran contracte governamental el mes que ve.
• El fill del conseller delegat ven les accions de l’empresa després d’escoltar al seu pare que la companyia perdrà el gran contracte governamental.
• Un funcionari del govern s'adona que l'empresa perdrà un gran contracte governamental, de manera que el funcionari ven les accions.

La Comissió de Valors i Valors (SEC) és extremadament estricta amb aquells que comercialitzen de forma injusta i per tant minen la confiança dels inversors i la integritat dels mercats financers. No us penseu que els que practiquen el comerç són els únics culpables. Si algú es mostra "inclinat" a un foraster amb informació no pública, també es pot fer responsable d'aquest tipster.

El comerç interior no sempre és il·legal

Hi ha una cosa important a destacar aquí: Els interns no sempre tenen les mans lligades. Els interns legalment compren i venen accions a la seva pròpia empresa tot el temps; la seva negociació és restringida i il·legal només en determinats moments i en determinades condicions.

La SEC considera administradors de la companyia, funcionaris o qualsevol persona amb una participació del 10% o més a l'empresa com a privilegiats corporatius. Els privilegiats corporatius han d’informar les seves transaccions privilegiades dins dels dos dies hàbils següents a la data de la transacció (abans de la Llei de Sarbanes-Oxley de 2002 solia ser el desè dia del mes següent). Per exemple, si un privilegiat va vendre 10.000 accions el dilluns 12 de juny, aquest o ella hauria d’informar aquest canvi el dimecres 14 de juny. comerços o préstecs. El següent enllaç és un exemple d'un formulari 4 presentat pel conseller delegat de Krispy Kreme Donuts. El formulari 14a, presentat també per l’empresa, enumera tots els consellers i oficials juntament amb l’interès d’accions que tinguin.

Aquest tipus d’informació és extremadament valuosa per als inversors individuals. Per exemple, si els privilegiats compren accions a les seves pròpies empreses, normalment saben alguna cosa que els inversors normals no fan. Podrien comprar perquè veuen un gran potencial, una fusió, una adquisició o simplement perquè pensen que el seu estoc està infravalorat. Un dels majors inversors de tots els temps, Peter Lynch, va assenyalar que "els privilegiats podrien vendre les seves accions per qualsevol raó de motius, però les compren només per una: creuen que el preu pujarà". Els propietaris no poden comprar i vendre les accions de la companyia en un termini de sis mesos; per tant, els privilegiats compren estoc quan consideren que la companyia tindrà un bon rendiment a llarg termini.

La SEC utilitza el test de Dirks per determinar si un privilegiat va donar una propina il·legalment; el test estableix que si un tipster incompleix la seva confiança amb l'empresa i entén que es tractava d'una infracció, ell o ella són responsables de la negociació privilegiada.

El que diu la investigació

Nejat Seyhun, un reconegut professor i investigador en el camp de la negociació privilegiada a la Universitat de Michigan, va comprovar que quan els executius van comprar accions a les seves pròpies empreses, les accions van tendir a superar el mercat total en un 8, 9% en els propers 12 mesos. Per contra, quan van vendre accions, les accions van subperformar el mercat un 5, 4%. Si esteu interessats en aprendre més sobre la comercialització privilegiada, consulteu el llibre de Seyhun: "Intel·ligència d'inversió d'Insider Trading".

On es poden trobar dades sobre el comerç privilegiat

Definitivament, aquesta és una forma en què Internet ha revolucionat la inversió. Amb el clic d’un ratolí, qualsevol pot trobar les darreres dades sobre negocis privilegiats per a gairebé qualsevol empresa pública. A continuació, es mostren un parell de llocs que ofereixen dades gratuïtes sobre la comercialització privilegiada:

• Yahoo! Finances: busqueu qualsevol pressupost a Yahoo! Finances i feu clic a "Insiders" per obtenir una llista de les operacions més recents. Alguns fitxers d’informació privilegiada no apareixen a les bases de dades fins a un mes després del fet, però a Yahoo! sembla tenir un dels fluxos de dades més actuals.
• Base de dades SEC EDGAR : encara que no sigui atractiu visualment, és aquí on s’envien per primer cop les dades comercials. Per trobar aquests fitxers al lloc web SEC, heu de buscar la "clau d'índex central" (CIK) per a l'empresa. El CIK s'utilitza en els sistemes informàtics de la SEC per identificar les empreses i les persones que han presentat una revelació a la SEC. Un cop tingueu el CIK, podeu cercar fitxers.

Les dades sobre negocis privilegiats no són cap novetat. Durant anys, la gent basa les seves decisions d’inversió en l’acció dels privilegiats. Tot i que aquestes dades són importants, només cal recordar que les grans empreses poden tenir centenars d’informats, cosa que significa que intentar determinar un patró pot ser difícil. Seguiu, com normalment, per completar la vostra diligència deguda a una empresa, però també tingueu en compte el que fan els privilegiats. Probablement saben més que la resta de nosaltres.