Obligació Z
Una fiança Z és un tipus d’obligació que és l’últim tram d’una obligació hipotecària garantida (OCM). Com a última part de la seguretat del deute, rep el darrer pagament. A diferència d'altres trams d'una OCM, una fiança Z no distribueix pagaments al seu titular fins que no es paguen tots els trams separats. Tot i això, els interessos continuaran acumulant-se al llarg de la vida de la hipoteca. Així, quan el lligam Z finalment paga, el seu titular pot esperar una quantitat elevada. La fiança pagarà el principal i els interessos.
Aquest tipus de vincle també es coneix com a vincle de meritació.
DESENVOLUPAMENT B-Z-Bond
Els bons Z poden ser arriscats per als inversors i són inversions especulatives. L’obligació Z és un tipus de seguretat garantida per hipoteca (MBS). Un MBS està format per un conjunt de valors subjacents que solen ser hipoteques domèstiques. Les MBS només estan garantides per la confiança del prestador en la capacitat del prestatari de fer els seus pagaments hipotecaris.
Si hi ha un conjunt de prestataris per defecte en els seus pagaments hipotecaris i les hipoteques empaquetades en una OCM, l'inversor que tingui una obligació Z per a les obligacions hipotecàries col·lateralitzades (OCM) pot perdre diners. Sense els pagaments hipotecaris entrants, les obligacions no es poden pagar. Les persones que han invertit en altres trams de l'OCM encara poden recuperar la seva inversió inicial. Però, com que els enllaços Z es paguen després de la resta de porcions, el titular de bons Z perd la major quantitat.
Minimitzant el risc de les obligacions Z
La majoria dels títols garantits per hipoteques són emesos per una agència federal o per una entitat patrocinada pel govern (GSE) com Freddie Mac i Fannie Mae. Els que emeten una agència federal tenen el suport de la "fe i el crèdit" del govern dels Estats Units. D’aquesta manera, poden tenir un risc extremadament baix, ja que estan garantits pel Tresor dels Estats Units.
Tanmateix, una entitat patrocinada pel govern (GSE) no té suport del Tresor dels Estats Units. Aquestes entitats poden prestar diners directament a la Tresoreria, però el govern no està obligat a proporcionar fons per rescatar aquestes agències en cas que no puguin pagar els seus deutes. Tot i que aquests títols tenen algun risc, es considera generalment baix aquest risc. Per exemple, durant la crisi financera del 2008, Freddie Mac i Fannie Mae es van considerar "massa grans per fallar", i el Tresor dels Estats Units va intervenir per sufragar el seu deute.
Una part més petita dels títols garantits per hipoteca (MBS) prové de firmes privades, com ara bancs d’inversió i altres institucions financeres. Aquests títols haurien de considerar-se significativament més elevats en risc, ja que el govern dels Estats Units no els dóna suport. Els emissors no poden prendre prestat directament al Tresor dels Estats Units, en cas que es morin les hipoteques.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.