Zomma
El Zomma és una mesura del grau en què la gamma d’un derivat és sensible als canvis en la volatilitat implicada. També es coneix com a DgammaDvol.
Forma part d’una categoria de mesuraments que s’utilitza per avaluar la sensibilitat al preu d’un derivat a diversos factors, com ara els canvis en els tipus d’interès, la volatilitat o el preu spot de l’actiu subjacent del derivat. A aquestes mesures se'ls sol anomenar "grecs" perquè es denoten amb símbols grecs.
Compres per emportar
- El Zomma és una mesura de la sensibilitat de gamma als canvis en la volatilitat implicada.
- És un dels anomenats grecs utilitzats per gestionar el risc en el comerç de derivats, més habitualment en el context del comerç d’opcions.
- Zomma és un concepte molt abstracte que només es pot entendre en relació amb altres mesures.
Comprensió de Zomma
Comprendre el zomma pot ser molt difícil per a aquells que no tenen experiència en l'argot de derivats. Això es deu al fet que el zomma només es pot definir en relació amb altres dos conceptes abstractes: gamma i delta. Per entendre el significat del "món real" del zomma, per tant, també cal comprendre gamma i delta.
Tenint això en compte, podem començar afirmant que el zomma és un derivat de tercer ordre. El que vol dir és que el zomma mesura el canvi d’un derivat de segon ordre —específicament, gamma. Al seu torn, Gamma mesura la sensibilitat del delta davant els canvis en el preu de l’actiu subjacent. Per últim, el delta mesura la sensibilitat del canvi entre l’actiu subjacent i el producte derivat.
Els comerciants derivats i els gestors de cartera sovint utilitzen zomma per determinar l'efectivitat d'una cartera de cobertura gamma. En aquest context, el zomma mesuraria les fluctuacions de la volatilitat i / o dels actius subjacents d'aquesta cartera.
Cobertura de gamma
La cobertura gamma és una estratègia de cobertura usada en relació amb opcions o altres productes derivats. En essència, l’usuari de l’estratègia de cobertura delta té com a objectiu protegir-se del risc que el preu del derivat es desconnecti del preu del seu actiu subjacent. Zomma és una mesura important en aquest context.
Exemple real de Zomma
Les carteres derivades poden tenir perfils de risc molt dinàmics. Per exemple, el seu risc pot variar en funció de factors com les fluctuacions de preus en els actius subjacents, canvis en els tipus d’interès o ajustos a la volatilitat implicada.
Per tal de fer un seguiment d’aquest perfil de risc en constant evolució, els operadors derivats utilitzen diverses mesures. Per exemple, el delta és una mesura de la quantitat de beneficis o pèrdues que es generaran a mesura que els preus dels actius subjacents avancin o baixin. Tanmateix, fins i tot aquest concepte aparentment directe és més matisat del que sembla. Això és degut a que la relació entre el delta i els moviments de preus dels actius subjacents no és lineal. Això dóna lloc a una segona mesura, gamma, que rastreja la sensibilitat del delta davant aquells canvis de preu. En aquest sentit, el delta és una mesura de primer ordre, mentre que gamma és una mesura de segon ordre.
Per últim, Zomma mesura la velocitat de canvi de gamma en relació amb els canvis en la volatilitat implicada. Per exemple, si zomma = 1, 00 per a una posició d’opcions, un augment de la volatilitat d’un 1% també augmentarà la gamma en 1 unitat, la qual cosa, al seu torn, augmentarà el delta per la quantitat donada per la nova gamma. Si el zomma és alt en termes absoluts (positius o negatius), indicarà que petits canvis de volatilitat poden produir grans canvis en el risc direccional a mesura que es mou el preu subjacent.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.