Roll de dòlar
Un rotllo de dòlars és un comerç sofisticat en el mercat de títols garantits per hipoteca (MBS) que proporciona benefici a un comerciant quan aquests títols de veritat baixen de valor. El rol del dòlar també proporciona al promotor diners en efectiu per treballar durant un període de temps curt.
Compres per emportar
- Un volum de dòlar és un comerç sofisticat en els mercats de valors garantits per hipoteca.
- Aquestes operacions obtenen una disminució dels preus dels títols.
- Comencen amb una transacció de venda i porten l’obligació d’una transacció de compra en algun moment del futur.
- La majoria d’aquestes operacions duren només un mes.
Com funciona una transacció en forma de dòlar
En el món de MBS, un volum de dòlar és una mica semblant al de vendes en breu. De la mateixa manera que un venedor curt del mercat de valors obté beneficis derivats de la caiguda dels preus de les accions, un comprador en operacions de dòlar pot beneficiar-se d’una baixada del preu dels títols garantits per hipoteca.
Per aconseguir-ho, un inversor inicia molt una operació de recompra al mercat de valors hipotecaris en què el contracte de compravenda d'un comerç "que s'ha d'anunciar" (TBA) accepta vendre aquest mateix comerç el mes actual. i tornar a comprar el mateix comerç en un mes futur.
En un volum de dòlar, l’inversor iniciador recupera efectius de la seva venda. A continuació, podran invertir els fons que, d'una altra manera, s'haguessin requerit per liquidar el comerç de compra durant el mes en curs fins a la futura recuperació acordada. L’altra cara del comerç, la contrapartida comercial del costat de venda, es beneficia de no haver de lliurar els títols garantits per la hipoteca en el mes en curs, conservant així els pagaments principal i d’interessos que normalment passarien al titular d’aquests títols.
L’iniciador del rol del dòlar té l’esperança que puguin tornar a comprar els títols a un preu més baix, o obtenir un benefici a curt termini dels diners obtinguts del rotlle en dòlar, o preferiblement tots dos. La transacció en dòlar es realitza en valors que tinguin el mateix producte i la mateixa taxa de cupó, però amb data de contractació diferent, per tant, el termini del rotlle. Les dates més habituals i líquides del contracte són els rebuts d’un mes i tres mesos.
La diferència de preus entre mesos es coneix com la baixada. Quan la caiguda esdevé molt gran, es diu que el dòlar és "especial". Això pot succeir per diverses raons, incloent-hi grans ofertes d’obligacions hipotecàries col·lateralitzades que augmenten la demanda de valors de préstec hipotecari o la caiguda inesperada de tancaments d’hipoteca en el conducte originari d’una hipoteca. En ambdós casos, les entitats financeres podrien tenir més operacions de venda en el mes en curs que no poden lliurar valors, obligant-les a "posar en marxa" aquestes operacions en un mes futur. Com més gran és l'escassetat de títols disponibles en el mes en curs, més gran serà la caiguda. Els inversors que poguessin anticipar-se a aquestes condicions podrien treure profit d'una transacció en dòlar.
Es poden adquirir els rotllos mitjançant una nova transacció on l'originador vulgui fer arribar la seva cobertura cap a una altra data. Per exemple, si un inversor ven un contracte exclusiu i vol expulsar-lo un mes, haurien de "comprar i vendre" al mercat d'un mes. Com que no hi ha un augment o disminució de la posició directa, els rotllos de dòlar no tenen risc de durada ni molt poc. Es tracta simplement d’una extensió d’un contracte, no d’un contracte nou.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.