ETF Liquiditat: per què és important

Des del moment en què es van originar fons de bescanvi (ETF), han estat àmpliament considerats com una alternativa més líquida als fons mutus. No només els inversors podrien obtenir la mateixa àmplia diversificació que podrien fer amb fons mutus indexats, sinó que, a diferència dels fons mutus, poden tenir la llibertat de comerciar durant les hores del mercat.

Més significativament, els inversors institucionals podrien utilitzar-los per entrar i sortir ràpidament de les posicions, convertint-los en una eina valuosa en situacions en què calia augmentar efectiu ràpidament. Si bé els inversors individuals tenen poc recorregut quan disminueix la liquiditat, els inversors institucionals que utilitzen ETF poden evitar alguns problemes de liquiditat mitjançant la compra o venda d’unitats de creació, que són cistelles de les accions subjacents que formen cada FET.

Els nivells més baixos de liquiditat condueixen a majors diferencials de sol·licitud d’ofertes, majors discrepàncies entre el valor de l’actiu net i el valor dels valors subjacents i una disminució de la capacitat de comerciar de manera rendible. Mirem quins ETFs us ofereixen més liquiditat i, per tant, més oportunitat de benefici.

Factors que influeixen en la liquiditat ETF

No deixa de ser cert que els ETF tenen una liquiditat més gran que els fons mutuals. El grau de liquiditat d’un ETF depèn d’una combinació de factors primaris i secundaris.

Els factors principals són:

• La composició de la ETF
• El volum de negociació dels valors individuals que formen la ETF

Els factors secundaris inclouen:

• El volum de negociació del propi ETF
• L’entorn d’inversions

Analitzem cadascun d’aquests detalls.

Factor primari: Composició ETF

Els ETF es poden invertir en diverses classes d'actius, incloent béns immobles, ingressos fixos, renda variable, mercaderies i futurs. Dins de l’univers de la participació, la majoria dels ETFs repliquen índexs específics, com ara índexs de gran càlcul, de mitja tapa, de capítol petit, de creixement o de valor. També hi ha ETF que se centren en sectors de mercat específics, com la tecnologia, així com en certs països o regions.

Generalment, els ETF que inverteixen en empreses de gran capitalització, cotitzades en el mercat nacional, són els més líquids. Concretament, diverses característiques dels títols que formen una ETF també afectaran la seva liquiditat. A continuació, s’expliquen els més destacats.

Classe d’actius: els ETF que inverteixen en valors menys líquids, com ara béns immobles, són menys líquids que els que inverteixen en actius més líquids, com accions o rendes fixes.

Capitalització de mercat: la capitalització de mercat mesura el valor d’una seguretat i es defineix com el nombre d’accions pendents d’una empresa de borsa de comerç multiplicada pel preu de mercat per acció. De manera predeterminada, les companyies cotitzades en borsa, sovint, són les accions de gran quantitat, que per definició són les més valuoses de les accions cotitzades en borsa. Els ETF que inverteixen en accions són generalment més líquids si els títols són ben coneguts i es cotitzen àmpliament. Com que aquestes existències són ben conegudes, es mantenen habitualment a les carteres d’inversors i el volum de negociació sobre elles és elevat, cosa que fa que la seva liquiditat també sigui elevada. Per contra, les existències de petites i mitjanes empreses no tenen tanta demanda i no tenen tanta difusió en les carteres d’inversions; per tant, el volum de negociació i la liquiditat són inferiors per a aquestes existències.

Perfil de risc dels valors subjacents: com menys risc sigui un actiu, més líquid serà. Per exemple:

• Es consideren menys arriscades les existències de gran cabal que les existències petites i mitjanes.
• Els valors de les empreses de les economies desenvolupades es consideren menys arriscats que els de les economies emergents.
• Els ETF que inverteixen en índexs de mercat amplis són menys arriscats que els que se centren en sectors específics.
• Al món de renda fixa, els ETF que inverteixen en bons corporatius de tipus d'inversió i en obligacions del Tresor són menys arriscats que els que inverteixen en bons de categoria inferior.

Com a resultat, els ETF que inverteixen en accions de gran capacitat, economies desenvolupades, índexs amplis de mercat i bons de tipus d'inversió seran més líquids que els que inverteixen en els seus homòlegs més arriscats.

Quan els títols en una ETF tenen domicili - Els títols nacionals són més líquids que els títols estrangers per diverses raons:

• Comerç de valors estrangers en diferents zones horàries.
• Els intercanvis estrangers, juntament amb els països on es basen, tenen diferents lleis i regulacions comercials, que afecten la liquiditat.
• Com que la majoria de les accions estrangeres són propietats de rebuts de dipòsits nord-americans (ADRs), que són valors que inverteixen en títols d’empreses estrangeres en lloc dels propis títols estrangers reals, la liquiditat dels ETF que inverteixen en ADRs és inferior a la dels ETF que no donen. t.

La mida de l'intercanvi en què els valors d'un comerç ETF també fa la diferència. Els valors que cotitzen en borses grans i conegudes són més líquids que els que cotitzen en borses més petites, de manera que els ETF que inverteixen en aquests títols són també més líquids que els que no ho són.

Factor principal: volum de negociació d’accions d’ETF

Com que el preu de mercat afecta la liquiditat d'un estoc, també ho fa el volum de negociació. El volum de negociació es produeix com a resultat directe de l'oferta i la demanda. Al món financer, els valors de menor risc es cotitzen més lliurement i, per tant, tenen un volum i una liquiditat de negociació més elevats. Com més cotitzada es dedica una seguretat particular, més líquida és; per tant, els ETF que inverteixen en valors negociats activament seran més líquids que els que no.

Les persones que inverteixin en ETFs amb menys valors negociats activament es veuran afectades per una major difusió de les ofertes, mentre que els inversors institucionals poden optar per negociar amb unitats de creació per minimitzar els problemes de liquiditat.

Factor secundari: volum de negociació de la ETF

El volum de negociació d’un ETF també té un impacte mínim en la seva liquiditat. Les ETF que inverteixen en accions en S&P 500, per exemple, es cotitzen amb freqüència, la qual cosa comporta una liquiditat lleugerament més gran.

Factor secundari: L’entorn d’inversions

Com que l’activitat comercial és un reflex directe de l’oferta i la demanda de valors financers, l’entorn de negociació també afectarà la liquiditat. Per exemple, si es busca un sector de mercat determinat, es sol·licitaran els ETF que inverteixen en aquest sector, donant lloc a problemes temporals de liquiditat. Com que les empreses que emeten ETFs tenen la capacitat de crear accions ETF addicionals prou ràpidament, aquestes emissions de liquiditat solen ser a curt termini.

La línia de fons

Com en qualsevol seguretat financera, no totes les ETF tenen el mateix nivell de liquiditat. La liquiditat d’un ETF es veu afectada pels valors que posseeix, el volum de negociació dels títols que posseeix, el volum de negociació de la pròpia ETF i, finalment, l’entorn d’inversions. El fet de ser conscient de com aquests factors afecten la liquiditat d’un ETF i, per tant, la seva rendibilitat, milloraran els resultats, que esdevenen especialment importants en entorns on compten tots els punts bàsics.