Com funcionen els ETF de Blockchain?

La mania mundial que envolta la tecnologia de blockchain subjacent de criptomonedes obre noves vies per a la inversió i la negociació mitjançant fons de borsa de comerç (ETF) llançats recentment.

Tot i que els reguladors nord-americans han rebutjat els ETF basats en bitcoins, han aprovat ETF basats en blockchain, obrint el camí per al llançament d'ETF basats en la tecnologia subjacent. Els reguladors canadencs també han aprovat el primer ETF blockchain del país anomenat Blockchain Technologies ETF (HBLK), que es va llançar a principis de febrer de 2018. (Vegeu també: SEC denega la candidatura de Winklevoss Twins per llançar Bitcoin ETF.)

Dues ETF blockchain llançades recentment als Estats Units inclouen la Reality Shares Nasdaq NexGen Economy (BLCN) ETF i l’amplify Transformational Data Sharing (BLOK) ETF, que han aconseguit recaptar inversions per valor de 240 milions de dòlars en una setmana, cosa que és una proesa destacable per a nous llançaments

Aquest article examina els ETF de blockchain, com funcionen, on inverteixen, la metodologia subjacent que segueixen i els riscos inherents.

Potencial de Blockchain

Si bé el sistema monetari basat en blockchain, com el bitcoin, està revisat per diferents reguladors de tot el món, el concepte subjacent de blockchain ha vist una gran adaptabilitat i potencial.

Més enllà de les criptomonedas, la blockchain està trobant un ús creixent en diversos altres sectors, que inclouen serveis, gestió de la cadena de subministrament, desenvolupament d'aplicacions digitals, indústria de l'entreteniment digital, biotecnologia i fins i tot l'agricultura. Això ha fet que moltes empreses tecnològiques abracessin la tecnologia blockchain per desenvolupar nous sistemes, i també explorin les possibilitats de portar els sistemes existents a la base blockchain per millorar l'eficiència i l'ús millorat.

Segons el full de dades de BLCN ETF, blockchain té el potencial d’estalviar costos d’infraestructura per als bancs que oscil·laran entre els 15.000 i 20.000 milions de dòlars el 2022. A més, s’espera que al voltant del 10% del PIB s’emmagatzemi en plataformes blockchain.

Inversions en el subsector Blockchain

Els inversors s’estan obrint a la idea d’invertir en blockchain, que es perfila com un subsector especialitzat que de vegades es classifica en el sector de la tecnologia i, de vegades, en el sector financer.

Aquestes inversions es poden fer a través de diversos mitjans. Per exemple, es poden comprar directament monedes virtuals pertanyents a diversos sistemes basats en blockchain, com el testimoni d'etherum a Ethereum. Tanmateix, això pot ser un assumpte complex per a l’inversor comú, i també comporta un risc inherent de pèrdues en cas que un sistema particular de blockchain fallés. (Vegeu també, una introducció a Ethereum Classic.)

Un enfocament fàcil és invertir en accions d’empreses cotitzades que treballen a l’espai blockchain. Per exemple, si IBM està fent avenços importants en el desenvolupament de sistemes basats en blockchain i en obtenir ingressos, els seus accionistes poden esperar que es beneficiïn de rendiments més elevats de les accions d’IBM. Tot i això, aquest enfocament també comporta un risc específic per a estoc. (Per obtenir més informació, vegeu IBM Could Ride Blockchain Craze to New Highs.)

ETFs Blockchain

Introduïu ETFs blockchain, que ofereixen un vehicle d’inversió eficient per invertir en una cistella selecta d’accions específiques de blockchain. Un ETF, o fons borsat en borsa, ofereix beneficis dobles: ofereix diversificació repartint diners entre diverses accions com un fons mutu i ofereix oportunitats de negocis en temps real com una acció que canvia amb cada xifra, permetent les oportunitats de negociació intra-dia a comerciants actius.

Aquests ETF blockchain rastregen el rendiment d’un índex subjacent que actua com a referència.

Índex i metodologia subjacents

Examinem l’índex i la metodologia subjacents que hi ha darrere del treball d’un ETF amb un exemple.

El BLCN ETF és un ETF gestionat passivament que intenta rastrejar el rendiment d’un índex especialment dissenyat anomenat Reality Shares Nasdaq Blockchain Economy Index. Aquest índex està format per empreses que participen en la investigació, desenvolupament, suport, o utilització de la tecnologia blockchain i empreses associades.

La metodologia de l’índex assigna un “Puntuació Blockchain” a cada capital de l’empresa potencial que pugui ser un candidat elegible per incloure’s en aquest índex. Aquesta puntuació es basa en diversos factors sobre com el negoci de l'empresa està contribuint a l'ecosistema blockchain, la seva maduresa del producte blockchain i l'impacte econòmic associat, les inversions i despeses en activitats de recerca i desenvolupament, resultats de la companyia i innovacions.

Aquesta metodologia basada en factors garanteix que es pot mesurar el potencial d'una empresa blockchain i el seu negoci amb una precisió més gran per obtenir beneficis econòmics realistes, perspectives de negoci renovades i competència operativa. Les 50 a 100 empreses amb els millors blocs de Blockchain poden obtenir aquest índex i les mateixes accions es repliquen a l'ETF BLCN. L’índex es reequilibra cada sis mesos.

D'altra banda, el BLOK ETF és un ETF gestionat activament que té com a objectiu invertir en empreses mundials que obtenen ingressos importants per part de negocis relacionats amb l'intercanvi de dades o que es dediquen a la investigació i desenvolupament, proves de prova de concepte i o implementació de tecnologia similar.

Cobertura industrial i industrial

Tant per als ETF BLCN com per als BLOK, les empreses mundials d’un ampli ventall de sectors industrials estan obertes a inversions. Inclouen empreses del sector bancari i financer, tecnologia, serveis informàtics, maquinari, internet, serveis de telecomunicacions i, fins i tot, biotecnologia que poden utilitzar algun tipus de compartició de dades o sistemes basats en blockchain. (Vegeu també: Es pot fer que la Blockchain pugui fer que els medicaments siguin més barats i segurs?)

Per exemple, BLCN ETF té companyies com Cisco Systems Inc (CSCO), Intel Corp (INTC), Overstock.com Inc (OSTK), Microsoft Corp (MSFT) i Barclays PLC (BCS), mentre que les participacions de BLOK ETF inclouen Taiwan Semiconductor Co (TSM), NVidia Corp (NVDA), IBM Corp (IBM), Overstock.com Inc. i GMO Internet Inc.

Com que la tecnologia blockchain continua oberta i global, empreses d’aquest món s’inclouen en aquests ETF. A nivell regional, ambdues ETF tenen la major part d'exposició a empreses blockchain basades a Amèrica del Nord, mentre que la resta és compartida per empreses asiàtiques i europees en diferents proporcions.

Riscos de Blockchain ETF

No hi ha inversions lliures de risc, i el mateix passa per als ETF de blockchain.

En ser una inversió basada en temes, els ETF de blockchain comporten el risc inherent a la falta de rendiment, la no adaptabilitat o el fracàs de l'ecosistema blockchain. Si bé hi ha un nivell d’acceptació creixent per als sistemes blockchain, el concepte es troba encara en una fase naixent i continua depenent de l’evolució de l’ecosistema global, de la fiabilitat i l’estabilitat de la xarxa blockchain, de la seva configuració i de la seva adopció amb èxit.

Un altre risc inherent és que es pugui acabar apostant una part important dels diners per a les startups de base tecnològica propenses al fracàs. Si bé la diversificació a través de FETs mitiga en bona mesura aquest risc específic per a accions, el risc de que algunes participacions no funcionin bé segueix sent.

A més, hi ha una bossa mixta a les companyies titulars més importants d'aquests ETF, que tenen un gran solapament amb les empreses de tecnologia i d'Internet existents.

Per exemple, tot i que Microsoft i IBM són una de les principals participacions tant per BLCN com per BLOK, essencialment són empreses tecnològiques que obtenen una part més gran dels seus ingressos de productes i serveis que no són de blockchain. De la mateixa manera, Cisco i Intel són principalment empreses de components de maquinari que obtenen la major part dels seus ingressos en equips de xarxa i processadors d’ordinadors, alhora que tenen una quota limitada del maquinari que s’utilitza en sistemes basats en blockchain.

Els segments Blockchain només poden aportar una petita part dels ingressos globals a aquestes accions, fent que els rendiments globals siguin vulnerables a l'incompliment del seu segment majoritari que no sigui blockchain.

També cal tenir en compte el percentatge de despeses que cobren les cases de fons i les despeses de negociació que perceben aquestes unitats ETF.

Al comprar aquests ETF, cal tenir en compte el fet que aposten per una borsa mixta d’accions que es preveu que puguin beneficiar a llarg termini de l’emergència global de la blockchain.

La línia de fons

Els ETF Blockchain han obert un nou horitzó perquè els inversors comuns puguin beneficiar-se del sector blockchain. Si bé els creients ferms en la tecnologia blockchain poden invertir en el seu ETF seleccionat a llarg termini, aquells que busquen oportunitats de comerç a curt termini o a nivell intern poden també comercialitzar-los activament com un estoc. (Vegeu també, quina diferència hi ha entre els ETF de Blockchain i els ETF de Bitcoin?)

Invertir en criptocurrencies i altres ofertes de monedes inicials ("ICOs") és altament arriscat i especulatiu, i aquest article no és una recomanació de Investopedia ni de l'escriptor per invertir en criptocurrencies o altres ICOs. Com que la situació de cada individu és única, sempre s’ha de consultar un professional qualificat abans de prendre cap decisió financera. Investopedia no ofereix cap representació ni garantia sobre la precisió o la puntualitat de la informació continguda aquí.