JPMorgan desafia els toros, diu als inversors que tallin les accions dels Estats Units

Mentre que les accions nord-americanes s’han avançat el 2018, la majoria d’índexs borsaris a l’estranger han patit caigudes, provocant una continuïtat de la agressió als mercats d’accions dels Estats Units. Tot i això, Marko Kolanovic, el responsable global de la investigació macro i quantitativa de la divisió JPMorgan de JPMorgan Chase & Co., aconsella als inversors reduir la participació de les accions dels Estats Units i comprometre més fons a les accions dels mercats emergents, segons Bloomberg. Es tracta d’un pas dramàtic per fer el banc més gran dels Estats Units, atès que les accions dels Estats Units tenen un valor més que quadruplicat des de la baixa de la seva crisi financera el març del 2009. Les accions nord-americanes han continuat avançant el 2018, recuperant-se d’una forta correcció a principis d’aquest any. i, fins ara, han desafiat les advertències falsament baixistes d'alguns gurus del mercat notables.

"El gran impuls fiscal dels Estats Units aquest any, així com l'impacte positiu retardat dels dèbils dòlars USD i les taxes baixes de l'any passat, van crear aquest any un 'nivell alt de sucre" per als actius nord-americans ", va dir Kolanovic i el seu equip en una nota als clients. citat per Bloomberg: "Esperem que hi hagi convergència de fonaments macro entre els mercats nord-americans i internacionals en els propers trimestres; "Si els mercats de renda variable tendeixen a avançar els preus bàsics de sis a dotze mesos, el termini per a la rotació pot ser ara", van afegir.

JPMorgan es preocupa malgrat els guanys sòlids de les existències dels Estats Units

Font: Yahoo Finance, calculat en obert el 19 de setembre.

Impacte de la guerra comercial

Als inversors es preocupa que diversos factors puguin disminuir les existències. La setmana passada, JPMorgan va advertir que les tarifes bilaterals del 25% podrien reduir la xifra EPS combinada del S&P 500 fins a 10 dòlars, per Bloomberg, que assenyala que l'estimació del consens per al 2018 és de 165 dòlars per acció. En la seva nota recent als clients citats anteriorment, Kolanovic també va escriure que "les accions dels Estats Units i els actius del dòlar ... van actuar com a guerra comercial" refugi segur "fins al moment", però "la guerra comercial i les sortides d'actius ja van afectar els actius estrangers, creant una FX avantatge i valoracions atractives. "

La següent crisi financera

Nouriel Roubini, professor d’economia de la Universitat de Nova York (NYU), va obtenir un reconeixement generalitzat advertint sobre els factors que van acabar produint l’última gran crisi financera, el 2008. Avui veu una gran varietat de signes de perill, a més de les friccions comercials. Aquests inclouen una desacceleració del creixement econòmic, estímul fiscal puntual i valoracions d'actius excessives, entre d'altres. (Per a més informació, vegeu també: Roubini: Això provocarà la pròxima crisi .)

Mentrestant, el premi Nobel d'Economia Robert Shiller de la Universitat de Yale, desenvolupador de la ràtio CAPE per analitzar les valoracions històriques del mercat de valors, preveu que els "mals moments del mercat borsari" vagin endavant. Tot i que no preveu un xoc de mercat o una crisi financera, confia que els rendiments de les accions seran molt menors en els propers anys, per tornar-los a la línia de les tendències a llarg termini. (Per a més informació, vegeu també: El mercat de valors està a punt de convertir-se en lleig per als inversors: Shiller .)

Gestors de fons: Bullish on America

Per cert, la crida de JPMorgan a una rotació de les accions nord-americanes vola davant de les noves enquestes que mostren que la majoria dels grans inversors estan en excés sobre les accions dels Estats Units. Segons l'última enquesta de gestor de fons de fons de Merrill Lynch Global Bank of America, gairebé el 70% dels enquestats van nomenar els Estats Units com la seva regió més afavorida, el màxim nivell en 17 anys, segons Barron. (Per a més informació, vegeu també: Jamie Dimon: Estratègia de QE de la Fed pot provocar un pànic del mercat .)

Mesures de protecció

Un altre equip de JPMorgan ha elaborat un conjunt complet de recomanacions per ajudar els inversors a protegir-se en cas de crisi econòmica i al mercat d’ors que probablement l’acompanyi. Els seus consells cobreixen inversions en accions, bons, mercaderies i monedes. Una diferència clau de Kolanovic és que recomanen passar sota pes en les existències del mercat emergent enfront dels recursos de mercat desenvolupats. (Per a més informació, vegeu també: 4 maneres d’evitar grans pèrdues a la propera recessió: JPMorgan .)