Què espereu de Morgan Stanley Earnings

Morgan Stanley (MS), amb una tapa de mercat de 770 milions de dòlars inferior a la cinquena part del líder bancari JPMorgan Chase & Co. (JPM), ha estat el pitjor rendiment entre les accions dels grans bancs el 2019, fins a l'1, 5% només des del començament de la curs. No ha estat un any fàcil per a la indústria financera en general, però Morgan Stanley ha hagut de fer front a la disminució dels ingressos en el seu negoci principal de borsa de valors, malgrat que els mercats borsaris van retrocedir després de la caiguda en la darrera meitat del 2018.

El que veuen els inversors de Morgan Stanley

Els inversors buscaran algun signe de repunt quan el banc notifiqui els beneficis del tercer trimestre, que es preveu que es produeixi el 15 d'octubre. Morgan Stanley és el líder de Wall Street en el comerç de renda variable, però com que aquest negoci ha tingut un èxit en els últims trimestres, els inversors voldran veure que el banc fa esforços per revertir aquesta tendència.

Però també buscaran proves que el pla de reconstrucció del conseller delegat James Gorman, que va iniciar les rendes el 2010, està ajudant a diversificar els negocis de la signatura de manera que li permeti un bon funcionament en tots els tipus de mercats. Una part d'aquest pla ha suposat centrar-se més en les empreses que generen taxes com la gestió de riquesa, alhora que s'ha reduït en els aspectes més arriscats del negoci.

Estimació del 3T dels analistes

Es preveu que els resultats per acció (EPS) de Morgan Stanley per al trimestre actual mostraran un creixement zero des de fa un any, segons les estimacions de l'analista de Yahoo! Finances. Aquesta estimació s'ha revisat a la baixa de més del 6% en els últims tres mesos. No obstant això, els beneficis han sorprès al revés durant els dos últims trimestres. Es preveu que els ingressos del tercer trimestre tinguin un 1% inferior al mateix període de tres mesos de fa un any.

Si els resultats assoleixin les expectatives, suposaria un descens de gairebé un 5% respecte al segon trimestre, en què els resultats van arribar a 1, 23 dòlars per acció, un 8% per sobre de les expectatives. Els ingressos, que van ascendir a 10.2 bilions de dòlars durant el trimestre, van rebre un èxit de la caiguda del 12% dels ingressos comercials de fa un any. Els ingressos procedents de la negociació de renda variable, tot i ser els més elevats a Wall Street, van caure un 14% mentre que els ingressos de negociació amb renda fixa van caure fins al 18%, més del doble del que esperaven els analistes, segons Bloomberg.

Disminució dels ingressos en el negoci de comerç de renda variable

La caiguda dels ingressos en el comerç d’accions no va ser tan greu com el descens del 21% al primer trimestre, però no és un bon signe, sobretot tenint en compte que el rival Goldman Sachs Group Inc. (GS) va registrar un salt en la borsa de valors. ingressos. A principis dels anys 2010, Morgan Stanley va dedicar-se molt a la tecnologia per destronar Goldman de la seva primera posició en el comerç de renda variable. Des que va superar el seu rival, Morgan Stanley encara no ha renunciat a la seva corona, però no hauria de donar-se per fet aquesta posició.

Baixant la recent davallada dels ingressos comercials, el director financer (CFO) de la firma, Jon Pruzan, va dir: "Som el número 1 al món i vam tenir un trimestre molt fort. Alguns dels nostres competidors provenen d’una posició més feble des de fa un any ”. Però ser el número un vol dir un rendiment com el número u, cosa que els inversors voldran veure més evidències de quan l’empresa notifiqui els seus guanys d’aquí a un parell de setmanes.

Llocs brillants en gestió de riquesa

Si bé els ingressos comercials van disminuir al segon trimestre, els punts brillants van incloure la subscripció de renda variable, el que reflecteix el paper de Morgan Stanley com un dels principals subscriptors de l'IPO d'Uber Technologies Inc. (UBER), així com la gestió d'inversions i la gestió de riqueses. Els ingressos de la divisió de gestió de riquesa del banc, que gestiona prop de 2, 5 milions de dòlars als clients nord-americans, van augmentar un 2% fins als 4.400 milions de dòlars.

Això fa que els ingressos de gestió de riquesa de Morgan Stanley se situessin al voltant del 43% del total dels ingressos, cosa que significa que el seu negoci de gestió de riquesa ha recorregut un llarg camí des del 2006, quan els ingressos de la divisió representaven només el 16, 5% dels ingressos totals. Però reflecteix els canvis que ha pres el banc per diversificar-se en les línies de negoci menys arriscades després de la crisi financera 2007-2008.

Mirant endavant

Malgrat els signes creixents de recessió que disminuirien els preus dels actius i perjudicaria el creixent negoci de gestió de riquesa del banc, Gorman és optimista que les millores operatives, com el canvi a comptes basats en comissions, podrien contribuir a augmentar els resultats, segons Barron.