Definició Equivalent de Certitud
L’equivalent a la certesa és un retorn garantit que algú acceptaria ara, en lloc d’ocupar-se d’un retorn més alt, però incert, en el futur. Altrament dit, l’equivalent a la certesa és l’import garantit d’efectiu que una persona consideraria que tenia la mateixa quantitat de desitjable que un actiu de risc.
Què et diu l’equivalent de certesa?
Les inversions han de pagar una prima de risc per compensar els inversors per la possibilitat que no rebin els diners i, com més gran sigui el risc, més alta espera un inversor sobre la rendibilitat mitjana.
Si un inversor té la possibilitat de triar entre una fiança de govern dels Estats Units que paga un interès del 3% i una obligació corporativa que paga un 8% d’interès i ell tria l’obligació de govern, el diferencial de recompenses és l’equivalent a la certesa. La corporació hauria d’oferir a aquest inversor un retorn potencial superior al 8% dels seus bons per convèncer-lo de comprar-lo.
Una empresa que busqui inversors pot utilitzar l'equivalent a la certesa com a base per determinar quant més ha de pagar per convèncer els inversors perquè tinguin en compte l'opció més arriscada. L’equivalent de certesa varia perquè cada inversor té una tolerància al risc única.
El terme també s’utilitza en jocs d’atzar, per representar la quantitat de recompensa que algú requeriria ser indiferent entre aquest i un joc determinat. A això s’anomena l’equivalent a la seguretat del joc.
- L’equivalent de certesa representa la quantitat de diners garantits que un inversor acceptaria ara en lloc de arriscar-se a obtenir més diners en una data futura
- L’equivalent a la certesa varia entre els inversors en funció de la seva tolerància al risc, i un jubilat tindria l’equivalent a una certesa més alta perquè està menys disposat a arriscar els seus fons de jubilació
- L’equivalent de certesa està estretament relacionat amb el concepte de prima de risc o la quantitat de rendibilitat addicional que un inversor requereix per triar una inversió de risc per una inversió més segura
Exemple de com s'utilitza l'equivalent de certesa
La idea d'equivalent de certesa es pot aplicar al flux de caixa d'una inversió. El flux de caixa equivalent a la certesa és el flux de caixa lliure de risc que un inversor o gestor considera igual a un flux de caixa esperat diferent que és més elevat, però també més arriscat. La fórmula per calcular el flux d'efectiu equivalent de certesa és la següent:
Flux de caixa equivalent a la certesa = Flux de caixa previst (1 + prima de risc) \ text {Flux de caixa equivalent a la certesa} = \ frac {\ text {Flux de caixa esperat}} {\ left (1 + \ text {prima de risc} \ right) } Flux de caixa equivalent a la certesa = (1 + prima de risc) Flux de caixa previst
La prima de risc es calcula com la taxa de rendibilitat ajustada al risc menys la taxa sense risc. El flux de caixa esperat es calcula agafant el valor en dòlar ponderat de probabilitat de cada flux de caixa previst i sumant-los.
Per exemple, imagineu-vos que un inversor té l'opció d'acceptar una entrada de diners garantida de 10 milions de dòlars o una opció amb les expectatives següents:
- Una probabilitat del 30% de rebre 7, 5 milions de dòlars
- Una probabilitat del 50% de rebre 15, 5 milions de dòlars
- Un 20% de probabilitats de rebre 4 milions de dòlars
A partir d’aquestes probabilitats, el flux de caixa previst d’aquest escenari és:
Flux de caixa previst = 0, 3 ∗ 7, 5 milions de dòlars + 0, 5 ∗ $ 15, 5 milions + 0, 2 ∗ 4 milions de dòlars \ begin {align} \ text {Flux de caixa esperat} & = 0, 3 * \ 7, 5 $ \ text {milions} + 0, 5 * \ 15, 5 $ \ text { milions} + 0, 2 * \ $ 4 \ text {milions} \\ & = \ 10, 8 $ \ text {milions} \ end {alineat} Flux de caixa previst = 0, 3 7. 7, 5 milions de dòlars + 0, 5 ∗ 15, 5 milions de dòlars + 0, 2 ∗ 4 milions de dòlars
Suposeu que la taxa de rendibilitat ajustada al risc usada per descomptar aquesta opció és del 12% i la taxa sense risc del 3%. Així, la prima de risc és (12% - 3%), o 9%. Utilitzant l'equació anterior, el flux d'efectiu equivalent de certesa és:
Flux de caixa equivalent a la certesa = 10, 8 milions de dòlars (1 + 0, 09) \ begin {align} \ text {cash flow cash flow equivalent} & = \ frac {\ 10, 8 $ \ text {million}} {\ left (1 + 0, 09 \ right)} \\ & = \ 9.908 $ \ text {milions} \ end {alineat} Fluxos d'efectiu equivalents a la seguretat = (1 + 0, 09) 10, 8 milions de dòlars
A partir d’això, si l’inversor prefereix evitar el risc, hauria d’acceptar qualsevol opció garantida per valor de més de 9.908 milions de dòlars.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.