On trobar estocs negatius a l'S & P 500

Els inversors que busquen valor en un mercat de preus rics podrien considerar que, per a la majoria dels onze sectors industrials de l’Índex S&P 500 (SPX), les proporcions de les seves valoracions i la de l’índex íntegre se situen per sota de les mitjanes a llarg termini, segons informa Barron. . El descompte relatiu més ampli actualment pertany al sector de les telecomunicacions. Des de 1986, el seu percentatge de P / E avançat normalment està igualat per a tot el S&P 500, però avui el seu múltiple és aproximadament un 40% inferior. A continuació es detallen aquests sectors de ganga, segons els seus descomptes relatius.

6 sectors de ganga

Font: Barron's

A partir de la valoració relativa relativa des de 1986, els consumidors bàsics també cotitzen amb descompte, però el Banc d'Amèrica, Merrill Lynch, adverteix que representen una trampa de valor i, per tant, s'han d'evitar, afegeix Barron. Concretament, la caiguda dels resultats ha provocat una caiguda encara més ràpida dels preus de les accions, deprimint la múltiple del sector i, per tant, "creant una il·lusió de valoració barata", tal com resumeixen les conclusions de Barron, les conclusions de Merrill Lynch.

Buscant valor

Investopedia va cercar els sis sectors de ganga per trobar les 25 principals accions de cadascun en funció de la capitalització de mercat i els seus índexs actuals de P / E. A partir d’aquests resultats de cerca, vam seleccionar les dues existències de cada sector amb les valoracions més baixes. Hem omès la propietat immobiliària, ja que fins i tot les accions més barates que han passat per la nostra pantalla es valoren prop de la múltiple de 16, 1 vegades el benefici anticipat complet del S&P 500, segons ha informat Barron's.

500 existències barates de S&P 500

Fonts: YCharts, Barron's; obtenir dades fins al 27 de juliol.

Tal com il·lustra la taula anterior, només perquè un estoc sigui barat no ofereix cap garantia de que haurà de pujar, almenys no dins d’un termini específic. A més, és perillós recollir estocs estrictament en funció de les ràtios P ​​/ E. És necessària una anàlisi més per separar les trampes de valor de les accions que ofereixen un valor real, ja sigui perquè han estat ignorades injustament pels inversors o perquè els inversors no són massa pesimistes respecte a les seves perspectives futures. AbbVie i Cummins ofereixen situacions il·lustratives que s’expliquen amb detall a continuació.

El director de fons de cobertura multimilionari, Leon Cooperman, va discutir recentment els seus criteris de selecció per descobrir accions de valor i van molt més enllà de les relacions P / E. De forma qualitativa, li agrada especialment veure els gestors de l'empresa i controlar els accionistes que "mengen la seva pròpia cuina, creient en el que fan", com es demostra en acumular de forma agressiva més accions per a les seves carteres personals. (Per a més informació, vegeu també: 6 accions de valor per a un mercat car: Leon Cooperman .)

Dades de relació S&P 500 P / E de YCharts

AbbVie

El fabricant de drogues AbbVie és el cas il·lustratiu d’un estoc el preu del qual s’ha pogut superar el que no pot ser un pessimisme indegut per als inversors. Les estimacions del consens exigeixen increments anuals de l'EPS del 40% el 2018 i del 14% el 2019, segons les pàgines de dades de borsa de Barron, que també indiquen que l'objectiu de preu mitjà de l'estoc establert pels analistes és de 110 dòlars, gairebé un 22% per sobre del tancament del 27 de juliol. Mentrestant, Joshua Schimmer, analista amb Evercore ISI, té un objectiu de 137 dòlars, cosa que suposarà un guany futur de gairebé el 52%, per un altre article de Barron.

Dos factors han pesat l'estoc, la incertesa sobre els canvis normatius federals proposats per reduir els preus dels medicaments i el nom d'un objectiu per a la venda a curt termini del butlletí d'inversions Citron Research. Schimmer escriu, segons Barron, que la preocupació pels canvis normatius està sobredimensionada, mentre que la trajectòria de Citron amb empreses biofarmàutiques, com AbbVie, és barrejada.

Cummins

Un altre exemple l’ofereix Cummins, un fabricant líder de motors propulsats per gasoil o gas natural per a ús en camions i equipaments pesats, així com sistemes de generació d’energia elèctrica. La Xina es troba entre els seus mercats clau, tal com va assenyalar Seeking Alpha, i per tant, la importància de les tarifes arancelàries i de la guerra comercial pot deprimir aquest estoc. Tot i això, Seeking Alpha assegura que "la valoració de Cummins ha disminuït molt i, juntament amb un fort rendiment operatiu, les accions de Cummins tenen ara un gran potencial d'apreciació de preus".

El creixement de les vendes interanuals (YOY) va ser un 21% robust en el primer trimestre, i Seeking Alpha creu que "és probable que la tendència continuï". A més, remarquen que Cummins té uns costos fixos elevats, cosa que comporta un alt palanquejament operatiu. Com a resultat, afegeixen, el 2017, un augment de vendes del 17% va produir un augment del 29% en EPS.

Nota de precaució

La primera història de Barron citada anteriorment identifica els sectors de negociació basats en la història recent de les seves valoracions respecte al S&P 500 en el seu conjunt. Els inversors no haurien d’oblidar, però, que la valoració de l’índex global segueix sent prop de màxims. Una crisi de confiança dels inversors que fa disminuir tot el S&P 500, fixant-se potser en sectors que les seves valoracions relatives estiguin per sobre de les tendències a llarg termini, és probable que també disminueixi aquells sectors suposadament en negociació. (Per a més informació, vegeu també: Per què es podria produir un esclat del mercat borsari de 1929 el 2018. )