Avantatges i desavantatges dels ETFs

Des de la seva introducció el 1993, els fons negociats amb borsa (ETF) han explotat en popularitat amb els inversors que busquen alternatives als fons mutualistes. Tant les institucions com els individus van poder veure l’avantatge d’aquests instruments –una cistella d’actius dissenyats per fer un seguiment d’un índex– que oferia taxes de gestió baixes i una visibilitat més elevada dels preus intradíaques. Però, per descomptat, cap inversió és perfecta i els ETF tenen els seus inconvenients (dividends baixos, grans despeses de sol·licituds). Identificar els avantatges i els desavantatges dels ETFs pot ajudar als inversors a navegar pels riscos i els beneficis i decidir si aquests títols, que ja tenen un quart de segle, tenen sentit per a les seves carteres.

Compres per emportar

• Es considera que els ETF són inversions de baix risc, ja que són de baix cost i mantenen una cistella d’accions o altres valors, augmentant la diversificació.
• Per a la majoria dels inversors individuals, els ETF representen un tipus ideal d’actius amb els quals crear una cartera diversificada.
• Tot i així, es poden produir riscos únics per tenir ETFs, així com consideracions especials pagades per la tributació en funció del tipus d’ETF.

Avantatges i desavantatges dels ETFs

Avantatges dels ETFs

Els ETF tenen nombrosos avantatges, especialment si es comparen amb els cosins dels seus fons mutuos.

Diversificació

Un ETF pot donar exposició a un grup d’equitats, segments de mercat o estils. Una ETF pot fer un seguiment d’una gamma més àmplia d’estocs, o fins i tot intentar imitar els rendiments d’un país o d’un grup de països.

Oficis com un estoc

Tot i que l’ETF pot aportar al titular els avantatges de la diversificació, té la liquiditat comercial del patrimoni net. En particular:

• Els ETF es poden comprar al marge i vendre’ls en breu.
• Les ETF comercialitzen al preu que s'actualitza durant tot el dia. D'altra banda, un fons mutualista obert té un preu al final del dia al valor net de l'actiu.
• Els ETFs també permeten gestionar el risc mitjançant la negociació de futurs i opcions com un estoc.

Com que els ETF comercialitzen com una existència, podeu buscar ràpidament el canvi aproximat de preus diàriament amb el símbol de ticker i comparar-lo amb el seu sector o mercaderia indexada. Molts llocs web d’accions també tenen interfícies òptimes per a la manipulació de gràfics que els llocs web de productes bàsics i, fins i tot, ofereixen aplicacions per a dispositius mòbils.

Tarifes més baixes

Els ETF, gestionats passivament, tenen relacions de despesa molt inferiors en comparació amb els fons gestionats activament, que solen ser els fons mutuos. Què impulsa la relació de despeses d'un fons mutu? Costos com ara una comissió de gestió, despeses de comptabilitat dels accionistes a nivell de fons, tarifes de servei com ara màrqueting, pagament d'un consell d'administració i càrrecs de càrrega per a la venda i distribució.

Dividends reinvertits immediatament

Els dividends de les empreses en un ETF de capital obert es reinverteixen immediatament, mentre que el calendari exacte per a la reinversió pot variar per als fons mutus índex. (Una excepció: els dividends en ETF de confiança en inversions unitàries no es reinverteixen automàticament, de manera que es crea un arrossegament de dividends.)

Impost sobre guanys de capital limitat

Les ETF poden ser més eficients en els impostos que els fons mutuals. Com a carteres gestionades passivament, els ETF (i fons índex) solen obtenir menys guanys de capital que els fons mutuals gestionats activament. A més, quan una ETF compra o ven accions, es considera un bescanvi en espècie i no produeix cap càrrec fiscal.

Els fons mutualistes, en canvi, estan obligats a distribuir plusvàlues patrimonials als accionistes si el gestor ven valors per un benefici. Aquest import de distribució es realitza segons la proporció de la inversió dels titulars i està imposable. Si altres titulars de fons mutus venen abans de la data de registre, els titulars restants divideixen la plusvàlua i paguen impostos, fins i tot si el fons global va baixar en valor.

Menor descompte o Premium en preu

Hi ha una menor possibilitat que els preus de les accions ETF siguin superiors o inferiors al seu valor real. Les ETF cotitzen durant tot el dia a un preu proper al preu dels títols subjacents, de manera que si el preu és significativament superior o inferior al valor net de l’actiu, l’arbitratge tornarà a ajustar el preu. A diferència dels fons de l'índex tancat, el comerç d'ETF basat en l'oferta i la demanda i els fabricants del mercat captaran els beneficis de discrepància de preus.

Desavantatges dels ETFs

Si bé els avantatges són molts, els ETF també tenen inconvenients. Entre ells:

Menys diversificació

Per a alguns sectors o accions estrangeres, els inversors podrien limitar-se a accions de gran capital degut a un reduït grup de renda variable de l'índex del mercat. La manca d’exposició a les empreses de capital mitjà i petit podria deixar les possibles oportunitats de creixement fora de l’abast dels inversors d’ETF.

Els preus interraday podrien ser excessius

Els inversors a més llarg termini podrien tenir un horitzó temporal de 10 a 15 anys, per la qual cosa pot no beneficiar-se dels canvis de preus intradaja. Alguns inversors poden negociar més a causa dels canvis retardats del preu per hora. Un alt balanç durant dues hores pot induir un comerç on els preus al final del dia podrien evitar que les pors irracionals de distorsionessin un objectiu d’inversió.

Els costos podrien ser més elevats

La majoria de les persones comparen ETF comercialitzant amb altres fons comercials, però si compareu ETFs amb inversions en un estoc específic, els costos són més elevats. La comissió real pagada al corredor pot ser la mateixa, però no hi ha cap comissió de gestió per a un estoc. A més, a mesura que es creen més ETF nínxols, és més probable que segueixin un índex de baix volum. Això pot produir una extensió de l’oferta / la sol·licitud. Podríeu trobar un millor preu invertint en les accions reals.

Rendiments inferiors de dividend

Hi ha ETFs que paguen dividends, però és possible que els rendiments no siguin tan alts com el de tenir una acció de gran rendiment o un grup d’accions. Els riscos associats a tenir ETFs solen ser menors, però si un inversor pot assumir el risc, els rendiments de dividends de les accions poden ser molt més elevats. Tot i que es pot obtenir la borsa amb el rendiment més gran de dividends, els ETF segueixen un mercat més ampli, de manera que el rendiment general serà inferior.

La ETF torna de valent

Un ETF apalancat és un fons que utilitza derivats financers i deute per amplificar els rendiments d’un índex subjacent. Determinats ETF amb doble o triple pot perdre més del doble o el triple de l’índex rastrejat. Cal avaluar detingudament aquest tipus d’inversions especulatives. Si l'ETF es manté durant molt de temps, la pèrdua real es podria multiplicar ràpidament.

Per exemple, si teniu un doble palanquejament de gas natural ETF, un canvi d’1% en el preu del gas natural hauria de produir un canvi del 2% en la ETF diàriament. Tanmateix, si es manté un ETF palanquejat durant més d’un dia, el rendiment global de l’ETF variarà significativament del rendiment total de la seguretat subjacent.

Un ETF de doble avantatge no sempre significa que veuràs el doble del retorn de l’índex. I la facilitat d’invertir en ETF apalancats podria atraure persones amb poca experiència o comprensió del vehicle d’inversió.

La línia de fons

Els ETFs utilitzen una gran varietat d’inversors per construir una cartera o obtenir exposició a sectors específics. Són com accions en la forma de comerç, però també es poden comparar amb inversions més àmplies, o fins i tot índexs sencers, en els seus moviments de preus. Tenen molts avantatges, sobretot en comparació amb altres fons gestionats com ara els fons mutuos.

Però també hi ha desavantatges a vigilar abans de fer una comanda per comprar un ETF. Quan es tracta de diversificació i dividends, les opcions poden ser més limitades. I vehicles com els ETF que viuen per un índex també poden morir per un índex, sense cap gestor àgil que protegeixi el rendiment a un moviment descendent. Finalment, cal tenir en compte les implicacions fiscals associades als ETF (com passa amb qualsevol inversió) a l’hora de decidir si són per a vosaltres.