A sota del par
A sota de la paritat es troba un terme que descriu una fiança el preu de mercat que cotitza per sota del seu valor nominal o valor principal, normalment de 1.000 dòlars. Com que el preu de les obligacions es cotitza en un percentatge del valor nominal, un preu per sota de l'igualtat seria normalment inferior a 100.
Compres per emportar
- Per sota de la paritat es refereix al preu de les obligacions que actualment es troba per sota del seu valor nominal.
- Es diu que es negociaran per sota de les obligacions nominals amb descompte i el preu es cotitzarà per sota de 100.
- Els bons es comercialitzen per sota de les taxes a mesura que augmenten els tipus d’interès a mesura que cau la qualificació creditícia de l’emissor o quan l’oferta d’obligació supera enormement la demanda.
Entenent a sota del par
Es pot borsa un bons a la par, per sobre o per sota. Una negociació de bons a valor nominal és simplement una que es cotitza en el valor nominal del certificat de l'obligació. Un inversor que adquireixi aquest vincle li reemborsarà el valor nominal al venciment, ni més ni menys.
Una fiança amb un preu superior al mateix s’anomena bon premium. El valor de l’obligació minvarà lentament al llarg de la vida de l’obligació fins que quedi al mateix temps a la data de venciment. El posseïdor de la fiança rebrà el valor nominal de l'obligació quan venci; aquest valor és inferior al que es va adquirir la fiança.
Una negociació de bons per sota és igual a una negociació de bons amb descompte. A mesura que l'obligació de descompte s'aproxima a la maduresa, el seu valor augmenta i lentament va confluint cap a la igualtat de la vida. Al venciment, el titular de l'obligació rep el valor nominal de l'obligació; aquest valor és superior al que es va adquirir la fiança.
Per exemple, una obligació té un valor nominal de 1.000 dòlars imprès en el seu certificat, però ven al mercat per 920 dòlars. Es diu que aquesta fiança cotitza per sota de la par. Tot i que l'inversor va pagar $ 920 per adquirir l'obligació, rebrà 1.000 dòlars quan arribi a l'edat.
Per què el comerç de bons per sota de la par
Una obligació pot cotitzar per sota de la tarifa quan els tipus d’interès canvien al mercat. Atès que existeix una relació inversa entre els preus de les obligacions i els tipus d’interès, si augmenten els tipus d’interès en l’economia, el valor d’una obligació disminuirà. Això es deu a que el tipus de cupó de l’obligació és ara inferior al tipus d’interès del mercat.
Dit d'una altra manera, els inversors reben menys ingressos d'interessos que els que podrien rebre si adquireixen emissions més noves al mercat.
Per exemple, suposem que es va emetre una fiança al mateix temps. El tipus de cupó de l’obligació és del 3, 5% i el tipus d’interès del mercat també del 3, 5%. Un parell de mesos després, les forces de l’economia augmenten el preu dels tipus d’interès fins al 4, 1%. Com que la taxa de cupó de l’obligació es fixa en el 3, 5%, ara és inferior al tipus d’interès de l’economia. Quan una fiança cotitza per sota de la mateixa quantitat, el seu rendiment actual (pagament de cupó dividit pel preu de mercat) és superior al de la taxa de cupó fixa.
Una fiança també pot cotitzar per sota de la qualificació de la qualificació creditícia. D’aquesta manera es redueix el nivell de confiança en la salut financera de l’emissor, fent que el valor de les obligacions baixi per sota del par. Una agència de qualificació rebaixa el crèdit de l’emissor després de tenir en compte certs factors, com ara la preocupació pel risc d’impagament de l’emissor, la deterioració de les condicions de negoci, el creixement econòmic més dèbil i la caiguda dels saldos de balanç, entre altres aspectes.
Quan hi hagi un excés de subministrament d’obligació, la fiança cotitzarà per sota del par. Si s'espera que els tipus d'interès augmentin en el futur, el mercat de bons pot experimentar un augment en el nombre de bons emesos en el temps actual. Atès que els emissors d’obligacions intenten agafar en préstec fons a inversors amb el menor cost possible de finançament, augmentaran l’oferta d’aquests bons amb interessos baixos, sabent que els bons emesos en el futur poden finançar-se a un tipus d’interès més alt. Al seu torn, l'excés de subministrament abaixarà el preu dels bons inferiors al par.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.