Mercats financers: quan la por i la cobdícia es fan càrrec

A Wall Street hi ha una vella afirmació que el mercat està conduït per només dues emocions: la por i l'avarícia. Tot i que això és una sobredimplicació, sovint pot ser cert. Arribar a aquestes emocions pot tenir un efecte profund i perjudicial sobre les carteres dels inversors i la borsa.

En el món inversor, se sap sovint sobre la juxtaposició entre la inversió en valor i la inversió en creixement, i tot i que comprendre aquestes dues estratègies és fonamental per construir una estratègia d’inversió personal, és tan important comprendre la influència de la por i l’avarícia en els mercats financers. Hi ha infinitat de llibres i cursos dedicats a aquest tema. Aquí el nostre objectiu és demostrar què passa quan un inversor es veu aclaparat per una o ambdues emocions.

Influència de la Greed

Sovint, els inversors es queden atrapats en l'avarícia (desig excessiu). Al cap i a la fi, la majoria de nosaltres volem adquirir tanta riquesa com sigui possible en el menor temps.

El boom d’internet de finals dels anys 90 és un exemple perfecte. En aquell moment, semblava que tot el que havia de fer un assessor era simplement posar qualsevol inversió amb un "punt-com" al final, i els inversors van saltar a l'oportunitat. La compra d’activitats en existències relacionades amb Internet, moltes iniciatives inicials, va assolir el to de febre. Els inversors han tingut avarícia, fomentant la cobdícia i conduint a que els títols siguin excessivament cars, cosa que ha creat una bombolla. Va esclatar a mitjan 2000 i va mantenir els índexs líders deprimits fins al 2001. (Vegeu també: Crests del mercat més gran. )

Aquesta mentalitat enriquida i ràpida fa que sigui difícil mantenir guanys i mantenir-se a un pla d’inversions estricte a llarg termini, especialment enmig d’un frenesí, o com ho va dir l’ex president de la Reserva Federal Alan Greenspan, la “exuberància irracional” de la mercat general. Són moments com aquests quan és crucial mantenir la quilla i mantenir-se en els fonaments fonamentals de la inversió, com ara mantenir un horitzó a llarg termini, una mitjana de costos en dòlar i evitar que s’aconsegueixi la més gran mania.

Una lliçó de l'Oracle d'Omaha

Ens agradaria que discutíssim el tema de no quedar-nos atrapats en la darrera mania sense mencionar un inversor amb molt d’èxit que es va enganxar a la seva estratègia i es va beneficiar molt. Warren Buffett ens va mostrar la importància i el benefici que és seguir un pla en moments com el boom del puntcom. Buffett va ser durament criticat per negar-se a invertir en accions d'alta tecnologia. Però un cop la bombolla tecnològica va esclatar, les seves crítiques van ser silenciades. Buffett va quedar encallat amb la seva zona de confort: el seu pla a llarg termini. Al evitar l’emoció del mercat dominant de l’època —avarícia—, va poder evitar les pèrdues que van sentir els afectats pel bust. (Vegeu també: Coattail Investor .)

Influència de la por

De la mateixa manera que el mercat es pot desbordar de l'avarícia, el mateix pot passar amb la por ("una emoció desagradable, sovint forta, d'anticipació o consciència del perill"). Quan les existències pateixen grans pèrdues durant un període sostingut, el mercat global pot tenir més por de suportar pèrdues posteriors. Però tenir massa por pot ser tan costós com ser massa cobdiciós.

De la mateixa manera que l’avarícia va dominar el mercat durant l’auge del punt-com, el mateix es pot dir de la prevalença de la por després del seu bust. Amb l'objectiu de frenar les pèrdues, els inversors es van allunyar ràpidament dels mercats de capital (accions) a la recerca de compres menys arriscades. Diners obtinguts a títols del mercat monetari, fons de valor estable i fons protegits per principis, tots els valors de baix risc i de baix rendiment.

Aquest èxode massiu fora de la borsa mostra un desconeixement total per a un pla d’inversions a llarg termini basat en fonaments. Els inversors van llançar els seus plans per la finestra, perquè tenien por, davant la por de patir més pèrdues. Perjudicar, perdre una gran part del valor de la vostra cartera de recursos patrimonials és una píndola difícil d’empassar, però encara més difícil de digerir és la idea que els nous instruments que inicialment van rebre els ingressos tenen molt poques possibilitats de reconstruir aquesta riquesa.

De la mateixa manera que el fet de desaprofitar el vostre pla d’inversions per aprofitar la darrera inversió que s’aconsegueix és ràpidament pot arruïnar un gran forat a la vostra cartera, també es pot aconseguir la por prevalent del mercat global canviant a un baix rendiment i de baix rendiment. inversions

La importància del nivell de confort

Tot aquest parlar de por i cobdícia es refereix a la volatilitat inherent al mercat de valors. Quan els inversors perden el nivell de confort a causa de pèrdues o inestabilitat del mercat, es tornen vulnerables a aquestes emocions, sovint resultant en errors molt costosos.

Eviteu desgranar-vos del sentiment dominant del mercat del dia, que pot ser impulsat per una mentalitat de por o cobdícia, i atengueu-vos als fonaments bàsics de la inversió. També és important triar una combinació d’assignació d’actius adequada. Per exemple, si sou una persona aversa al risc extremadament gran, és més que susceptible de ser sobrepassat per la por que domina el mercat i, per tant, la vostra exposició a valors propis no hauria de ser tan gran com els que poden tolerar més riscos.

Buffett va dir una vegada que va dir: "A no ser que puguis veure un descens de les accions en un 50% sense arribar a afectar el pànic, no hauràs d'estar en borsa". No és tan fàcil com sembla. Hi ha una bona línia entre controlar les vostres emocions i ser senzillament tossut. Recordeu també que reavalueu la vostra estratègia d’inversió i deixeu-vos ser flexible fins a un punt i seguiu racional a l’hora de prendre decisions per canviar el vostre pla d’acció. (Vegeu també: estratègies d’assignació d’actius i cinc coses a saber sobre l’assignació d’actius .)

La línia de fons

Vostè és el responsable final de la decisió de la vostra cartera i, per tant, responsable de qualsevol benefici o pèrdua de les seves inversions. Cal mantenir decisions d'inversió sòlides mentre controleu les vostres emocions, tant per avarícia com per por, i no seguint cegament el sentiment del mercat, és crucial per invertir i mantenir la vostra estratègia a llarg termini. Però compte: mai renunciar a una estratègia d’inversió en moments d’alta emoció al mercat també pot provocar desastres. És un acte d’equilibri que requereix que mantingueu l’enginy sobre vosaltres.