Cobriu les vostres apostes amb bons indexats en inflació

La inflació pot afectar les inversions de renda fixa, reduint el poder adquisitiu i reduint els rendiments reals amb el pas del temps. Això succeeix encara que la taxa d’inflació és relativament baixa. Si teniu una cartera que retorna el 9% i la taxa d’inflació del 3%, les rendibilitats reals seran del 6%. Els bons vinculats a l'índex de la inflació poden ajudar a protegir-se del risc d'inflació perquè augmenten de valor durant els períodes inflacionistes.

TAKEAWAYS CLAU

• Els bons vinculats a l'índex de la inflació poden ajudar a protegir-se del risc d'inflació perquè augmenten de valor durant els períodes inflacionistes.
• Els Estats Units, l’Índia, el Canadà i una àmplia gamma d’altres països emeten bons vinculats a la inflació.
• Els CONSELLS i moltes de les seves contrapartides mundials relacionades amb la inflació no ofereixen una protecció molt bona en moments de deflació.
• Un altre dels avantatges dels bons vinculats a la inflació és que els rendiments no es correlacionen amb els de les accions ni amb altres actius de renda fixa.

Els Estats Units, l’Índia, el Canadà i una àmplia gamma d’altres països emeten bons vinculats a la inflació. Com que redueixen la incertesa, els bons indexats en inflació són un vehicle popular d’inversions de planificació a llarg termini tant per a particulars com per a institucions.

Com funcionen els bons vinculats a la inflació

Les obligacions vinculades a la inflació estan relacionades amb els índexs de costos dels béns de consum, com ara l’índex de preus al consum (IPC). Cada país té el seu propi mètode per calcular aquests costos de forma regular. A més, cada nació té la seva pròpia agència encarregada d’emetre bons vinculats a la inflació.

Els bons vinculats a la inflació es vinculen al cost dels béns de consum mitjançant un índex, com l'índex de preus al consum (IPC).

Als Estats Units, els títols d’estalvi protegits amb inflació i els bons d’estalvi (I-Obligacions) indexats per inflació (TI) estan vinculats al valor de l’IPC dels Estats Units i venuts pel Tresor dels Estats Units. Al Regne Unit, l'oficina de gestió de deutes del Regne Unit emet budells vinculats a la inflació i està relacionada amb l'índex de preus al detall (RPI) del país. El Banc del Canadà emet bons de devolució reals de la nació, mentre que les obligacions índexes amb inflació s’emeten a través del Reserve Bank of India (RBI).

En general, el principal pendent del bons augmenta amb la inflació dels bons vinculats a la inflació. Així doncs, el valor nominal o nominal del vincle augmenta quan es produeix la inflació. Això contrasta amb altres tipus de valors, que sovint disminueixen en valor quan augmenta la inflació. Els interessos pagats per les obligacions també s’ajusten per inflació. En proporcionar aquestes característiques, els bons vinculats a la inflació poden suavitzar l'impacte real de la inflació sobre el titular dels bons.

El risc dels bons vinculats a la inflació

Si bé els bons vinculats a la inflació tenen un potencial al revés considerable, també tenen certs riscos. El seu valor també tendeix a fluctuar amb l’augment i la caiguda dels tipus d’interès. Els CONSELLS i moltes de les seves contrapartides mundials relacionades amb la inflació no ofereixen una protecció molt bona en moments de deflació. El Tresor dels Estats Units estableix un primer pla per als CONSELLS al seu valor nominal. Tot i això, el risc encara és considerable perquè hi ha problemes de TIPS més antics que porten anys de meritació ajustada a la inflació, que es poden perdre per deflació. Aquest risc de deflació va fer que els TIPS subperformessin altres bons del Tresor durant el 2008.

Els CONSELLS també presenten complicacions en la negociació i la fiscalitat que no afecten altres classes d'ingressos fixos. Això es deu principalment a que els bons vinculats a la inflació tenen dos valors: el valor nominal original de l’obligació i el valor actual ajustat per a la inflació. Els ajustaments de capital es consideren ingressos anuals a efectes fiscals. No obstant això, els inversors no reben els ajustos en aquest any. En lloc d'això, aconsegueixen els pagaments de cupó més grans i només reben un principal augmentat per la inflació quan el bon es vengui. Així, els inversors poden estar subjectes a un impost sobre el que es coneix com a ingressos fantasma.

La història dels bons vinculats a la inflació

Durant la Revolució americana es van desenvolupar bons vinculats a la inflació per combatre els efectes corrosius de la inflació sobre el valor real dels béns de consum. Massachusetts va emetre bons indexats a la inflació a partir del 1780, però la indicació de la inflació semblava innecessària per als països establerts segons el nivell d'or.

La majoria del món havia abandonat la norma d’or pels anys setanta i la inflació creixent va crear una nova demanda de bons vinculats a la inflació. El 1981, el Regne Unit va començar a emetre els primers bons moderns vinculats a la inflació o "enllaços" com se sol anomenar. Es van seguir els mateixos països, com Suècia, Canadà i Austràlia. El Tresor dels Estats Units no va emetre bons indexats en inflació fins al 1997 i l'Índia va emetre bons indexats en capital aquest mateix any. Tanmateix, l’Índia no va emetre bons índexament índexs d’inflació, que protegeixen tant els cupons com el principal de la inflació fins al 2013.

La línia de fons

Malgrat la seva complicada naturalesa i el seu inconvenient potencial en els períodes de deflació, els bons vinculats a la inflació són encara molt populars. Són el vehicle d'inversió més confiat per protegir-se contra la inflació a curt termini. L’efecte corrosiu que pot tenir la inflació sobre els rendiments és un fort factor motivador de la popularitat d’aquests bons. Un altre dels avantatges dels bons vinculats a la inflació és que els rendiments no es correlacionen amb els de les accions ni amb altres actius de renda fixa. Els bons vinculats a la inflació són una cobertura contra la inflació i també ajuden a proporcionar diversificació en una cartera equilibrada.