Bonus zero-cupó
Una obligació de cupó zero és una garantia de deute que no paga interessos, sinó que cotitza amb un descompte profund, obtenint un benefici a venciment, quan es canvia el bo pel seu valor nominal complet.
Algunes obligacions s’emeten com a instruments de cupó zero des del primer moment, mentre que d’altres enllaços es transformen en instruments de cupó zero després que una entitat financera els abandoni els seus cupons i els empaquetin com a bons de cupó zero. Com que ofereixen tot el pagament al venciment, les obligacions de cupó zero solen fluctuar en el preu, molt més que els bons de cupó.
Un vincle de cupó zero també es coneix com a vincle de meritació.
Compres per emportar
- Una obligació de cupó zero és un instrument de seguretat de deute que no paga interessos.
- Les obligacions de cupó zero es cotitzen amb descomptes profunds, que ofereixen beneficis (parcials) de valor integral al venciment.
- La diferència entre el preu d'adquisició d'una obligació de cupó zero i el valor nominal indica la rendibilitat de l'inversor.
Bonus zero-cupó
BREAKING DOWN Bonus de cupó zero
Una fiança és un portal a través del qual una entitat corporativa o governamental recull capital. Quan s'emeten bons, els inversors adquireixen aquestes obligacions, actuant efectivament com a prestadors de l'entitat emissora. Els inversors obtenen una rendibilitat en forma de pagaments de cupó, que es realitzen semestralment o anualment, al llarg de la vida de l'obligació.
Quan la fiança té un venciment, el deutor de la propietat es retorna un import igual al valor nominal de l'obligació. El valor nominal o nominal d’un vincle corporatiu s’indica normalment a 1.000 dòlars. Si una fiança corporativa s’emet amb descompte, això vol dir que els inversors poden adquirir l’obligació per sota del seu valor nominal. Per exemple, un inversor que adquireixi una fiança amb un descompte per $ 920 rebrà 1.000 dòlars. La devolució de 80 dòlars, més els pagaments de cupó rebuts en l'obligació, són els ingressos o retorns de l'inversor per tenir l'obligació.
Però no tots els bons tenen pagaments de cupó. Les que no es fan referència a bonificacions de cupó zero. Aquestes obligacions s’emeten amb un descompte profund i amortitzen el valor nominal al venciment. La diferència entre el preu de compra i el valor nominal representa el retorn de l’inversor. El pagament rebut per l’inversor és igual al principal invertit més els interessos obtinguts, compostos semestralment, a un rendiment determinat. L'interès obtingut en una obligació de cupó zero és un interès imputat, és a dir, que és un tipus d'interès estimat per a l'obligació, i no un tipus d'interès establert. Per exemple, es podrà comprar una fiança amb un import nominal de 20.000 dòlars, que vengui en 20 anys, amb un rendiment del 5, 5%, per aproximadament 6.757 dòlars. Al final dels vint anys, l’inversor rebrà 20.000 dòlars. La diferència entre 20.000 i 6.757 dòlars (o 13.243 $) representa l’interès que es composa automàticament fins que l’enllaç es produeix. De vegades es coneix com a "interès fantasma" a l'interès imputat.
L’interès imputat sobre l’obligació està subjecte a l’impost sobre la renda, segons el servei d’ingressos interns (IRS). Per tant, tot i que no es realitzen pagaments de cupons en bons de cupó zero fins a venciment, els inversors encara poden haver de pagar impostos sobre la renda federal, estatal i local sobre els interessos imputats que es acumulen cada any. El fet d’adquirir una obligació municipal de cupó zero, comprar bons de cupó zero en un compte exempt d’impostos o comprar una fiança corporativa de cupó zero que tingui un estat exempt d’impostos són algunes maneres d’evitar pagar impostos sobre la renda d’aquests títols.
Càlcul de preu
El preu d'una obligació de cupó zero es pot calcular com a:
Preu = M / (1 + r) n
on M = valor de maduresa o valor nominal de l’obligació
r = tipus d'interès obligatori
n = nombre d’anys fins a la maduresa
Si un inversor vol obtenir una rendibilitat del 6% en una fiança amb un valor nominal de 25.000 dòlars, ha de ser vençut d'aquí a tres anys, estarà disposat a pagar el següent:
25.000 $ / (1 + 0, 06) 3 = 20, 991 $.
Si el deutor accepta aquesta oferta, el bo es vendrà a l’inversor a 20.991 dòlars / 25.000 dòlars = el 84% del valor nominal. En arribar al venciment, l’inversor guanya 25.000 dòlars - 20.991 $ = 4.009 dòlars, el que es tradueix en un interès del 6% anual.
Com més gran sigui el temps fins que la fiança es produeix, menys l’inversor paga per ell i viceversa. Les dates de venciment de les obligacions de cupó zero solen ser a llarg termini, amb venciments inicials d’almenys 10 anys. Aquestes dates de venciment a llarg termini permeten als inversors planificar objectius a llarg termini, com ara l'estalvi per a l'educació infantil. Amb un descompte profund dels bons, un inversor pot acumular una petita quantitat de diners que pot créixer amb el pas del temps.
Els bons de cupó zero es poden emetre en diverses fonts, incloent el Tresor dels Estats Units, les entitats governamentals estatals i locals i les corporacions. La majoria de bons de cupó zero es comercialitzen en les principals borses. (Per a lectura relacionada, vegeu "Quina és la diferència entre un vincle de cupó zero i un vincle regular?")
[Important: els bons amb cupó zero són com altres bons, ja que tenen diferents tipus de risc, ja que estan subjectes al risc de tipus d'interès si els inversors els venen abans del venciment.]
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.