Comprar-escriure
Buy-write és una estratègia de negociació d’opcions en què un inversor compra una seguretat, normalment una acció, amb opcions disponibles i alhora escriu (ven) una opció de trucada en aquesta seguretat. El propòsit és generar ingressos per primes d’opció. Com que la posició de l’opció només disminueix de valor si augmenta el preu de la seguretat subjacent, es minimitza el risc negatiu d’escriure l’opció. L’exemple més comú d’aquesta estratègia és l’ús d’una trucada coberta sobre una acció que ja posseeix un inversor.
Compres per emportar
- La compra-escriptura és una estratègia d’opció que s’utilitza més sovint en accions.
- La venda d’una trucada coberta és un exemple d’estratègia de compra-escriptura.
- Les estratègies de compra-escriptura requereixen un mètode adequat per seleccionar el preu de vaga adequat i la data de caducitat per maximitzar els beneficis.
- Aquesta estratègia arrisca a perdre la posició si el preu de la seguretat subjacent puja massa ràpidament.
Com funciona l'estratègia de compra-escriptura
Aquesta estratègia suposa que el preu de mercat de la seguretat subjacent probablement fluctuarà només lleugerament i possiblement augmentarà una mica dels nivells actuals abans de la seva caducitat. Si la seguretat disminueix en el seu preu o, com a mínim, no augmenta fortament, l’inversor que escriu l’opció de trucada arriba a mantenir la prima rebuda de la venda d’opcions. Aquesta estratègia es pot repetir periòdicament per augmentar els rendiments en un moment en què el moviment de la seguretat és poc brillant.
Per executar bé aquesta estratègia, el preu de vaga de l’opció hauria de ser superior al preu pagat pel subjacent. Això requereix un bon judici perquè el preu de vaga ha de ser superior al probable grau de fluctuació, però no tan alt que la prima rebuda és insignificant. A més, més temps es fins al venciment, més alta serà la prima. No obstant això, com més llarg sigui el termini abans de la seva caducitat, més gran és la possibilitat que la seguretat pugui augmentar massa. Perquè l’estratègia tingui èxit els inversors han de trobar un equilibri entre el temps de caducitat i les expectatives de volatilitat.
En cas que el preu dels actius subjacents augmenti per sobre del preu de la vaga, l'opció s'exercirà a la venciment (o abans) i es tradueix en que l'inversor vengui l'acte a la vaga. Aquesta circumstància continua donant resultats, però sol ascendir a menys beneficis que si no s’hagués utilitzat l’estratègia d’opcions. Així que fins i tot es va pensar que l’inversor encara manté la prima que rep l’opció, ja no es beneficia de cap guany addicional del preu subjacent. És a dir, a canvi dels ingressos per primes, l’inversor limita el seu benefici pel subjacent.
L’ideal és que l’inversor cregui que el subjacent no s’elevarà a curt termini, sinó que serà molt superior a llarg termini. Guanya ingressos amb l'actiu mentre espera la possible pujada del preu a llarg termini.
Implementació d'un comerç de compra-escriptura
Suposem que un inversor creu que les accions de XYZ són una bona inversió a llarg termini, però no sabem quan el seu producte o servei tornarà a ser realment rendible. Ell / ella decideix comprar una posició de 100 accions en l'acció al seu preu de mercat de 10 dòlars per acció. Com que l’inversor no espera que el preu s’avanci aviat, també decideix escriure una opció de trucada per a accions de XYZ a un preu d’exercici de 12, 50 dòlars, venent-lo per una prima petita.
Mentre el preu de XYZ es mantingui per sota dels 12, 50 dòlars fins a la data de venciment, el comerciant mantindrà la prima i les accions subjacents.
Si el preu supera el nivell de 12, 50 dòlars i s’exerceix, el comerciant haurà de vendre les accions a 12, 50 dòlars al titular de l’opció. El comerç només perdrà per la diferència entre el preu d’exercici i el de mercat.
Si el preu de mercat al venciment és de 13, 00 dòlars per acció, l'inversor perd el benefici addicional de 13, 00 dòlars - 12, 50 dòlars = 0, 50 dòlars per acció. Tingueu en compte que no es reben diners, sinó diners. Si l’inversor escrigui simplement una trucada descoberta o nua, hauria d’entrar al mercat obert per comprar les accions per lliurar i els 0, 50 dòlars per acció esdevindrien una pèrdua de capital real.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.