Flowback
Flowback descriu l’augment intens de la pressió de venda que els inversors exerceixen sobre les accions de cotització cotitzades al país d’emissió a causa d’una fusió o adquisició transfronterera imminent. En algunes situacions, els inversors estrangers no tenen més remei que vendre les seves accions quan la fusió tingui com a resultat una inversió que ja no compleixi els seus objectius d'inversió.
Flowback també pot referir-se al dret de l’inversor de convertir un rebut de dipòsit americà (ADR) en el seu valor representatiu.
Compres per emportar
- El flux de flux augmenta la pressió de venda a causa d’una fusió o adquisició transfronterera.
- La venda es produeix perquè els inversors poden no voler celebrar una nova inversió estrangera o és possible que la nova empresa ja no compleixi els criteris d’inversió de l’inversor o del gestor de fons.
- El flux de retorn de les ADR també es pot produir en funció de les discrepàncies de preus quan una empresa cotitza en més d'una borsa global. Els arbitres vendran les accions carregades i compraran les menys preuades.
Comprensió de Flowback
Flowback es produeix quan una seguretat considera que augmenta la pressió de venda com a resultat d’una imminent fusió transfronterera. Això es produeix perquè la companyia acabada de fusionar-se deixarà de ser domiciliada en un dels països. Els inversors del país on ja no residirà l’empresa podran vendre les seves participacions perquè les accions representaran aviat una inversió estrangera, en lloc d’una nacional. Els gestors de fons poden veure's obligats a vendre les seves accions perquè la companyia estrangera fusionada ja no pugui complir els criteris de cartera del fons.
Per exemple, el fons d’índex tecnològic del país A només tracta de les accions tecnològiques del país A. L’empresa ABC líder en tecnologia del país A, ABC, decideix fusionar-se amb l’empresa líder del país B, DEF, i incorpora la nova companyia, ABEF, al país B.
L’efecte net d’aquesta acció obligaria el fons índex esmentat anteriorment a vendre totes les seves accions en ABC, ja que la companyia ja no entrarà en la tesi d’inversions del fons. En aquests casos, les empreses han d'examinar el flux de flux que es produeix a causa de les accions de les empreses per evitar que els preus de les accions caiguin.
El flux de resultats en els ADR es produeix quan el preu de la TAE és superior al preu de les accions de les accions ordinàries de la companyia que cotitzen en una borsa cotitzada al mercat nacional. Els arbitres poden obtenir beneficis venent les accions carregades i comprant simultàniament les accions més baixes.
Rellevància de Flowback
Les adquisicions i adquisicions transfrontereres han augmentat a mesura que els mercats mundials es tornen més interconnectats i les empreses veuen sinergies potencials en fusionar-se amb empreses transfronteres. Bona part d’aquesta acció ha estat impulsada per un tractament fiscal més favorable de les empreses de països de fora dels Estats Units. Això ha suposat una sèrie de grans consolidacions, anomenades inversions corporatives, on l’empresa fusionada té la seu social en un país d’impost societari baix com Irlanda o Anglaterra. Algunes de les inversions més importants han implicat empreses de cures sanitàries Allergan, Mylan i Medtronic, així com la companyia industrials Johnson Controls.
Aquestes ofertes no han donat lloc a un gran flux de fluïdesa, però han afectat els accionistes de l'empresa traslladant el seu domicili fiscal a un país estranger. Segons les regles de l’IRS durant l’alçada del frenesí d’inversió entre el 2012-2016, els inversors d’aquestes empreses van tributar com si haguessin venut totes les seves accions.
Els ADR i els rebuts dels dipòsits de les accions estrangeres per al comerç en mercats on no estan domiciliats han augmentat la seva influència, generant més oportunitats de retorn. Hi ha més de 2.200 ADR disponibles per a la compra a finals del 2018.
Exemple de Flowback al món real
El banc espanyol Santander va comprar el banc nacional Abbey National del Regne Unit per import de 8.5 milions de dòlars en efectiu i accions. Mentre que l’oferta per a l’empresa estava en marxa, 14 dels 20 accionistes més grans d’Abadia van reduir les seves posicions un 56%, segons el Finacial Times. Es tracta d’una pressió de venda important com a resultat de l’adquisició, anomenada flux de flux.
Per evitar més flux, Santander va intentar apaivagar els accionistes del Regne Unit permetent-los rebre dividends en lliures esterlines. Això va permetre que els titulars del Regne Unit evitessin els costos de la conversió de dividends en euros en lliures esterlines del seu país d'origen. L'adquisició es va finalitzar a finals del 2004.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.